Vàng bám sát đà giảm nhưng vẫn giữ trên mức 4.300$ khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất giảm bớt gây áp lực lên đồng USD

• Vàng thu hút thêm lực bán theo sau trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Sáu.
• Kỳ vọng Fed tăng lãi suất giảm bớt có thể giúp hạn chế đà giảm của kim loại màu vàng không sinh lợi suất.
• Rủi ro địa chính trị có thể đóng vai trò như một yếu tố thuận lợi cho đồng USD trú ẩn an toàn và kìm hãm vàng thỏi.

Vàng (XAU/USD) phục hồi nhẹ từ vùng 4.300$ khi bước vào phiên châu Âu vào thứ Sáu, dù vẫn ở trong vùng tiêu cực sang ngày thứ hai liên tiếp. Hơn nữa, bối cảnh cơ bản trái chiều cho thấy cần thận trọng trước khi định vị cho việc kéo dài đà điều chỉnh giảm từ mức 4.450$, hay mức cao nhất kể từ ngày 5 tháng 6, được thiết lập vào ngày hôm trước.

Dữ liệu công bố vào thứ Năm cho thấy Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ không thay đổi trong tháng 7, thấp hơn kỳ vọng tăng 0,2%. Bên cạnh đó, tỷ lệ hàng năm giảm tốc từ 5,5% trong tháng 6 xuống 4,7%, cũng thấp hơn mức ước tính 4,9%. Điều này, cùng với Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ công bố vào thứ Tư, cho thấy lạm phát chung đang chậm lại và tạo cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dư địa để giữ nguyên lãi suất, qua đó khiến phe đầu cơ giá lên của Đồng bạc xanh (USD) ở thế phòng thủ và mang lại một số hỗ trợ cho vàng thỏi không sinh lợi suất.

Các nhà kinh tế tại DBS Group Research nhấn mạnh rằng số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ hầu như không làm thay đổi câu chuyện rộng hơn về đồng bạc xanh, với "lạm phát CPI của Mỹ nhìn chung phù hợp với kỳ vọng thị trường, không đủ mạnh cũng không đủ yếu để kéo Chỉ số DXY ra khỏi vùng 99,4-100,1 thấp hơn được thiết lập sau đợt bán tháo USD/JPY từ các can thiệp chung của Mỹ-Nhật." Theo DBS, bối cảnh dữ liệu mềm hơn cũng đã tác động trực tiếp đến triển vọng chính sách, khi "thị trường đã giảm xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 xuống còn 40% qua đêm từ mức 72% vào cuối tháng 7, do bảng lương phi nông nghiệp tiêu cực vào thứ Sáu tuần trước và các số liệu CPI chậm lại."

Bên cạnh đó, các bình luận từ những thành viên có ảnh hưởng của FOMC đã buộc các nhà giao dịch phải giảm bớt kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách ngay lập tức. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho rằng các đợt tăng giá gần đây chủ yếu do các yếu tố tạm thời về thuế quan và năng lượng, ủng hộ sự kiên nhẫn hơn là thắt chặt tiền tệ mạnh tay. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack lập luận rằng tiến triển về lạm phát vẫn chưa đủ, khẳng định rằng có thể cần tăng lãi suất thêm để đảm bảo ổn định giá cả.

Dù vậy, hợp đồng tương lai quỹ Fed ​cho thấy xác suất tăng lãi suất vào cuối năm chỉ hơn 65%, giảm từ gần 85% một tuần trước, mặc dù những bất ổn địa chính trị có thể hỗ trợ đồng bạc xanh trú ẩn an toàn. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết Mỹ sẽ áp dụng những biện pháp chưa từng thấy đối với Iran. Trong khi đó, cố vấn cấp cao của IRGC Mohammad Reza Naqdi nói rằng chiến lược của Tehran là khiến bất kỳ cuộc xung đột nào trở nên tốn kém đến mức các chính quyền Mỹ trong tương lai phải cân nhắc kỹ trước khi tiến hành hành động quân sự chống lại Iran.

Điều này diễn ra trong bối cảnh căng thẳng gia tăng quanh eo biển Hormuz, khiến phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh vẫn hiện hữu và hỗ trợ USD. Tổng thống Donald Trump một lần nữa tuyên bố rằng Mỹ có "quyền kiểm soát hoàn toàn" đối với tuyến đường thủy chiến lược này, trong khi Iran cam kết sẽ giữ eo biển đóng cửa cho đến khi mọi yêu cầu của họ được đáp ứng. Hơn nữa, lực lượng Houthi được Iran hậu thuẫn ở Yemen đã leo thang các cuộc tấn công vào tàu thuyền ở Biển Đỏ và eo biển Bab el-Mandeb, đồng thời cũng tuyên bố đã thực hiện một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào một nhà máy lọc dầu của Saudi Aramco. Điều này làm gia tăng nguy cơ xảy ra một cuộc xung đột khu vực rộng lớn hơn và có lợi cho phe đầu cơ giá lên của USD.

Bối cảnh cơ bản trái chiều nói trên, đến lượt nó, đòi hỏi phải thận trọng trước khi đặt cược định hướng mạnh mẽ vào giá Vàng. Tuy nhiên, cặp XAU/USD, hiện tại, dường như đã chững lại đà tăng hàng tháng từ khu vực mốc tâm lý 4.000$, dù tiềm năng giảm giá có vẻ hạn chế. Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi dữ liệu vĩ mô của Mỹ – Doanh số Bán lẻ hàng tháng và Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan để có thêm động lực vào cuối phiên Bắc Mỹ.

Biểu đồ XAU/USD khung 4 giờ

Phân tích kỹ thuật

Kim loại quý giữ trên Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, cùng với một cụm hỗ trợ Fibonacci dày đặc, cho thấy xu hướng tăng rộng hơn vẫn còn nguyên vẹn bất chấp đợt thoái lui mới nhất. Tuy nhiên, động lực đã suy yếu, với chỉ báo Phân kỳ Hội tụ Trung bình động (MACD) nằm dưới mốc 0 và đường tín hiệu của nó, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) gần 42, ám chỉ các xung lực tăng đang giảm dần.

Trong khi đó, mức hỗ trợ ngay lập tức xuất hiện tại mức Fibonacci retracement 38,2% của nhịp tăng mới nhất từ đáy dao động tháng 8, ở 4.285$. Tiếp theo là các mức sàn cấu trúc sâu hơn tại mức retracement 50,0% gần 4.234$ và mức 61,8% tại 4.184$, với đường EMA 200 kỳ củng cố lực cầu ngay bên dưới. Ở phía tăng, mức kháng cự ban đầu được nhìn thấy tại mức retracement 23,6% ở 4.347$, trước mốc neo đỉnh chu kỳ quanh 4.448,40$, nơi nếu phá vỡ bền vững sẽ mở lại con đường hướng tới các mức tăng bổ sung.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)