Cổ phiếu Circle giảm 15%, các nhà phân tích dự đoán áp lực giảm giá từ những cơn gió ngược dài hạn chính

• Cổ phiếu CRCL của Circle đã giảm xuống 222$ vào thứ Ba, chỉ một ngày sau khi tăng vọt lên 292$, gần như tương đương với vốn hóa thị trường của Coinbase.
• Nhiều nhà phân tích dự đoán rằng CRCL có thể thấy sự đảo chiều trong dài hạn do khả năng giảm lãi suất và sự cạnh tranh gia tăng.
• Vốn hóa thị trường của CRCL đã giảm xuống 54 tỷ đô la.

Cổ phiếu Circle (CRCL) đã giảm 15% vào thứ Ba sau những dự đoán của các nhà phân tích rằng lãi suất giảm và sự cạnh tranh từ các nhà phát hành stablecoin khác sẽ ảnh hưởng đến sự tăng trưởng dài hạn của nó.

Cổ phiếu Circle phá vỡ xu hướng tăng sau khi giảm 15%

Cổ phiếu CRCL của nhà phát hành USDC Circle đã bị ảnh hưởng vào thứ Ba, giảm 15% từ mức đóng cửa hàng ngày trước đó là 263$, với vốn hóa thị trường giảm xuống dưới 60 tỷ đô la.

Sự giảm giá này có thể do đợt bán tháo từ các cổ đông lớn, bao gồm Ark Invest của Cathie Wood, đã bán 415.844 cổ phiếu Circle với giá khoảng 110 triệu đô la vào thứ Hai.

Sự sụt giảm của CRCL diễn ra sau một đợt tăng giá mạnh mẽ kể từ khi công ty niêm yết trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) vào ngày 5 tháng 6. Từ mức giá chào bán công khai (IPO) ban đầu là 31$, CRCL đã tăng vọt hơn 800%, đạt mức cao nhất là 292,5$ vào thứ Hai. Giá trị thị trường của công ty cũng đã vượt qua 71 tỷ đô la, vượt trội hơn vốn hóa thị trường của USDC và gần như tương đương với Coinbase trước khi giảm.

Thời điểm chào bán công khai của Circle trùng với những tiến bộ lớn trong luật pháp về stablecoin của Mỹ, đặc biệt là việc dự luật GENIUS được thông qua tại Thượng viện chỉ chưa đầy hai tuần sau khi CRCL ra mắt trên NYSE. Việc dự luật được thông qua vòng bỏ phiếu cuối cùng của Thượng viện được coi là một chiến thắng lớn cho các stablecoin, thu hút sự chú ý của các tổ chức đối với USDC của Circle, nguồn doanh thu chính của công ty.

Mặc dù đang có đợt tăng giá hiện tại, nhiều nhà phân tích dự đoán những cản trở tiềm năng trong dài hạn cho CRCL.

Nhà phân tích Ed Engel của Compass Point cho biết trong một ghi chú gửi tới các nhà đầu tư vào thứ Ba rằng luật về stablecoin sẽ kích thích sự cạnh tranh gia tăng cho CRCL, điều này có thể gây áp lực lên thị phần của nó.

"Làn sóng cạnh tranh này có thể làm giảm kỳ vọng về thị phần dài hạn và gây áp lực lên cổ phiếu CRCL vào năm 2025," Engel chia sẻ trong ghi chú.

Engel và nhóm của ông đã gán cho Circle một đánh giá Trung lập và đặt mục tiêu giá là 205$, sau đó CRCL bắt đầu xu hướng giảm.

Các nhà phân tích Coin Metrics, do Tanay Ved dẫn đầu, đã đồng tình với quan điểm tương tự trong một báo cáo vào thứ Ba, nhấn mạnh rằng Circle có thể đối mặt với những rủi ro chính, bao gồm sự cạnh tranh sắp tới từ các nhà phát hành stablecoin được quản lý và mô hình kinh doanh hiện tại của nó, phụ thuộc nhiều vào doanh thu từ dự trữ.

"Dựa trên doanh thu gộp năm 2024 của Circle là 1,67 tỷ đô la và lợi nhuận ròng là 157 triệu đô la, CRCL hiện đang giao dịch ở mức ~37 lần doanh thu lùi (P/S) và ~401 lần lợi nhuận ròng lùi (P/E). Những hệ số này vượt xa các fintech tương đương như NuBank (~27 lần), Robinhood (~45 lần) và thậm chí Coinbase (~57 lần), những công ty có nguồn doanh thu đa dạng hơn và biên lợi nhuận cao hơn," các nhà phân tích Coin Metrics viết.

Trong khi Circle đang tận dụng làn sóng của Đạo luật GENIUS, lợi thế tiên phong trong các thị trường được quản lý và khả năng tăng trưởng của thị trường stablecoin, các nhà phân tích cảnh báo rằng vốn hóa thị trường khổng lồ của nó cho thấy rằng "sự hào hứng dựa trên câu chuyện dường như đang vượt xa các yếu tố cơ bản," đặc biệt khi 56% doanh thu từ dự trữ USDC của nó đi vào Coinbase.

"Các rủi ro chính bao gồm sự phụ thuộc nặng nề vào thu nhập từ lãi suất, điều này có thể bị nén nếu lãi suất của Mỹ giảm, và sự cạnh tranh gia tăng từ các ngân hàng và fintech, khi Đạo luật GENIUS mở đường cho nhiều nhà phát hành stablecoin được quản lý với các mô hình kinh doanh tương tự," họ bổ sung.

CRCL đã đóng cửa ngày ở mức 222$, đánh dấu mức giảm 15% khiến vốn hóa thị trường của nó giảm xuống 54 tỷ đô la, theo dữ liệu từ Yahoo Finance.