Đồng Yên Nhật bị phục kích, và Ngân hàng trung ương Nhật Bản có một đêm để biện minh cho điều đó
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốc- USD/JPY giao dịch chỉ trên mức 159,50 sau cú sụp 2,31%, mức giảm trong một phiên mạnh nhất của Đồng bạc xanh so với Yên kể từ năm 2022.
- Tokyo chưa xác nhận điều gì, và đó là chủ ý: không hô hào, không kiểm tra tỷ giá, chỉ có quy mô xuất hiện bất ngờ lúc 13:30 GMT.
- Lạm phát Tokyo đã tăng tốc lên 1,9% theo thước đo mà Ngân hàng theo dõi sát nhất, chỉ vài giờ sau chiến dịch can thiệp và vài giờ trước quyết định phải biện minh cho nó.
USD/JPY giao dịch ngay trên 159,50, giảm 2,31% và thấp hơn hơn năm yên so với mức đỉnh được thiết lập ngay dưới 164,00. Động thái này diễn ra trong vài phút thay vì vài giờ, xuyên qua Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày gần 161,50 mà không dừng lại, và dừng lại trong phạm vi 20 pip so với EMA 200 ngày ngay dưới 158,00. Không có dữ liệu nào trong lịch giải thích cho một biến động lớn như vậy.
Mười phút, năm yên
Cú sụp đổ bắt đầu lúc 13:30 GMT và về cơ bản đã kết thúc trước khi hầu hết các bàn giao dịch kịp đọc bảng giá. Một bàn giao dịch ghi nhận khoảng 8,1 tỷ đô la Mỹ bán ra ở cặp tiền này trên các kênh giao dịch chính trong mười phút tiếp theo, với khối lượng trên toàn thị trường cao hơn nhiều so với bình thường. Bộ phận của Bộ Tài chính phụ trách can thiệp không thể liên lạc để bình luận, và chính phủ cũng chưa nói gì kể từ đó.
Dữ liệu Mỹ lúc 12:30 GMT đã khiến đồng đô la suy yếu, với tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) sơ bộ quý 2 ở mức 1,5% so với kỳ vọng đồng thuận 2,1% và lạm phát Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) ở mức 0,1% hàng tháng. Dữ liệu yếu thường chỉ khiến cặp tiền này biến động vài chục pip, chứ không phải hàng trăm pip. Đồng yên đã lấy đi hơn 2% của đồng euro và đồng bảng Anh, và gần 2% của đồng đô la Úc trong cùng khoảng thời gian, đó là dấu hiệu của một bên mua duy nhất chứ không phải sự định giá lại.
Kịch bản đã thay đổi trước khi hành động diễn ra
Các hoạt động can thiệp trước đây của Nhật Bản thường đi kèm nhiều tuần cảnh báo bằng lời nói leo thang, kiểm tra tỷ giá và những gợi ý có tính toán, tất cả đều cho phép các vị thế đầu cơ có thời gian thu hẹp. Lần này không có gì như vậy. Cách tiếp cận hiện nay là không nói gì rồi xuất hiện với quy mô lớn, với mục tiêu đã nêu là xóa sổ các vị thế bán khống yên đầu cơ thay vì nhẹ nhàng ngăn cản chúng, và thứ Năm là minh chứng đầy đủ đầu tiên cho điều đó trông như thế nào.
Thời điểm cũng không phải ngẫu nhiên. Động thái này diễn ra vào ngày sau một Cục Dự trữ Liên bang bị chia rẽ, trong bối cảnh số liệu tăng trưởng Mỹ yếu, khi dòng tiền cuối tháng đã bắt đầu chạy và đồng yên ở mức thấp nhất trong bốn thập kỷ. Tokyo đã mua đồng đô la rẻ nhất mà họ có thể mua, vào thời điểm số lượng lớn nhất các vị thế đòn bẩy đang ở phía sai của giao dịch.
