Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến giữ nguyên lãi suất giữa bối cảnh rủi ro lạm phát do chiến tranh Iran gây ra
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốc- Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ duy trì chính sách lãi suất hiện tại.
- Thị trường tập trung vào các tín hiệu về khả năng tăng lãi suất sớm nhất vào tháng Sáu.
- Cú sốc năng lượng do chiến tranh Trung Đông đang thúc đẩy rủi ro lạm phát trong khi gây áp lực lên tăng trưởng.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ vào thứ Năm, sau cuộc họp tháng Tư. Cơ quan có trụ sở tại Frankfurt này được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên các mức lãi suất chủ chốt, giữ lãi suất cơ sở tiền gửi ở mức 2%, một mức được coi là trung lập tổng thể. Các thông tin gần đây từ các nhà hoạch định chính sách, bao gồm Chủ tịch ECB Christine Lagarde, cho thấy Hội đồng Thống đốc ưu tiên chờ thêm dữ liệu trước khi hành động, đặc biệt trong bối cảnh bất định cao liên quan đến chiến tranh Trung Đông và tác động của nó đến giá năng lượng.
Christine Lagarde dự kiến sẽ tổ chức họp báo sau quyết định, sự kiện sẽ được theo dõi sát sao để tìm manh mối về triển vọng chính sách. Các câu hỏi có khả năng tập trung vào tính dai dẳng của cú sốc năng lượng, rủi ro các tác động vòng hai lên lạm phát, và các dấu hiệu ngày càng rõ về sự chậm lại của hoạt động kinh tế trên toàn khu vực Eurozone. Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tái khẳng định phương pháp tiếp cận dựa trên dữ liệu và từng cuộc họp một, đồng thời giữ tất cả các lựa chọn mở.
Kỳ vọng gì từ quyết định lãi suất của ECB?
ECB đang đối mặt với bối cảnh kinh tế vĩ mô ngày càng phức tạp đặc trưng bởi cú sốc đình lạm. Một mặt, giá năng lượng tăng do căng thẳng địa chính trị đang đẩy lạm phát chung lên cao hơn. Mặt khác, lạm phát cơ bản vẫn được kiểm soát hơn, trong khi các chỉ số dự báo như khảo sát Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) cho thấy sự suy giảm trong hoạt động kinh tế, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ, giảm xuống 47,4 vào tháng Tư.
Ngân hàng trung ương có khả năng giữ nguyên lãi suất trong khi chờ đợi sự rõ ràng hơn, nhưng rủi ro tăng lãi suất vào tháng Sáu đang gia tăng, theo nhận định của một số nhà phân tích, đặc biệt nếu các gián đoạn trong nguồn cung năng lượng tiếp tục. Deutsche Bank nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách đang đối mặt với "bất định kép" liên quan đến cả diễn biến của cuộc xung đột Trung Đông và sự truyền dẫn của giá năng lượng cao hơn vào lạm phát rộng hơn.
Dữ liệu kinh tế gần đây minh họa cho tình thế tiến thoái lưỡng nan này. Lạm phát chung tăng do chi phí năng lượng, trong khi lạm phát cơ bản giảm nhẹ, cho thấy tác động lan tỏa ngay lập tức hạn chế. Tuy nhiên, các số liệu khảo sát chỉ ra chi phí đầu vào và giá bán tăng, báo hiệu các tác động vòng hai tiềm năng. Đồng thời, các chỉ số tăng trưởng yếu đi, với PMI rơi vào vùng co hẹp và niềm tin người tiêu dùng suy giảm.
Trong bối cảnh này, ECB dự kiến sẽ duy trì "chức năng phản ứng từng bước," từ việc bỏ qua các cú sốc tạm thời đến việc thực hiện thắt chặt có kiểm soát hoặc mạnh mẽ hơn nếu lạm phát chứng tỏ là dai dẳng. Hầu hết các nhà phân tích cho rằng tháng Tư là quá sớm để hành động, nhưng ngân hàng trung ương có khả năng duy trì quan điểm diều hâu để giữ vững kỳ vọng lạm phát.
Giao tiếp sẽ là yếu tố then chốt. Các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ nhấn mạnh bất định cao, tái khẳng định cam kết ổn định giá cả, và nhấn mạnh tính linh hoạt trong chính sách. Như nhiều tổ chức đã lưu ý, ECB có khả năng áp dụng "giữ vững quan điểm diều hâu," báo hiệu sẵn sàng hành động mà không cam kết trước một lộ trình cụ thể.
Cuộc họp ECB có thể ảnh hưởng thế nào đến EUR/USD?
Trước khi công bố, thị trường phần lớn đã định giá quan điểm thận trọng của ECB nhưng vẫn duy trì kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách trong năm nay.
Trong ngắn hạn, tác động của ngân hàng trung ương lên cặp tiền có thể hạn chế trừ khi có một bất ngờ đáng kể. Giọng điệu rõ ràng diều hâu, củng cố kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng Sáu, có thể hỗ trợ đồng Euro (EUR) bằng cách đẩy chênh lệch lãi suất ngắn hạn có lợi cho đồng tiền này. Ngược lại, quan điểm thận trọng hơn hoặc giao tiếp ôn hòa có thể gây áp lực lên đồng tiền chung, đặc biệt nếu các lo ngại về tăng trưởng chiếm ưu thế trong câu chuyện.
