Giá bạc giảm khi đà tăng yếu, việc Fed có lập trường diều hâu hạn chế đà tăng

• Giá bạc giảm ngay cả khi đồng đô la Mỹ giảm nhẹ.
• Kỳ vọng về lãi suất cao trong thời gian dài tiếp tục hạn chế tiềm năng tăng giá.
• Giá bạc vẫn gặp rủi ro hơn vàng trong bối cảnh đà tăng trưởng mong manh.

Giá bạc (XAG/USD) giao dịch thấp hơn vào thứ Ba, dao động quanh mức 73,05 đô la tại thời điểm viết bài, giảm 0,65% trong ngày, khi kim loại trắng này khó tăng giá bất chấp sự giảm nhẹ của đồng đô la Mỹ (USD). Đồng đô la Mỹ yếu hơn chỉ hỗ trợ hạn chế, khi các nhà đầu tư vẫn tập trung vào triển vọng lãi suất và tăng trưởng toàn cầu.

Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, đặc biệt là xung quanh eo biển Hormuz, tiếp tục làm dấy lên lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng. Giá dầu tăng cao đang củng cố nỗi lo lạm phát, từ đó củng cố kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì các chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài hơn. Môi trường này làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như bạc, ngay cả khi đồng đô la Mỹ cho thấy dấu hiệu suy yếu.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​sẽ vẫn thận trọng, khi thị trường vẫn đang định giá rủi ro thắt chặt hoặc, ít nhất là, trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Mặc dù đồng đô la Mỹ yếu hơn thường hỗ trợ kim loại quý, nhưng tác động này hiện đang bị bù đắp bởi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức cao và những lo ngại dai dẳng về lạm phát.

Các nhà phân tích tại Ngân hàng OCBC nhấn mạnh tình trạng tương đối dễ bị tổn thương của bạc so với vàng (XAU/USD). Ngân hàng này lưu ý rằng “đà tăng giá vẫn yếu sau khi thất bại trong việc bứt phá, và các đợt tăng giá có khả năng bị bán ra trừ khi đồng đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc và tâm lý rủi ro trở nên tích cực hơn”. Họ cũng nhấn mạnh bản chất kép của bạc, vừa là kim loại quý vừa là kim loại công nghiệp, khiến nó nhạy cảm hơn với kỳ vọng tăng trưởng và tâm lý thị trường nói chung.

Về mặt kinh tế vĩ mô, dữ liệu gần đây của Mỹ cho thấy sự hạ nhiệt dần dần trong thị trường lao động và lĩnh vực dịch vụ, mà không làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Những người tham gia thị trường hiện đang chuyển sự chú ý sang các báo cáo sắp tới, đặc biệt là báo cáo Việc làm phi nông nghiệp (NFP), có thể đóng vai trò quan trọng trong việc định hình lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Trong ngắn hạn, ngay cả với đồng đô la Mỹ yếu hơn một chút, sự kết hợp giữa lợi suất cao, rủi ro lạm phát dai dẳng và tâm lý thận trọng tiếp tục gây áp lực lên bạc, khiến rủi ro giảm giá trở nên chiếm ưu thế.