Giờ đây ngân hàng trung ương phải đồng thuận
Ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ công bố vào thứ Sáu và dự kiến giữ nguyên ở mức 1,00% sau đợt tăng vào tháng 6. Báo cáo Triển vọng là phần cốt lõi, với dự báo tăng trưởng năm tài khóa 2026 được kỳ vọng sẽ được điều chỉnh tăng lên khoảng 0,8% từ 0,5%, và phần lớn các nhà kinh tế được khảo sát vẫn kỳ vọng mức 1,25% vào cuối năm, với tháng 10 là thời điểm được ưa chuộng cho động thái này.
Dữ liệu lạm phát giờ đây đã hoàn thành một phần công việc đó cho ủy ban. Giá cả tại Tokyo trong tháng 7, được công bố vài giờ sau chiến dịch can thiệp, đều cao hơn kỳ vọng trên mọi thước đo mà Ngân hàng theo dõi, khiến việc mô tả sự suy yếu của đồng tiền này chỉ là tác động nhất thời của năng lượng trở nên khó khăn hơn đáng kể. Lập luận để đưa đợt tăng tiếp theo lên sớm hơn mạnh hơn vào sáng thứ Sáu so với chiều thứ Năm.
Tokyo đã cam kết khoảng 70 tỷ đô la Mỹ để hỗ trợ đồng tiền trong tháng 4 và tháng 5, nhưng đồng yên vẫn chạm mức thấp nhất trong bốn thập kỷ hai tháng sau đó, đây là thước đo khá rõ về những gì một đợt can thiệp mang lại khi không có động thái lãi suất đi kèm. Can thiệp mà không có sự tiếp nối về chính sách sẽ bị hấp thụ, và phép tính giải thích vì sao. Khoảng cách giữa biên độ mục tiêu của Mỹ và lãi suất chính sách của Nhật Bản vào khoảng 260 điểm cơ bản, đó là mức lợi suất mà giao dịch carry trade tái tạo chỉ trong vài ngày sau bất kỳ đợt can thiệp nào. Một cuộc họp báo coi đồng tiền là yếu tố trung tâm đối với triển vọng lạm phát sẽ giữ nguyên hiệu quả của công việc hôm thứ Năm. Một cuộc họp báo coi cú sốc năng lượng là tạm thời và từ chối đưa đợt tăng tiếp theo lên sớm hơn sẽ trao lại cho các vị thế mà Tokyo vừa thanh lý ở mức giá tốt hơn.
Điều tiếp theo là gì
Báo cáo lạm phát Tokyo tháng 7 được công bố lúc 23:30 GMT và nóng trên mọi phương diện. Chỉ số loại trừ thực phẩm tươi sống tăng lên 1,9% so với cùng kỳ năm trước, so với mức đồng thuận 1,7% và mức trước đó 1,6%, chỉ số tổng thể đạt 2,0% từ mức 1,7%, và thước đo loại trừ thực phẩm và năng lượng cũng ghi nhận 2,0%. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 6 giữ nguyên ở mức 2,5%. Quyết định sẽ diễn ra ngay sau đó với cuộc họp báo lúc 06:30 GMT, và các khảo sát chính thức của Trung Quốc lúc 01:30 GMT có mức đồng thuận chính xác là 50,0 cho cả hai chỉ số.
Tuần tới sẽ có thu nhập tiền lương bằng tiền mặt của lao động vào thứ Ba so với mức 3,2% trước đó, thước đo tiền lương mà các nhà hoạch định chính sách nhiều lần gọi là phép thử của họ, và biên bản cuộc họp tháng 6 cũng vào cùng ngày. Lịch kinh tế Mỹ sẽ công bố khảo sát sản xuất vào thứ Hai, bảng lương khu vực tư nhân vào thứ Tư và Bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu so với mức 57 nghìn trước đó, với xác suất tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 được định giá ở mức 63%. Mỗi dữ liệu đó đều là một cơ hội để nới rộng khoảng cách mà Tokyo vừa phải dùng dự trữ để thu hẹp.
Các mức và xu hướng
Kháng cự: Đầu tiên tại 160,00, ngưỡng mà chiến dịch đang bảo vệ. Phía trên mức này, đường EMA 50 ngày gần 161,50 sẽ quyết định liệu thứ Năm chỉ là một nhịp điều chỉnh hay là một sự đảo chiều, với 163,50 là mốc tham chiếu tiếp theo.