Giá thị trường hiện phản ánh kỳ vọng khoảng hai lần tăng lãi suất trong năm nay. Khoảng 65 điểm cơ bản thắt chặt tích lũy được định giá đến cuối năm, với động thái đầu tiên có thể diễn ra vào tháng Sáu, theo Danske Bank, trong khi ING lưu ý rằng thị trường vẫn vững chắc quanh kịch bản tăng lãi suất vào tháng Sáu mặc dù quan điểm thận trọng của ECB. Do đó, yếu tố then chốt đối với các nhà giao dịch là mức độ mạnh mẽ mà Chủ tịch Lagarde báo hiệu khả năng của động thái này. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy các tác động vòng hai của lạm phát đang gia tăng có thể củng cố lập luận cho việc thắt chặt và hỗ trợ đồng Euro.
Tuy nhiên, các yếu tố bên ngoài vẫn rất quan trọng. Giá dầu, diễn biến địa chính trị và khẩu vị rủi ro toàn cầu tiếp tục đóng vai trò chủ đạo trong động thái của EUR/USD. Do đó, trừ khi ECB thay đổi đáng kể kỳ vọng thị trường, cặp tiền có thể vẫn chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi các lực lượng vĩ mô rộng lớn hơn thay vì quyết định chính sách đơn thuần.
Kể từ đầu tháng Sáu năm 2025, cặp EUR/USD đã giao dịch trong một phạm vi ngang rộng, với không có xu hướng rõ ràng. Trên biểu đồ hàng ngày, cặp tiền nằm ngay dưới Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày tại 1,1710 trong khi giữ trên SMA 200 ngày ở 1,1676 và SMA 50 ngày tại 1,1650, để lại xu hướng ngắn hạn tổng thể trung lập với thiên hướng tích cực nhẹ miễn là các đường trung bình này được giữ vững. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã giảm trở lại gần vùng 50 thấp, gợi ý đà tăng đang suy yếu sau đợt hồi phục gần đây nhưng chưa báo hiệu tình trạng quá mua hoặc quá bán.
Về phía trên, kháng cự ngay lập tức xuất hiện tại SMA 100 ngày quanh 1,1710, với mức kháng cự quan trọng hơn nằm tại đường xu hướng kháng cự giảm gần 1,1823, nơi cấu trúc điều chỉnh rộng hơn sẽ bị thách thức. Về phía dưới, hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy quanh SMA 200 ngày tại 1,1676, trước SMA 50 ngày gần 1,1650, nơi một sự phá vỡ có thể dẫn đến đợt thoái lui sâu hơn và làm suy yếu xu hướng tăng nhẹ hiện tại.
Câu hỏi thường gặp về ECB
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tại Frankfurt, Đức, là ngân hàng dự trữ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. ECB đặt ra lãi suất và quản lý chính sách tiền tệ cho khu vực. Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định giá cả, nghĩa là giữ lạm phát ở mức khoảng 2%. Công cụ chính để đạt được mục tiêu này là tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tương đối cao thường sẽ dẫn đến đồng Euro mạnh hơn và ngược lại. Hội đồng quản lý ECB đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ tại các cuộc họp được tổ chức tám lần một năm. Các quyết định được đưa ra bởi người đứng đầu các ngân hàng quốc gia Khu vực đồng tiền chung châu Âu và sáu thành viên thường trực, bao gồm Thống đốc ECB, Christine Lagarde.
Trong những tình huống cực đoan, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể ban hành một công cụ chính sách gọi là Nới lỏng định lượng. Nới lỏng định lượng (QE) là quá trình ECB in Euro và sử dụng chúng để mua tài sản – thường là trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp – từ các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. QE thường dẫn đến đồng Euro yếu hơn. QE là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được mục tiêu ổn định giá cả. ECB đã sử dụng biện pháp này trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2009-2011, năm 2015 khi lạm phát vẫn ở mức thấp một cách ngoan cố, cũng như trong đại dịch covid.
Thắt chặt định lượng (QT) là ngược lại với Nới lỏng định lượng (QE). Nó được thực hiện sau QE khi nền kinh tế đang phục hồi và lạm phát bắt đầu tăng. Trong khi ở QE, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) mua trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp từ các tổ chức tài chính để cung cấp cho họ thanh khoản, thì ở QT, ECB ngừng mua thêm trái phiếu và ngừng tái đầu tư số tiền gốc đáo hạn vào các trái phiếu mà họ đang nắm giữ. Thường thì điều đó là tích cực (hoặc tăng giá) đối với đồng Euro.
Chỉ báo kinh tế
Tuyên bố Chính sách Tiền tệ
Tại mỗi cuộc họp của hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), ECB phát hành một tuyên bố ngắn giải thích quyết định chính sách tiền tệ của mình, dựa trên mục tiêu đạt được mục tiêu lạm phát. Tuyên bố này có thể ảnh hưởng đến sự biến động của đồng Euro (EUR) và xác định xu hướng tích cực hoặc tiêu cực trong ngắn hạn. Quan điểm diều hâu được coi là tăng giá đối với EUR, trong khi quan điểm ôn hòa được coi là giảm giá.
Đọc thêmLần phát hành tiếp theo: Th 5 thg 4 30, 2026 12:15
Tần số: Không thường xuyên
Đồng thuận: -
Trước đó: -
Nguồn: European Central Bank
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.