Dự báo hàng tuần về Bitcoin: Những con gấu BTC vẫn chưa dừng lại

• Giá Bitcoin giảm xuống dưới 67.000$ vào thứ Sáu sau khi mất gần 5% tính đến thời điểm này trong tuần.
• Các quỹ ETF giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn chảy ra 375,11 triệu đô la tính đến thứ Năm, cho thấy tuần thứ tư liên tiếp có sự rút vốn.
• Báo cáo lưu ý rằng các khoản lỗ thực hiện hàng ngày lớn cho thấy sự đầu hàng không đủ và để lại không gian cho sự điều chỉnh sâu hơn khi đáy cấu trúc vẫn chưa xuất hiện.

Giá Bitcoin (BTC) giảm xuống dưới 67.000$ vào thời điểm viết bài vào thứ Sáu, vẫn chịu áp lực và kéo dài mức giảm gần 5% tính đến thời điểm này trong tuần. Nhu cầu từ các tổ chức đối với Crypto King tiếp tục suy yếu, cho thấy tuần thứ tư liên tiếp có sự rút vốn từ các quỹ ETF BTC giao ngay. Trong khi đó, dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy một đáy cấu trúc có thể vẫn chưa được thiết lập, khi các dấu hiệu của sự đầu hàng hoàn toàn vẫn vắng mặt, để lại cánh cửa mở cho sự giảm giá thêm.

Nhu cầu từ các tổ chức đang suy yếu

Nhu cầu từ các tổ chức đối với Bitcoin tiếp tục suy yếu. Theo dữ liệu từ SoSoValue, dòng vốn chảy ra từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn mạnh mẽ tính đến thứ Năm, tổng cộng 375,11 triệu đô la. Những sự rút vốn này cho thấy tuần thứ tư liên tiếp có dòng vốn chảy ra, không hỗ trợ được giá BTC. Nếu xu hướng này tiếp tục, BTC có thể chứng kiến sự điều chỉnh thêm trong những tuần tới.

Tuy nhiên, trên mặt trận doanh nghiệp, Strategy (MSTR) đã thông báo vào thứ Hai rằng họ đã mua 1.142 BTC, nâng tổng số nắm giữ lên 714.644 BTC. Việc mua này làm nổi bật chiến lược tích lũy mạnh mẽ và niềm tin dài hạn vào Bitcoin của công ty, bất chấp sự yếu kém của thị trường, khi giá mua trung bình của họ là 76.056$.

Dữ liệu kinh tế vĩ mô hỗn hợp hạn chế sự phục hồi của BTC

Trên mặt trận kinh tế vĩ mô, tâm lý rủi ro toàn cầu đã suy yếu, hạn chế sự phục hồi của Bitcoin trong tuần này.

Vào thứ Tư, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) đã công bố dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 1 bị trì hoãn. Dữ liệu này mạnh hơn mong đợi, thêm 130.000 việc làm trong một khởi đầu khá thuận lợi cho năm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3%, và Thu nhập trung bình theo giờ giữ ổn định ở mức 3,7% trong suốt mười hai tháng qua.

Sự cải thiện bất ngờ trong lĩnh vực việc làm này là tin tốt cho Fed, cơ quan gần đây đã lo lắng rằng thị trường lao động đã hạ nhiệt quá nhiều. Tuy nhiên, cũng cần nhắc rằng một thị trường lao động quá mạnh cũng chống lại việc cắt giảm lãi suất.

Các nhà tham gia thị trường buộc phải giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng Ba. Điều này giữ cho Chỉ số USD (DXY) duy trì trên mức thấp hai tuần ở 95,55$, điều này lại hạn chế sự phục hồi của các tài sản rủi ro như Bitcoin. Trong khi đó, các nhà giao dịch vẫn đang định giá khả năng rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giảm chi phí vay thêm hai lần nữa vào năm 2026.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1 đã tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua kỳ vọng 2,5%. Theo BLS, chỉ số CPI cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, đã khớp với kỳ vọng của các chuyên gia là 2,5%. Chỉ số CPI hàng tháng tăng 0,2%, cũng vượt qua kỳ vọng 0,3%. Hơn nữa, báo cáo khẳng định rằng áp lực lạm phát đang dần giảm, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. 

Khi lạm phát giảm, điều này khẳng định kỳ vọng của các nhà đầu tư về ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026, điều này có thể thúc đẩy triển vọng của các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất có thể cải thiện khẩu vị rủi ro khi thị trường lấy lại niềm tin, hỗ trợ khả năng phục hồi bền vững của giá Bitcoin.

Gấu vẫn còn sức mạnh

Báo cáo hàng tuần của CryptoQuant vào thứ Năm đã nhấn mạnh rằng các khoản lỗ thực hiện hàng ngày lớn vẫn chưa cho thấy một đáy cấu trúc.

Biểu đồ dưới đây cho thấy rằng các nhà nắm giữ Bitcoin đã thực hiện các khoản lỗ hàng ngày lớn nhất kể từ ngày 30 tháng 3 năm 2023, và những khoản lỗ này lớn hơn so với những gì xảy ra sau sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX. Các khoản lỗ thực hiện ròng là 5,4 tỷ đô la vào ngày 5 tháng 2, khi BTC giảm từ mức cao 73.341$ xuống 62.909$, giảm 14% trong một ngày. Những khoản lỗ này là lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2023, khi chúng đạt 5,8 tỷ đô la, và lớn hơn so với 4,3 tỷ đô la được ghi nhận vài ngày sau sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022.