Hỗ trợ: 158,00 bao gồm cả mức thấp nhất trong phiên và đường EMA 200 ngày, vốn đã chặn đứng làn sóng đầu tiên gần như chính xác. Một phiên đóng cửa ngày bên dưới mức đó sẽ mở ra 156,50 và đưa chiến dịch vào trạng thái có lãi rõ ràng.
Xu hướng: Giảm giá khi 161,50 còn là mức cản. Bán đuổi một chiến dịch can thiệp đang diễn ra trước cuộc họp của ngân hàng trung ương là một giao dịch tệ bất kể phép tính chênh lệch lãi suất nói gì, Tokyo trong lịch sử thường hành động theo các đợt kéo dài nhiều ngày hơn là các cú đánh đơn lẻ, và số liệu lạm phát đêm thứ Năm khiến một cuộc họp báo mang tính xác nhận có khả năng cao hơn so với khi chiến dịch bắt đầu. Một ngày thứ Sáu từ chối xác nhận đồng tiền này sẽ là chất xúc tác trao lại cặp tiền cho giao dịch tài trợ.
Biểu đồ hàng ngày của USD/JPY
Câu hỏi thường gặp về Lạm phát
Lạm phát đo lường mức tăng giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ tiêu biểu. Lạm phát tiêu đề thường được thể hiện dưới dạng phần trăm thay đổi theo tháng (hàng tháng) và theo năm (hàng năm). Lạm phát cốt lõi không bao gồm các yếu tố dễ biến động hơn như thực phẩm và nhiên liệu có thể dao động do các yếu tố địa chính trị và theo mùa. Lạm phát cốt lõi là con số mà các nhà kinh tế tập trung vào và là mức mà các ngân hàng trung ương nhắm tới, được giao nhiệm vụ giữ lạm phát ở mức có thể kiểm soát được, thường là khoảng 2%.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đo lường sự thay đổi giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ trong một khoảng thời gian. Chỉ số này thường được thể hiện dưới dạng phần trăm thay đổi theo tháng (hàng tháng) và theo năm (hàng năm). CPI cơ bản là con số mà các ngân hàng trung ương nhắm đến vì nó không bao gồm các đầu vào thực phẩm và nhiên liệu biến động. Khi CPI cơ bản tăng trên 2%, thường dẫn đến lãi suất cao hơn và ngược lại khi giảm xuống dưới 2%. Vì lãi suất cao hơn là tích cực đối với một loại tiền tệ, nên lạm phát cao hơn thường dẫn đến một loại tiền tệ mạnh hơn. Điều ngược lại xảy ra khi lạm phát giảm.
Mặc dù có vẻ trái ngược với thông thường, lạm phát cao ở một quốc gia sẽ đẩy giá trị đồng tiền của quốc gia đó lên và ngược lại đối với lạm phát thấp hơn. Điều này là do ngân hàng trung ương thường sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát cao hơn, điều này thu hút nhiều dòng vốn toàn cầu hơn từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm một nơi sinh lợi để gửi tiền của họ.
Trước đây, Vàng là tài sản mà các nhà đầu tư hướng đến trong thời kỳ lạm phát cao vì nó bảo toàn giá trị của nó, và trong khi các nhà đầu tư thường vẫn mua Vàng vì tính chất trú ẩn an toàn của nó trong thời kỳ thị trường biến động cực độ, thì hầu hết thời gian không phải vậy. Điều này là do khi lạm phát cao, các ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát. Lãi suất cao hơn là tiêu cực đối với Vàng vì chúng làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ Vàng so với tài sản sinh lãi hoặc gửi tiền vào tài khoản tiền gửi bằng tiền mặt. Mặt khác, lạm phát thấp hơn có xu hướng tích cực đối với Vàng vì nó làm giảm lãi suất, khiến kim loại sáng này trở thành một lựa chọn đầu tư khả thi hơn.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.