Dự báo giá Đô la Úc: Có khả năng tiếp tục tích luỹ

• AUD/USD đảo chiều sau hai phiên tăng liên tiếp và quay lại vùng thấp 0,7100.
• Đồng đô la Mỹ tăng lên mức cao trong hai ngày do bất ổn địa chính trị.
• Dữ liệu GDP của Úc sẽ là sự kiện nổi bật tại Úc vào cuối tuần.

Đồng đô la Úc dường như đã bước vào giai đoạn tích luỹ, với mức tăng của AUD/USD cho đến nay bị giới hạn quanh vùng 0,7200 quan trọng. Trong bối cảnh này, cặp tiền tiếp tục tìm kiếm một chất xúc tác mạnh hơn để thử sức di chuyển trở lại khu vực đỉnh hàng năm. Trong khi đó, triển vọng tích cực của đồng AUD vẫn chưa bị thách thức, được củng cố bởi lạm phát trong nước vẫn ở mức cao và cách tiếp cận thận trọng của RBA.

Trong một khởi đầu khá tiêu cực cho tuần đối với nhóm tài sản rủi ro, đồng đô la Úc (AUD) đã nhường lại một phần đà tăng gần đây và đối mặt với áp lực bán mới, khiến AUD/USD kiểm tra lại vùng thấp 0,7100.

Nói vậy, đà giảm khá của cặp tiền này là phản ứng trước sự hồi sinh của xu hướng mua vào đồng đô la Mỹ, luôn trong bối cảnh bất ổn gia tăng do xung đột Mỹ-Iran.

Úc: Kiên cường, nhưng không còn miễn nhiễm

Nền kinh tế Úc nhìn chung có vẻ khỏe mạnh và ổn định, và thật sự trong tình trạng tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các con số khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho quan điểm thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây, nơi họ đã tăng lãi suất lên 4,35%, tương đối phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Ủng hộ cho điều trên, dữ liệu cuối cùng từ Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) tháng 5 cho thấy ngành sản xuất ở mức 50,7 (từ 51,3), trong khi chỉ số dịch vụ nâng cao đạt 47,7 (từ 50,7).

Tương tự, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thâm hụt bất ngờ 1,841 tỷ đô la Úc trong tháng 3, thấp hơn đáng kể so với 5,026 tỷ đô la Úc ghi nhận trong tháng 2. Trong khi đó, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cho thấy nền kinh tế mở rộng 0,8% theo quý và 2,6% theo năm vào cuối năm 2025. Cuối tuần này, chúng ta sẽ xem nền kinh tế hoạt động ra sao trong giai đoạn tháng 1 đến tháng 3, với đồng thuận dự báo kết quả khá vững chắc.

Ở khía cạnh không mấy sáng sủa, thị trường lao động đã hạ nhiệt trong vài tháng gần đây. Thật vậy, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,5% trong tháng 4 (từ 4,3%), và thay đổi việc làm giảm 18,6 nghìn người (so với mức tăng điều chỉnh 23,3 nghìn người trong tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng 4 cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đạt 4,2% so với cùng kỳ năm trước (từ 4,6%), chỉ số Trimmed Mean tăng nhẹ lên 3,4% (từ 3,3%), và chỉ số Weighted Median giữ ổn định ở 3,5% trong 12 tháng qua. Tất cả cho thấy cảm giác giảm phát thực sự vẫn còn mờ nhạt, mặc dù hướng đi có vẻ đúng. Phần nào củng cố quan điểm đó, Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Viện Melbourne mới nhất đã giảm xuống 5,6% trong tháng 5 (từ 5,9%).

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc còn lâu mới hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp tới.

Trung Quốc đang cung cấp sự ổn định, không phải động lực

Trung Quốc giờ đây trông giống như một lực lượng ổn định hơn là cơn gió thuận mà nó thường là đối với nền kinh tế Úc.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, doanh số bán lẻ tăng 1,9% từ đầu năm và chỉ 0,2% trong một năm đến tháng 4. Thêm vào đó, sản xuất công nghiệp đã làm thất vọng kỳ vọng tháng trước khi tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước và 5,6% tính từ đầu năm.

