Đồng Rupiah Indonesia vẫn chịu áp lực khi tăng trưởng trong nước chậm lại

• Đồng Rupiah Indonesia suy yếu khi dự báo GDP năm 2026 bị hạ xuống, giá dầu cao và nhập khẩu gia tăng gây sức ép lên tâm lý tài khóa.
• Ngân hàng Indonesia ngày càng dựa vào Hợp đồng kỳ hạn không giao nhận (NDF) để duy trì hoạt động can thiệp tiền tệ một cách hiệu quả.
• Đồng đô la Mỹ suy yếu trên diện rộng sau chiến thắng của Đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa kỳ giúp hạn chế thêm đà giảm của cặp USD/IDR.

USD/IDR tiếp tục mạnh lên trong ngày thứ ba liên tiếp, giao dịch quanh mức 18.200 trong phiên châu Âu vào thứ Tư. Cặp tiền tệ này đang tăng cao hơn khi đồng Rupiah Indonesia (IDR) chật vật dưới sức ép từ những lo ngại trong nước gia tăng.

Trước khi dữ liệu GDP quý 3 được công bố vào thứ Năm, Bộ trưởng Tài chính Suahasil Nazara đã hạ dự báo tăng trưởng năm 2026 của quốc gia xuống 5,4%–5,5%, từ mức 5,6%–6%, báo hiệu sự chậm lại hơn nữa so với mức tăng trưởng 5,29% so với cùng kỳ năm trước được ghi nhận trong quý 2. Góp phần làm gia tăng các áp lực tài khóa và bên ngoài này là giá dầu cao, khối lượng nhập khẩu tăng và doanh thu xuất khẩu biến động.

Ngân hàng Indonesia (BI) cho biết các biện pháp can thiệp tiền tệ của mình đã chứng minh hiệu quả, với Thống đốc Destry tái khẳng định cam kết của ngân hàng trung ương đối với sự hiện diện tích cực trên thị trường thông qua việc phụ thuộc nhiều hơn vào Hợp đồng kỳ hạn không giao nhận (NDF) để giảm chi phí liên quan đến các biện pháp can thiệp giao ngay trực tiếp.

Tuy nhiên, đà tăng thêm của cặp USD/IDR vẫn bị hạn chế bởi sự suy yếu trên diện rộng của đồng đô la Mỹ sau cuộc bầu cử giữa kỳ hôm thứ Ba. Khi Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Hạ viện Mỹ từ tay Đảng Cộng hòa, những người tham gia thị trường đang dự đoán các thay đổi tiềm năng trong lãnh đạo quốc hội và sự bất định mới về chính sách tài khóa tương lai của Mỹ. Theo dữ liệu trực tiếp từ Decision Desk HQ, kết quả đã được công bố ở 253 trong số 435 ghế Hạ viện, với Đảng Dân chủ nắm 152 ghế so với 101 ghế của Đảng Cộng hòa trong cuộc đua giành 218 ghế cần thiết cho đa số.

Trong khi đó, các thị trường tài chính toàn cầu đang theo dõi chặt chẽ các diễn biến địa chính trị và kỳ vọng lãi suất. Các nhà giao dịch đang đánh giá khả năng Mỹ nối lại các cuộc không kích nhằm vào Iran khi các cuộc đàm phán ngoại giao kéo dài, trong bối cảnh cả Washington và Tehran đều xem xét các đề xuất trung gian sau các báo cáo về các cuộc không kích của Mỹ nhằm vào đảo Qeshm của Iran. Trong khi giá năng lượng mềm hơn có thể làm dịu kỳ vọng về việc thắt chặt tiền tệ kéo dài, dữ liệu từ Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường vẫn đang định giá xác suất 79% rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tăng lãi suất vào tháng 12.

Đồng đô la ổn định khi thị trường đánh giá lại tác động của chính sách tài khóa thắt chặt do Đảng Dân chủ dẫn dắt

Các nhà phân tích tại Rabobank lưu ý rằng nhà đầu tư đã chuẩn bị cho khả năng việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội sẽ đồng nghĩa với "ít ưu đãi tài khóa hơn và do đó lạm phát thấp hơn," một sự kết hợp "cho thấy lợi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn, điều này có tác động tiêu cực đối với USD." Tuy nhiên, họ chỉ ra rằng phản ứng ban đầu đã bắt đầu phai nhạt, với "chỉ số đô la DXY" "đã bắt đầu đảo ngược một phần mức giảm ban đầu" khi thị trường đánh giá lại triển vọng chính sách.