Lạm phát dịch vụ khu vực đồng euro tiếp tục giảm – ABN AMRO

Lạm phát HICP toàn phần đã bất ngờ tăng nhẹ trong tháng 7, giữ ổn định ở mức mục tiêu 2% của ECB, trái với kỳ vọng của chúng tôi và đồng thuận là sẽ giảm xuống 1,9%, nhà kinh tế Bill Diviney của ABN AMRO báo cáo.

Lạm phát thực phẩm đang tăng lên

"Lạm phát cơ bản phù hợp với kỳ vọng ở mức 2,3%. Các yếu tố gây bất ngờ trong số liệu toàn phần là sự giảm lạm phát trong lĩnh vực năng lượng ít hơn so với những gì đã được tín hiệu từ giá năng lượng bán buôn, và sự phục hồi trở lại trong lạm phát thực phẩm, đã tăng lên mức cao nhất trong 18 tháng là 3,3%. Mặc dù còn xa mức đỉnh 15,5% trong thời kỳ khủng hoảng năng lượng, lạm phát thực phẩm cần được theo dõi chặt chẽ vì nghiên cứu cho thấy các hộ gia đình có xu hướng nhạy cảm hơn với giá thực phẩm, khiến nó trở thành một yếu tố quan trọng trong kỳ vọng lạm phát."

"Về mặt tích cực, lạm phát dịch vụ tiếp tục xu hướng giảm, giảm xuống mức thấp nhất trong 40 tháng là 3,1%. Sự giảm lạm phát dịch vụ đang diễn ra nhanh hơn một chút so với kỳ vọng của chúng tôi, nhưng điều này nhất quán với sự bình thường hóa mà chúng tôi đã thấy trong tăng trưởng lương và sẽ được ECB hoan nghênh. Ngược lại, lạm phát hàng hóa đã bất ngờ tăng lên, đạt mức cao nhất trong 16 tháng là 0,8%, mặc dù con số này vẫn ở mức nhẹ nhàng. Nếu có điều gì, chúng tôi kỳ vọng lạm phát hàng hóa sẽ phải đối mặt với áp lực giảm giá trở lại trong những tháng tới, do nhu cầu yếu hơn từ Mỹ do thuế quan, cũng như từ sự cạnh tranh gay gắt hơn từ hàng hóa Trung Quốc - điều mà ECB gần đây đã công bố một bài viết trên blog về."

"Tổng thể, Hội đồng Quản trị của ECB sẽ cảm thấy thoải mái với báo cáo tháng 7. Mặc dù lạm phát thực phẩm là một mối quan tâm mới nổi, nhưng vẫn cần xem liệu sự phục hồi gần đây có được duy trì hay không, với ít dấu hiệu áp lực tăng mạnh từ giá hàng hóa nông sản toàn cầu. Trong khi đó, lạm phát dịch vụ đang tiếp tục giảm về mức bình thường hơn. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng lạm phát sẽ không đạt được mục tiêu 2% của ECB trong những tháng tới, do giá dầu giảm, đồng euro mạnh lên, và sự bình thường hóa hơn nữa trong lạm phát cơ bản."