Đáng chú ý là sự giảm mạnh của thặng dư thương mại, thu hẹp xuống chỉ hơn 51 tỷ đô la trong tháng 3 từ gần 214 tỷ đô la trước đó, tất cả là phản ứng với động lực nhu cầu yếu hơn.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành sản xuất ở mức 50 trong tháng 5 (từ 50,3), trong khi dịch vụ trở lại vùng mở rộng ở 50,1 (từ 49,4). Đồng thời, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn chỉ ra sự mở rộng, mặc dù ngành sản xuất giảm xuống 51,8, trong khi dịch vụ sẽ được công bố vào cuối tuần này.

Áp lực giảm phát ở Trung Quốc đã giảm dần, khi CPI tăng 1,2% theo năm trong tháng 4, trong khi giá sản xuất tăng 2,8% theo năm, đi xa hơn khỏi tình trạng giảm phát.

Còn Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thì sao? Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại sự kiện gần đây nhất, phù hợp với đồng thuận chung.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo nó xuống mạnh mẽ. Nó đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

Giá cả dai dẳng khiến RBA cảnh giác

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã đáp ứng kỳ vọng đầu tháng này, tăng Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 4,35%, nhưng thông điệp tổng thể là sự bất định ngày càng tăng.

Ngân hàng trung ương hiện dự báo lạm phát sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, với CPI chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng 2027–2028, trong khi tăng trưởng chậm lại và thất nghiệp tăng dần. Một phần lớn của sự thay đổi này đến từ cú sốc dầu liên quan đến xung đột Trung Đông, mà RBA xem là cả lực kéo giảm hoạt động và nguồn áp lực lạm phát mới.

Dù vậy, các nhà hoạch định chính sách không tin rằng nhu cầu đã yếu đi đủ, trong khi các doanh nghiệp ngày càng được kỳ vọng sẽ chuyển chi phí cao hơn sang người tiêu dùng.

Thống đốc Michele Bullock đã có giọng điệu hơi điềm tĩnh hơn trong cuộc họp báo, nói rằng lãi suất hiện rõ ràng là hạn chế và cho phép ngân hàng có không gian để "ngồi yên và quan sát" cách tình hình phát triển. Tuy nhiên, bà cũng làm rõ rằng việc thắt chặt thêm vẫn có thể xảy ra nếu chi phí năng lượng cao hơn bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát.

Biên bản cuộc họp củng cố mặt diều hâu của câu chuyện sau khi các nhà hoạch định chính sách tỏ ra lo ngại hơn về lạm phát dai dẳng so với tăng trưởng chậm lại, với một số cảnh báo rằng kỳ vọng lạm phát có thể bị mất neo nếu RBA không giữ vững lập trường đủ mạnh.

Đối với thị trường, thông điệp rộng hơn là RBA vẫn còn xa mới ôn hòa. Lãi suất có khả năng duy trì ở mức hạn chế lâu hơn, bối cảnh này nên tiếp tục hỗ trợ đồng đô la Úc, đặc biệt nếu lạm phát vẫn dai dẳng.

Trong khi đó, thị trường kỳ vọng RBA sẽ giữ nguyên OCR tại cuộc họp ngày 16 tháng 6 trong khi dự kiến khoảng 24 điểm cơ bản thắt chặt thêm vào cuối năm.

Đồng đô la Úc trông vững chắc, nhưng vẫn còn nghi ngờ

Kịch bản cơ bản

Cặp tiền đã tập trung trở lại vào mức quan trọng 0,7200, nhưng vẫn cảm thấy phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn. Nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi tiếp tục của đồng Đô la Mỹ, đà tăng có thể bắt đầu mất lực kéo.

Kịch bản tăng giá

Cần có sự thuyết phục hơn nữa. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay có thể mở rộng xu hướng tăng và thử thách đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng cản nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, mức trần năm 2022 tại 0,7593 đang chờ đợi. Vị thế đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này.

