USD mạnh lên khi thuế quan gia tăng tâm lý ngại rủi ro – Scotiabank

Ngày hết hạn thuế quan đến như một quả bóng đập phá đối với tâm lý rủi ro toàn cầu và tạo thêm động lực cho sự phục hồi của đồng đô la Mỹ (USD) để thách thức các vị thế đồng thuận, các chiến lược gia FX hàng đầu của Scotiabank, Shaun Osborne và Eric Theoret báo cáo.

Tăng thuế quan vào ngày hết hạn thúc đẩy sự sụt giảm của cổ phiếu

"Nói chung, mức thuế quan cơ bản 10% vẫn giữ nguyên nhưng mức 15% áp dụng cho nhiều quốc gia và một số quốc gia khác sẽ phải đối mặt với mức thuế cao hơn nhiều—39% đối với Thụy Sĩ và 35% đối với một số xuất khẩu của Canada. Có một dấu sao bên cạnh các mức thuế này vì chúng sẽ có hiệu lực vào ngày 7 tháng 8, điều này cho các quốc gia thêm một tuần để đạt được thỏa thuận vào giờ chót. Mức thuế trung bình của Mỹ trước những diễn biến gần đây chỉ dưới 13% và sẽ tăng một chút từ điểm đó do kết quả. Thuế quan sẽ làm chậm tiêu dùng và đẩy giá lên ở Mỹ nhưng sự suy giảm trong thương mại có thể làm chậm nền kinh tế toàn cầu."

"Thị trường đã có nhiều điều để tiêu hóa vào cuối tháng. Fed đã giữ nguyên lãi suất, như dự kiến, và không đưa ra nhiều thông tin về triển vọng chính sách cho đến tháng 9. Sự bất đồng ôn hòa từ hai thống đốc là điều không bất ngờ, nhưng là điều không bình thường và có thể báo hiệu một sự chia rẽ sâu hơn giữa các nhà hoạch định chính sách trong tương lai. Dữ liệu kinh tế của Mỹ phản ánh giá (PCE cơ bản) cao hơn mong đợi và một số dấu hiệu cho thấy mặc dù dữ liệu GDP quý 2 mạnh hơn mong đợi, nhu cầu cơ bản đang chậm lại (doanh số thực cuối cùng yếu nhất kể từ cuối năm 2022 ở mức +1,2% SAAR)."

"Triển vọng có thể trở nên mờ mịt hơn hôm nay với NFP dự kiến sẽ tăng 105K, dưới mức tăng gần đây và đang tiến gần đến mức tăng 100k trong việc làm cần thiết để theo kịp với sự tăng trưởng dân số (và tránh áp lực tăng lên đối với tỷ lệ thất nghiệp). Dữ liệu yếu có thể làm hồi sinh cược nới lỏng của Fed vào tháng 9 và ảnh hưởng đến đồng đô la một chút nhưng, như hiện tại, tháng 7 đã khép lại với mức tăng tổng thể vững chắc trong DXY—một mức tăng đủ mạnh trên biểu đồ để gợi ý rằng sự điều chỉnh rộng hơn của đồng đô la từ hiệu suất rất yếu trong nửa đầu năm có thể kéo dài thêm một chút. Các thỏa thuận thương mại đã giảm bớt một phần rủi ro của USD nhưng những thách thức cơ bản (chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ) vẫn còn đáng kể và điều đó sẽ hạn chế sức phục hồi của đồng đô la trong tương lai."