Cuộc họp báo của ECB: Lagarde phát biểu về triển vọng chính sách sau khi giữ lãi suất ổn định trong tháng 12

Christine Lagarde, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), giải thích về quyết định của ECB giữ nguyên lãi suất cơ bản tại cuộc họp chính sách tháng 12 và trả lời các câu hỏi của báo chí.

Theo dõi tin tức trực tiếp về ECB từ FXStreet tại đây

Những câu trích dẫn chính từ cuộc họp báo của ECB

"Nền kinh tế khu vực đồng euro đang có sức bền."

"Tăng trưởng dẫn dắt bởi dịch vụ sẽ tiếp tục trong thời gian gần."

"Nhu cầu trong nước sẽ là động lực tăng trưởng chính trong những năm tới."

"Tỷ lệ tiết kiệm nên giảm xuống."

"Chi tiêu của chính phủ cho cơ sở hạ tầng và quốc phòng nên hỗ trợ đầu tư."

"Môi trường toàn cầu có khả năng vẫn là một yếu tố cản trở."

"Lạm phát cơ bản vẫn nhất quán với mục tiêu trung hạn 2%."

"Tăng trưởng tiền lương sẽ giảm trong những quý tới trước khi ổn định dưới 3% vào cuối năm 2026."

"Hầu hết các chỉ số về kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn đứng ở mức khoảng 2%."

"Căng thẳng thương mại đã giảm nhưng môi trường biến động vẫn là một rủi ro."

"Triển vọng lạm phát tiếp tục không chắc chắn hơn bình thường."

"Euro mạnh hơn có thể làm giảm lạm phát."

"Chúng tôi đang ở một vị trí tốt, không có nghĩa là chúng tôi đứng yên."

"Quyết định là nhất trí, bao gồm cả tính linh hoạt."

"Không có ngày cụ thể cho bất kỳ động thái nào."

"Có một số thay đổi trong nền kinh tế."

"Đầu tư là động lực chính, chủ yếu do AI."

"Xuất khẩu đã khiến chúng tôi bất ngờ, chúng đã chứng minh là bền vững."

"Sự không chắc chắn có thể đã trở nên tồi tệ hơn."

"Tất cả các lựa chọn nên được đưa ra bàn."

"Chúng tôi sẽ đặc biệt chú ý đến lương."

"Chúng tôi đơn giản không thể đưa ra hướng dẫn trong tương lai do sự không chắc chắn."

"Hôm nay không có thảo luận về việc cắt giảm hay tăng lãi suất."

"Chúng tôi không nhắm mục tiêu vào tỷ giá hối đoái."

"Chúng tôi xem xét cẩn thận sự tăng giá của Euro."

"Tình hình của đồng nhân dân tệ Trung Quốc là một vấn đề mà chúng tôi chú ý đến."

Phần dưới đây được công bố vào lúc 13:15 GMT để bao quát các thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và phản ứng ngay lập tức của thị trường.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã thông báo vào thứ Năm rằng họ giữ nguyên lãi suất cơ bản sau cuộc họp chính sách tháng 12, như mong đợi. Với quyết định này, lãi suất cho các hoạt động tái cấp vốn chính, lãi suất cho cơ sở cho vay biên và cơ sở tiền gửi lần lượt là 2,15%, 2,4% và 2%.

Những điểm chính từ tuyên bố chính sách của ECB

"Các dự báo mới của nhân viên Eurosystem cho thấy lạm phát tổng thể trung bình là 2,1% vào năm 2025, 1,9% vào năm 2026, 1,8% vào năm 2027 và 2,0% vào năm 2028."

"Đánh giá cập nhật xác nhận rằng lạm phát nên ổn định ở mức mục tiêu 2% trong trung hạn."

"Đối với lạm phát không bao gồm năng lượng và thực phẩm, nhân viên dự đoán trung bình là 2,4% vào năm 2025, 2,2% vào năm 2026, 1,9% vào năm 2027 và 2,0% vào năm 2028."

"Lạm phát đã được điều chỉnh tăng cho năm 2026, chủ yếu vì nhân viên hiện kỳ vọng lạm phát dịch vụ sẽ giảm chậm hơn."

"ECB quyết tâm đảm bảo rằng lạm phát ổn định ở mức mục tiêu 2% trong trung hạn."