Kịch bản giảm giá

Không nên loại trừ khả năng mất đà tiếp theo trong bối cảnh biến động hiện tại. Nếu tâm lý xấu đi, đồng bạc xanh tăng tốc, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và thử thách vùng lân cận 0,7000 trong ngắn hạn tương đối.

Đà tăng vẫn tồn tại, mặc dù thị trường vẫn chưa hoàn toàn bị thuyết phục.

Vị thế vẫn hỗ trợ đồng AUD

Theo dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), vị thế mua ròng đầu cơ trên đồng Đô la Úc đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng Ba với gần 60.200 hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 26 tháng 5.

Động thái này cũng đi kèm với sự tiếp tục tăng của lượng hợp đồng mở, đạt khoảng 302.800 hợp đồng.

Đáng nhớ rằng tâm lý đầu cơ đối với đồng AUD đã chuyển biến vào cuối tháng Một sau nhiều năm giữ vị thế bán ròng.

Mặc dù cặp tiền này đi ngang trong giai đoạn đó, triển vọng của nó vẫn chủ yếu mang tính xây dựng, mở đường cho các mức tăng tiếp theo trong ngắn hạn.

Các chất xúc tác cần theo dõi từ đây

Trong ngắn hạn, mọi thứ vẫn xoay quanh đồng Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị. Đây vẫn là những yếu tố chính thúc đẩy biến động giá. Tiếp theo trong lịch trình của Úc sẽ là dữ liệu từ lĩnh vực nhà ở cùng với kết quả Tài khoản Vãng lai quý 1 và bài phát biểu của ông Harper từ RBA.

Rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed thắt chặt chính sách quyết liệt hơn, sự thay đổi tâm lý của nhà đầu tư về rủi ro, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc trong ngắn hạn.

Bức tranh kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7158, giữ xu hướng tăng nhẹ khi vẫn nằm trên các đường trung bình động quan trọng. Đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày tại 0,7104, SMA 100 ngày tại 0,7053 và SMA 200 ngày tại 0,6817 đều nằm dưới giá hiện tại, cho thấy xu hướng cơ bản mang tính xây dựng mặc dù có sự củng cố gần đây. Động lượng yếu, với chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) dao động gần mức trung lập 50 và Chỉ số Hướng Trung bình (ADX) khoảng 17, ám chỉ sự thuyết phục về hướng đi vẫn còn khiêm tốn ở thời điểm hiện tại.

Ở phía trên, kháng cự ngay lập tức xuất hiện tại 0,7278, với ngưỡng cản gần đó ở 0,7283 tạo thành rào cản chặt chẽ; một sự bứt phá bền vững trên vùng này sẽ mở đường đến ngưỡng cản quan trọng tiếp theo tại 0,7661. Ở phía dưới, hỗ trợ ban đầu được thấy tại mức ngang gần đây 0,7079, được củng cố bởi SMA 55 ngày tại 0,7104 và SMA 100 ngày tại 0,7053 thấp hơn một chút, trong khi các mức sàn sâu hơn xuất hiện ở 0,6833 và 0,6660, trước khi đến 0,6593 và vùng 0,6414–0,6373 nếu phe bán lấy lại quyền kiểm soát.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của công cụ AI.)

Kết luận: mang tính xây dựng, nhưng chưa thuyết phục

Bối cảnh rộng hơn đối với đồng Đô la Úc vẫn hỗ trợ, và lập trường của RBA sẽ tiếp tục cung cấp một mức độ hỗ trợ khi giá giảm.

Tuy nhiên, đây vẫn là một đồng tiền giao dịch rất phụ thuộc vào tâm lý. Khi sự tự tin mạnh mẽ, đồng AUD hoạt động tốt. Khi sự bất định xuất hiện, đồng bạc xanh có xu hướng chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn nghiêng về tích cực, triển vọng ngắn hạn cảm thấy kém chắc chắn hơn. Đà tăng vẫn có, nhưng sự thuyết phục chưa thực sự rõ ràng.