Ngân hàng trung ương Nhật Bản khó có thể vực dậy đồng yên Nhật
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- Trước cuộc họp của BoJ, USD/JPY vẫn duy trì quanh vùng đỉnh cao nhất trong nhiều thập niên.
- Việc tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm lên 1% đã được phản ánh phần lớn vào giá cả, chỉ còn lại hướng dẫn và quyết định của Fed sẽ chi phối cặp tỷ giá này.
- BoJ hành động trong bối cảnh Thống đốc Ueda nhập viện và không thể bỏ phiếu, một ngày trước cuộc họp của FOMC và một biểu đồ lãi suất mới.
USD/JPY đang dao động quanh 160,00 trước cuộc họp của BoJ, chỉ cách mức cao nhất nhiều thập kỷ một chút, trong khi ngân hàng trung ương vốn có nhiệm vụ bảo vệ đồng Yên lại chuẩn bị tăng lãi suất lên mức cao nhất trong ba thập kỷ mà không hề nâng giá trị đồng tiền này. Việc tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm lên 1% đã được phản ánh khoảng 80% vào giá trong nhiều tuần, khiến quyết định này gần như không gây chú ý. Điều quan trọng là hướng dẫn, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) 24 giờ sau đó, và liệu BoJ còn có ảnh hưởng gì đến đồng tiền mà thị trường giao dịch chênh lệch lãi suất vẫn đang bán ra hay không.
Một đợt tăng đã được thị trường định giá từ trước
Ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể làm mọi thứ theo đúng chính sách kinh điển và vẫn chứng kiến đồng Yên ở mức thấp. Việc nâng lãi suất chuẩn lên 1% nghe có vẻ kịch tính cho đến khi bạn nhớ rằng Fed hiện đang duy trì lãi suất ở mức 3,50% đến 3,75%; ngay cả sau ngày thứ Ba, khoảng cách lãi suất vẫn ở mức gần 275 điểm cơ bản, đủ rộng để duy trì hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất. Việc thắt chặt lãi suất đã được định giá đầy đủ hiếm khi cứu vãn được một đồng tiền ngay trong ngày nó được thực hiện; rủi ro lớn hơn là hướng dẫn thận trọng, chậm rãi chỉ đơn giản là bán tháo đồng Yên dựa trên thực tế đó.
Một quyết định mang tính lịch sử nhưng thiếu vắng nhân vật quan trọng
Việc tăng lãi suất quan trọng nhất của BoJ trong ba mươi năm qua lại đi kèm với một dấu sao kỳ lạ: Thống đốc Kazuo Ueda sẽ không có mặt để bỏ phiếu. Do nhập viện vì nhiễm trùng gan, ông sẽ trình bày quan điểm của mình bằng văn bản trong khi cuộc họp diễn ra mà không có ông, đây là quyết định chính sách thường kỳ đầu tiên được đưa ra khi thống đốc vắng mặt.
Sau đó, Fed họp vào ngày hôm sau dưới sự chủ trì của Chủ tịch mới Kevin Warsh, quyết định đầu tiên của ông kể từ khi thay thế Jerome Powell vào tháng Năm. Hai trong số các ngân hàng trung ương quan trọng nhất hành tinh đã thiết lập chính sách trong vòng 48 giờ, mà không bên nào nắm quyền kiểm soát như thường lệ.
Ngưỡng giới hạn đã được điều chỉnh
Các nhà giao dịch không còn thực sự sợ mốc 160.00, sự thật khó chịu ẩn dưới sự điều chỉnh chậm chạp này. Chính quyền Nhật Bản đã can thiệp quanh mức này vào năm 2024 và một lần nữa vào năm 2026, nhưng cặp tỷ giá vẫn leo lên trên mức đó mỗi lần. Bộ Tài chính (MoF) bảo vệ trật tự hơn là một con số cụ thể, phản ứng với tốc độ của một động thái hơn là mức độ của nó, đó là lý do tại sao một sự điều chỉnh chậm chạp thu hút ít phản ứng hơn nhiều so với một sự tăng đột biến mạnh.
Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã dành nhiều tuần để leo thang cảnh báo và thậm chí đề xuất can thiệp chung với Washington; đồng Yên vẫn giảm bất chấp điều đó. Một số bộ phận hiện đọc mức dung sai chính thức gần với 162.00 hơn là 160.00, điều này khiến thị trường tiếp tục điều chỉnh về vùng đó để xem ai nhượng bộ trước.
Đã ở trạng thái quá mua nhưng vẫn tiếp tục tăng
Biểu đồ không hề phản bác câu chuyện về chênh lệch lãi suất. Trên khung thời gian hàng ngày, chỉ số sức mạnh tương đối ngẫu nhiên (Stoch RSI) đang ở gần đỉnh của phạm vi trên 87, trong khi chỉ số theo giờ dao động quanh mức 80, kiểu động lượng căng thẳng thường báo hiệu một đợt điều chỉnh giảm. Thay vào đó, giá tiếp tục tăng dần, dấu hiệu của một thị trường một chiều, bị chi phối bởi dòng chảy.
Về mặt cấu trúc, xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn, với giá giữ vững trên đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 kỳ đang tăng gần 159,00 và các đợt giảm giá gần đây đã mua vào gần mức 159,50.
Giai đoạn 48 giờ đầy áp lực và rủi ro
Đây là một tuần mà lịch trình, chứ không phải biểu đồ, quyết định rủi ro. Thứ Ba sẽ có quyết định về lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ), tuyên bố và cuộc họp báo theo lịch trình, tiếp theo là số liệu cán cân thương mại và xuất khẩu tháng 5 của Nhật Bản vào cuối phiên. Thứ Tư sẽ có quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), biểu đồ chấm cập nhật và cuộc họp báo đầu tiên của Warsh, bất kỳ sự kiện nào trong số đó đều có thể định giá lại đồng Đô la chỉ trong vài giây.
Thứ Năm khép lại chu kỳ với Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) quốc gia của Nhật Bản cho tháng 5, trong đó các chỉ số cơ bản đã ở mức gần 1,4% đến 1,9% so với cùng kỳ năm ngoái; một kết quả khả quan nữa sẽ xác nhận lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Với hai quyết định về lãi suất và một số liệu lạm phát quan trọng trong ba ngày, việc xác định quy mô vị thế quan trọng hơn bất kỳ mức giá nào trên biểu đồ.
Chiến lược ứng phó với thị trường
Kháng cự: Vùng 160,50 là giới hạn của phạm vi giao dịch gần đây và các đỉnh chu kỳ; một sự phá vỡ rõ ràng sẽ mở ra khoảng trống hướng tới mức 161,00, với 162,00 là vùng mà khả năng can thiệp tăng mạnh.
Hỗ trợ: Mức 160,00 là mức sàn đầu tiên mà phe bò đã bảo vệ hết lần này đến lần khác; bên dưới mức này là 159,50 và sau đó là đường EMA 50 kỳ gần mốc 159,00, nơi đà tăng chững lại.
Xu hướng: Tăng trong khi giữ vững mức 160,00. Khoảng cách lãi suất, xu hướng và động lượng tăng nhưng vẫn đang kéo dài đều chỉ cùng một hướng; một đợt tăng lãi suất được định giá sẽ không làm thay đổi điều đó nhiều. Tình hình chỉ thay đổi khi Ngân hàng trung ương Nhật Bản bất ngờ nghiêng về hướng đi cứng rắn hơn, hoặc ông Wars chuyển hướng sang chính sách ôn hòa, hay khi có sự can thiệp thực sự, và mỗi kịch bản đó đều sẽ diễn ra rất nhanh.
Biểu đồ hàng ngày USD/JPY
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.