An toàn, thị trường xuất khẩu và dầu như những yếu tố thúc đẩy - Commerzbank

Đã có nhiều diễn biến kể từ "Ngày Giải phóng" của Mỹ vào ngày 2 tháng 4. Các thuế quan đã được áp dụng, chỉ để bị đình chỉ một phần. Các cuộc đàm phán đã bắt đầu, mặc dù dường như không có nhiều triển vọng thành công. Và các thuế quan mới đã được lên kế hoạch. Tất nhiên, tất cả những điều này đã không để lại cho thị trường không bị ảnh hưởng. Nasdaq đã giảm khoảng 5% kể từ ngày 2 tháng 4. Trong khi đó, lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 20 điểm cơ bản trong cùng thời gian, trong khi lãi suất trái phiếu Bund cùng kỳ hạn đã giảm khoảng 20 điểm cơ bản, nhà phân tích FX của Commerzbank, Volkmar Baur lưu ý.

Thị trường dường như đang phản ứng một cách hợp lý với 'Ngày Giải phóng'

"Hầu hết các biến động tỷ giá có thể được giải thích tương đối dễ dàng bởi các diễn biến toàn cầu. Những người chiến thắng chính là các nơi trú ẩn an toàn như đồng franc Thụy Sĩ và đồng yên Nhật Bản, như có thể mong đợi trong thời kỳ bất ổn gia tăng. Đồng franc đã tăng đáng kể hơn vì Nhật Bản phụ thuộc nhiều hơn vào nền kinh tế Mỹ."

"Tiếp theo là đồng euro, được hưởng lợi từ thực tế rằng trái phiếu chính phủ Đức cung cấp một lựa chọn thay thế cho trái phiếu chính phủ Mỹ khi các nhà đầu tư tìm kiếm trái phiếu chính phủ an toàn và, tất nhiên, từ sự sụt giảm đáng kể của giá dầu có lợi cho cán cân thương mại của nó. Sự mạnh mẽ của đồng euro cũng giải thích cho hiệu suất tích cực của các đồng tiền Đông Âu, vốn liên kết chặt chẽ hơn với đồng euro hơn là với đồng đô la Mỹ."

"Tất cả trong tất cả, thị trường dường như đang phân biệt một cách hợp lý. Do đó, sẽ là sai lầm khi nói về sự hoảng loạn, ít nhất là khi nhìn vào toàn bộ 14 ngày qua. Tuy nhiên, điều này không nên che giấu thực tế rằng những thay đổi được trình bày dưới đây là đáng kể trong một khoảng thời gian chỉ 2 tuần. Và chính quyền Mỹ này chắc chắn sẽ còn nhiều bất ngờ hơn."