USD/JPY tách rời khỏi chênh lệch lợi suất – MUFG
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcUSD/JPY đã phá vỡ mối liên hệ lịch sử với chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Nhật Bản, với các mối tương quan chuyển sang tiêu cực khi các rủi ro đặc thù của Nhật Bản chiếm ưu thế. Những lo ngại về tài chính dưới chính quyền mới có thể giữ cho đồng yên yếu ngay cả khi chênh lệch lãi suất tiếp tục thu hẹp, các nhà phân tích FX của MUFG, Lee Hardman và Abdul-Ahad Lockhart báo cáo.
Sự phân kỳ giá trị hợp lý của USD/JPY mở rộng
"Mối quan hệ gần đây giữa USD/JPY và chênh lệch lợi suất Mỹ-Nhật xác nhận một sự chuyển biến cấu trúc trong động lực USD/JPY. Lịch sử cho thấy, cặp tiền này đã theo dõi chặt chẽ chênh lệch lãi suất ngắn hạn giữa Mỹ và Nhật, khiến cho chênh lệch 2 năm trở thành một yếu tố cốt lõi trong mô hình giá trị hợp lý ngắn hạn của chúng tôi bên cạnh độ biến động ngụ ý, sự đảo ngược rủi ro và các đặc điểm vĩ mô khác."
"Tuy nhiên, kể từ tháng 10, các mô hình hồi quy của chúng tôi đã cho thấy sự dự đoán sai lệch liên tục giữa giá giao ngay và giá trị hợp lý. Sự phân kỳ này trùng hợp với sự sụt giảm mạnh trong mối tương quan giữa lợi suất USD/JPY và chênh lệch lợi suất Mỹ-Nhật: trước tháng 10 năm 2025, mối tương quan 12 tuần lăn trung bình với chênh lệch 10 năm đạt trung bình +0,43, đạt đỉnh 0,91 vào tháng 2, trong khi sau tháng 10 năm 2025, mối tương quan trung bình đã sụp đổ xuống -0,07 với tám tuần liên tiếp âm cho đến hiện tại."
"Chúng tôi diễn giải điều này là hành động giá USD/JPY phản ánh các yếu tố rủi ro tập trung vào Nhật Bản hơn là động lực lãi suất của Mỹ. Sự chuyển biến này được thúc đẩy bởi sự không chắc chắn tài chính do Sanae Takaichi trở thành thủ tướng và ngân sách bổ sung lớn hơn. Do đó, các quyết định chính sách sắp tới từ BoJ và Fed có thể có ít tác động định hướng hơn đến USD/JPY so với các chế độ trước đây. Nếu những lo ngại về tài chính tiếp tục tồn tại, đồng yên có thể vẫn yếu ngay cả khi chênh lệch lợi suất tiếp tục thu hẹp."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.