"Tăng trưởng kinh tế dự kiến sẽ mạnh hơn so với các dự báo tháng 9, đặc biệt là do nhu cầu trong nước."

"Tăng trưởng đã được điều chỉnh tăng lên 1,4% vào năm 2025, 1,2% vào năm 2026 và 1,4% vào năm 2027 và dự kiến sẽ giữ ở mức 1,4% vào năm 2028."

"Sẽ theo một cách tiếp cận dựa trên dữ liệu và từng cuộc họp để xác định lập trường chính sách tiền tệ phù hợp."

"Các quyết định lãi suất sẽ dựa trên đánh giá của mình về triển vọng lạm phát và các rủi ro xung quanh nó."

"Không cam kết trước về một lộ trình lãi suất cụ thể."

"Danh mục APP và Chương trình Mua sắm Khẩn cấp Đại dịch (PEPP) đang giảm với tốc độ có kiểm soát và có thể dự đoán, vì Eurosystem không còn tái đầu tư các khoản thanh toán gốc từ các chứng khoán đến hạn."

Phản ứng của thị trường đối với quyết định lãi suất của ECB

EUR/USD đã phục hồi từ mức thấp trong phiên với phản ứng ngay lập tức đối với các thông báo chính sách của ECB và được thấy giao dịch gần như không thay đổi trong ngày ở mức 1,1736.

Phần dưới đây được công bố như một cái nhìn trước về các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vào lúc 04:00 GMT.

• Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt không thay đổi trong cuộc họp thứ tư liên tiếp vào thứ Năm.
• Thống đốc ECB Lagarde khó có khả năng đưa ra manh mối mới trong cuộc họp báo sau thông báo.
• EUR/USD có thể quay lại đỉnh năm ở mức khoảng 1,1920 trong những ngày tới.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang tổ chức cuộc họp hai ngày cuối cùng của năm và sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ vào thứ Năm. Thị trường tài chính dự đoán ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất không thay đổi trong cuộc họp thứ tư liên tiếp sau khi giảm lãi suất trong các hoạt động tái cấp vốn chính, cơ sở cho vay biên và cơ sở tiền gửi vào tháng 6 xuống còn 2,15%, 2,4% và 2%, tương ứng.

ECB cũng sẽ trình bày các dự báo kinh tế vĩ mô mới, với trọng tâm là tăng trưởng và lạm phát. Cuối cùng, Thống đốc ECB Christine Lagarde sẽ tổ chức một cuộc họp báo để giải thích lý do đằng sau quyết định của các nhà hoạch định chính sách.

Trước thông báo, cặp EUR/USD giao dịch với xu hướng tích cực, bất chấp một sự điều chỉnh ngắn hạn, chủ yếu do sự yếu kém chung của đồng đô la Mỹ (USD).

Những gì mong đợi từ quyết định lãi suất của ECB?

ECB đã là một trong những ngân hàng đầu tiên cắt giảm lãi suất và đạt được lãi suất trung lập. Thống đốc Christine Lagarde đã nhiều lần tuyên bố rằng chính sách tiền tệ đang ở trong một "trạng thái tốt," có nghĩa là nó được định vị tốt để giải quyết môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại. Tuy nhiên, Lagarde đã để ngỏ khả năng điều chỉnh nếu cần, tuyên bố rằng các quyết định phụ thuộc vào dữ liệu và rằng có một cách tiếp cận từng cuộc họp mà không có con đường đã được xác định trước.

Có lý do chính đáng để tin rằng bà sẽ giữ nguyên thông điệp như vậy: Một mặt, Hội đồng Quản trị đã lưu ý rằng, bất chấp những cơn gió ngược, nền kinh tế khu vực đồng euro đã thể hiện sự kiên cường đáng kể. Mặt khác, lạm phát thực sự đã cao hơn mong đợi, nhưng vẫn nằm trong mức hợp lý. Theo Chỉ số Giá tiêu dùng đã cân đối (HICP) mới nhất, lạm phát hàng năm đã tăng 2,1% trong tháng 11, trong khi lạm phát cốt lõi hàng năm HICP vẫn ổn định ở mức 2,4%.