"Quy mô của những khoản lỗ thực hiện này đã khiến một số nhà phân tích thị trường gợi ý rằng một đáy giá đang gần," báo cáo của nhà phân tích cho biết.

Tuy nhiên, các khoản lỗ thực hiện tích lũy hàng tháng theo Bitcoin (biểu đồ bên phải) vẫn thấp hơn nhiều so với các mức liên quan đến đáy thị trường gấu, khi nó ghi nhận 0,3 triệu BTC, so với 1,1 triệu BTC vào cuối thị trường gấu năm 2022.

Báo cáo đã giải thích thêm rằng, dựa trên các chỉ số định giá, BTC đang tiến gần đến giá trị hợp lý của nó nhưng chưa đạt đến mức bị định giá thấp mà lịch sử đã chỉ ra là đáy của thị trường gấu.

Tỷ lệ Giá trị Thị trường so với Giá trị Thực hiện (MVRV), như được hiển thị dưới đây, vẫn nằm ngoài khu vực bị định giá thấp cực đoan (màu xanh), nơi mà lịch sử đã hình thành các đáy thị trường. Hơn nữa, một khi MVRV vào khu vực này, thị trường thường cần bốn đến năm tháng để thiết lập một nền tảng bền vững.

Nhà phân tích của CryptoQuant dự đoán rằng "đáy thị trường gấu cuối cùng của Bitcoin hiện ở khoảng 55K đô la."

Các dải giá thực hiện của Bitcoin, mà lịch sử đã chỉ ra là các khu vực hỗ trợ chính trong các thị trường gấu trước đó, được hiển thị dưới đây. Hiện tại, giá của Bitcoin đứng cao hơn 18% so với mức này. Trong hai thị trường gấu trước đó, giá đã giảm xuống dưới mức này 24% (tháng 11 năm 2022, sau sự sụp đổ của FTX) và 30% (tháng 12 năm 2018). Thêm vào đó, một khi giá đạt đến mức này, nó có xu hướng ổn định trong 4-6 tháng. 

Phân tích từ trên xuống: BTC có đang tạo đáy, hay gấu vẫn còn sức để điều chỉnh thêm?

Biểu đồ tuần của Bitcoin cho thấy hành động giá tương tự như của thị trường gấu cuối năm 2021-2022. Vào năm 2021, BTC đã đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới là 69.000 đô la vào tháng 11 và đã điều chỉnh 77,57% từ mức cao đến đáy năm 2022 khoảng 15.476 đô la vào tháng 11 năm 2022 trong 378 ngày. Sau đó, nó đã củng cố trong 112 ngày tiếp theo, trước khi bắt đầu một chu kỳ tăng giá khác vào năm 2023.

Trong giai đoạn 2025-2026, BTC đã đạt ATH mới ở mức 126.199 đô la vào tháng 10 năm 2025 và kể từ đó đã điều chỉnh 46% tính đến tuần thứ hai của tháng 2, tại thời điểm viết bài vào thứ Sáu, giảm xuống dưới đường Trung bình Động Hàm Exponential 200 tuần ở mức 68.046 đô la.

Nếu chế độ hiện tại theo mô hình 2021-2022, BTC có thể thấy sự điều chỉnh thêm, đạt mức thấp 28.300 đô la (77,51% từ ATH 2025) vào ngày 19 tháng 10 năm 2026. Sau đó củng cố trong 112 ngày tiếp theo trước khi bắt đầu một chu kỳ tăng giá khác (tương tự như đã thấy vào năm 2023 như đã thảo luận ở trên).

Trên biểu đồ hàng ngày, Vị vua Crypto đã bị từ chối gần mức kháng cự hàng ngày ở mức 73.072 đô la vào Chủ nhật và đã ghi nhận bốn nến đỏ liên tiếp, giảm 5,5% tính đến thứ Năm. Tại thời điểm viết bài vào thứ Sáu, BTC đang tìm hỗ trợ quanh mức Fibonacci retracement 78,6% (được vẽ từ mức đáy tháng 8 năm 2024 là 49.000 đô la đến mức cao nhất mọi thời đại tháng 10 năm 2025 là 126.199 đô la) ở mức 65.520 đô la.

Nếu BTC phá vỡ và đóng cửa dưới 65.520 đô la, nó có thể kéo dài sự giảm xuống mức thấp ngày 6 tháng 2 là 60.000 đô la.

Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày đang ở mức 30, hướng xuống vùng quá bán, cho thấy động lượng giảm giá đang gia tăng. Ngoài ra, Đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) trong cùng thời gian cho thấy một sự giao cắt giảm giá, cho thấy sự tiếp tục của xu hướng đi xuống.

Trên biểu đồ 4 giờ, đồng tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường đã phá vỡ dưới ranh giới thấp của một vùng củng cố ở mức 67.300 đô la vào thứ Năm, sau một thời gian dài giao dịch đi ngang kể từ thứ Bảy. Tính đến thứ Sáu, nó đang tiến gần đến ranh giới đã bị phá vỡ này.

Nếu BTC bị từ chối từ ranh giới củng cố thấp ở mức 67.300 đô la, nó có thể kéo dài sự điều chỉnh để quay lại mức thấp ngày 6 tháng 2 là 60.000 đô la.

Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) trên biểu đồ 4 giờ đọc được 42, dưới mức trung lập 50, cho thấy động lượng giảm giá đang gia tăng. Tuy nhiên, các đường MACD đang hội tụ, cho thấy sự không chắc chắn giữa các nhà giao dịch.

Nếu BTC phục hồi, nó có thể kéo dài đà tăng hướng tới mức kháng cự hàng ngày ở mức 73.072 đô la.