Bitcoin có thể tạo đáy trong quý 3 khi những dấu hiệu ban đầu của quá trình tích lũy bắt đầu hình thành — Glassnode
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốc- Bitcoin có thể chạm đáy trong quý 3 khi các chỉ số on-chain cho thấy sự tích lũy, đầu cơ giảm bớt và niềm tin của các nhà đầu tư dài hạn mạnh hơn.
- Vốn hóa thị trường crypto toàn cầu giảm 12% trong quý 2, trong khi nguồn cung stablecoin đạt mức cao kỷ lục khi các nhà đầu tư chuyển sang tài sản phòng thủ trong bối cảnh biến động.
- Mối tương quan của Bitcoin với cổ phiếu giảm xuống 0,12, trong khi mối tương quan của nó với vàng tăng lên 0,57 trong cùng kỳ.
Bitcoin (BTC) dường như đang bước vào giai đoạn đầu của một quá trình hình thành đáy tiềm năng, với dữ liệu on-chain cho thấy dấu hiệu tích lũy trong bối cảnh áp lực thị trường rộng hơn, theo Glassnode trong một báo cáo hôm thứ Sáu.
Báo cáo quý 3, được viết với sự hợp tác của Coinbase Institutional, duy trì triển vọng trung lập cho quý này. Các công ty cho rằng Bitcoin đang chuyển từ giai đoạn điều chỉnh sang tích lũy trong khi bối cảnh thanh khoản vĩ mô vững hơn tiếp tục gây áp lực lên thị trường.
Glassnode cho biết thị trường vẫn chịu áp lực từ bối cảnh thanh khoản vĩ mô vững hơn, với giá Bitcoin ngày càng phụ thuộc vào chu kỳ thanh khoản hơn là các chất xúc tác riêng của crypto.
Báo cáo cho rằng thị trường chưa nên được xem là đã thiết lập một mức đáy bền vững. Thay vào đó, môi trường hiện tại có thể được nhìn nhận là "giai đoạn đầu của một quá trình hình thành đáy."
Vốn hóa thị trường crypto giảm trong quý 2 khi nguồn cung stablecoin đạt mức cao kỷ lục
Glassnode cho biết thị trường crypto rộng lớn hơn đã trải qua một quý 2 khó khăn, với tổng vốn hóa thị trường giảm khoảng 12%. Giai đoạn điều chỉnh kéo dài đã thúc đẩy đà giảm trong suốt quý khi khẩu vị rủi ro vẫn ở mức thấp.
Tuy nhiên, nguồn cung stablecoin đã đạt mức cao kỷ lục trong giai đoạn này, với mức độ thống trị của phân khúc này cũng ghi nhận mức tăng đáng kể. Sự tương phản với stablecoin cho thấy các nhà đầu tư đang chuyển sang stablecoin để chờ đợi biến động thị trường trong khi vẫn ở trong hệ sinh thái crypto.
Hiệu suất của Bitcoin cũng ngày càng tách rời khỏi các mô hình chu kỳ lịch sử của nó. Báo cáo lưu ý rằng chu kỳ hiện tại, bắt đầu từ năm 2022, hiện đã kéo dài 42 tháng và bắt đầu tách khỏi chu kỳ 2015-18 trong quý đầu tiên của năm 2025 khi các nhà đầu tư dài hạn giảm rủi ro.
Đồng crypto hàng đầu này cũng trở nên ít tương quan hơn với chứng khoán Mỹ. Mối tương quan giữa lợi nhuận hàng ngày của BTC với S&P 500 giảm xuống 0,12 trong quý 2 năm 2026, giảm mạnh so với mức 0,58 trong quý 4 năm 2025.
Đồng thời, tương quan của Bitcoin với vàng đã tăng lên 0,57. Báo cáo cho rằng sự thay đổi này phản ánh mức độ nhạy cảm ngày càng tăng của Bitcoin đối với cùng các lực lượng về lãi suất thực và thanh khoản đang tác động đến các tài sản lưu trữ giá trị truyền thống.
Tích lũy Bitcoin gia tăng trong bối cảnh hoạt động đầu cơ giảm
Bitcoin cũng tiếp tục cho thấy dấu hiệu có thể đang chuyển sang giai đoạn tích lũy. Glassnode cho biết tỷ lệ MVRV của BTC đã tiến gần 1 trong quý 2, một mức trong lịch sử thường gắn với vùng định giá thấp và vùng tích lũy.
Trong khi đó, tỷ trọng nguồn cung Bitcoin đang có lãi đã giảm xuống dưới dải thống kê thấp hơn của nó, đưa tài sản này vững chắc vào vùng tích lũy lịch sử khi bước sang quý 3.
Cấu trúc nguồn cung của Bitcoin cũng cho thấy hoạt động đầu cơ giảm bớt. Lượng BTC được di chuyển lần cuối trong ba tháng gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, trong khi tỷ trọng nguồn cung đã nằm im hơn một năm tăng lên.
"Sự kết hợp giữa hoạt động đầu cơ suy giảm và niềm tin gia tăng của các nhà đầu tư dài hạn phù hợp hơn với một giai đoạn tích lũy hơn là phân phối," báo cáo cho biết.
Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư Bitcoin vẫn yếu. NUPL điều chỉnh theo thực thể đã giảm từ vùng lạc quan xuống vùng sợ hãi vào cuối quý 2 và hiện đang tiến gần vùng "Đầu hàng".
Thị trường phái sinh của BTC cũng vẫn tương đối trầm lắng, với hợp đồng mở thấp hơn nhiều so với mức đỉnh cuối năm 2025, khiến đòn bẩy được duy trì ở mức thấp.
Glassnode cảnh báo rằng rủi ro vẫn còn, bao gồm dòng vốn rút khỏi ETF gia tăng trở lại, một sự kiện giảm đòn bẩy khác và việc phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng.
Bitcoin đang giao dịch ở mức 64.140$, giảm 1,6% trong 24 giờ qua tại thời điểm viết bài.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.