Với việc không có thay đổi nào về lãi suất và, rất có thể, trong lời nói của Lagarde, các nhà đầu tư sẽ lấy manh mối từ các dự báo kinh tế. So với các dự báo tháng 9, cả lạm phát và tăng trưởng đều cao hơn mong đợi. Tuy nhiên, như đã lưu ý, lạm phát ở mức 2,1% so với cùng kỳ năm trước không phải là mối quan tâm. Các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ điều chỉnh dự báo Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và HICP, với lạm phát rất có thể được điều chỉnh tăng trong năm nay và giảm trong hai năm tới.

Về tăng trưởng, các nhà hoạch định chính sách dường như lạc quan hơn so với những con số gần đây. Các chỉ số Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) của Ngân hàng Hamburg Commercial (HCOB) mới nhất cho thấy sự tiến bộ kinh tế vẫn còn yếu ớt trên toàn khối. Sự gia tăng hoạt động kinh doanh khu vực đồng euro trong tháng 12 đã hoàn thành một năm lịch đầy đủ tăng trưởng lần đầu tiên kể từ đại dịch COVID-19, theo dữ liệu khảo sát PMI tạm thời. Tuy nhiên, sự mở rộng gần đây trong sản xuất là khiêm tốn và chậm nhất trong ba tháng. Các điều chỉnh GDP sẽ rất thú vị để xem.

Cuối cùng, sự quan tâm đầu cơ sẽ theo dõi xem các quan chức có duy trì quan điểm diều hâu mà từ chối khả năng cắt giảm lãi suất bổ sung trong tương lai gần hay không.

Các nhà phân tích tại BNP Paribas lưu ý: "Việc công bố các dự báo kinh tế vĩ mô mới cũng nên xác nhận việc điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng cho năm 2026. Trong bối cảnh này, chúng tôi tin rằng ECB khó có khả năng cắt giảm lãi suất chính sách thêm nữa và động thái tiếp theo của nó thậm chí có thể là một sự tăng lên (vào quý 3 năm 2027). Môi trường này, trong bối cảnh chính sách tài khóa mở rộng hơn ở Đức, nên dẫn đến áp lực tăng thêm lên lợi suất trái phiếu vào năm 2026, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vượt quá 3% trong nửa cuối năm 2026, theo dự báo của chúng tôi.

Cuộc họp ECB có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

Như đã lưu ý trước đó, cặp EUR/USD giao dịch với xu hướng tăng khiêm tốn hướng tới cuối năm. Nói chung, một quyết định chính sách tiền tệ diều hâu của ECB nên hỗ trợ nhu cầu đối với đồng euro (EUR), trong khi một kết quả ôn hòa nên gây áp lực lên đồng tiền địa phương. Sự đồng thuận chung là ECB sẽ duy trì lập trường diều hâu của mình, đặc biệt nếu Thống đốc Lagarde lặp lại thông điệp rằng ECB đang ở trong một trạng thái tốt, kết hợp với việc điều chỉnh giảm lạm phát và điều chỉnh tăng kỳ vọng tăng trưởng.

Valeria Bednarik, nhà phân tích trưởng của FXStreet, lưu ý: "Từ quan điểm kỹ thuật, cặp EUR/USD chủ yếu là tăng giá, mặc dù chỉ phụ thuộc vào nhu cầu USD. Đồng EUR gần đây không có nhiều sức sống riêng, và thông báo của ECB có thể sẽ có tác động giảm đối với đồng EUR.

Bednarik bổ sung: "Trong quyết định của ECB, Mỹ sẽ công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), điều này có thể kích hoạt một số hành động giá biến động. Các con số lạm phát cao hơn dự kiến sẽ có khả năng thúc đẩy suy đoán về việc cắt giảm lãi suất bổ sung ở Mỹ, dẫn đến một số sự yếu kém của USD, trong khi kịch bản ngược lại cũng có thể xảy ra. Nhớ rằng, EUR/USD đã đạt đỉnh 1,1804 vào tháng 12 này, mức kháng cự ngay lập tức. Khi vượt qua nó, cặp tiền có thể kiểm tra lại đỉnh năm 2025 ở mức 1,1918. Hỗ trợ ngắn hạn nằm ở mức 1,1690, tiếp theo là vùng giá 1,1620/40. Một sự giảm xuống gần mức sau sẽ thu hút người mua."