Báo cáo CFTC: Diễn biến trái chiều; niềm tin giảm giá đối với FX, mua bù chọn lọc và đảo chiều của dầu thô

Tuần này trong một câu. Các nhà đầu cơ đã xây dựng lại niềm tin giảm giá đối với JPY và EUR, tiếp tục bán AUD, và tiếp tục đóng vị thế GBP, trong khi WTI mang lại sự đảo chiều tích cực rõ ràng nhất khi cả định vị và giá đều tăng mạnh.

Một sự điều chỉnh phòng thủ hơn

Phức hợp ngoại hối chuyển sang phòng thủ hơn. JPY ghi nhận mức suy giảm hàng tuần lớn nhất, với định vị ròng giảm 29.462 hợp đồng xuống mức bán ròng 152.125 hợp đồng. Điều đó đưa thị trường gần phân vị lịch sử thứ 3. Mức tăng 0,57% của USD/JPY - đồng Yên yếu hơn - xác nhận đà bán được tái khởi động và khiến JPY trở thành tín hiệu FX giảm giá rõ ràng nhất trong tuần.

EUR theo sát phía sau. Các nhà đầu cơ cắt giảm định vị ròng 28.733 hợp đồng, đảo ngược sự cải thiện ngắn ngủi của tuần trước và xây dựng lại vị thế bán 41.338 hợp đồng. EUR/USD giảm 0,19%, vì vậy giá và dòng tiền đồng pha. Sự kết hợp này cho thấy giai đoạn ổn định kéo dài bốn tuần đã bị phá vỡ, mặc dù động thái mới nhất vẫn cần thể hiện tính liên tục trước khi trở thành một xu hướng bền vững.

AUD vẫn là một câu chuyện giảm giá theo cách khác. Đà bán kéo dài sang tuần thứ chín liên tiếp, nhưng AUD/USD lại tăng 0,33%. Sự phân kỳ đó vẫn giữ nguyên rủi ro ép mua.

GBP đi theo hướng định vị ngược lại: tuần đóng vị thế thứ tư đã nâng mức tiếp xúc ròng thêm 15.692 hợp đồng, nhưng đồng bảng Anh giảm 0,13%, khiến quá trình tháo gỡ kém thuyết phục hơn so với các tuần trước.

WTI: Sự đảo chiều tích cực rõ ràng nhất

WTI mang đến tín hiệu tích cực mạnh nhất trên toàn bộ các tài sản trong báo cáo. Sau tám tuần bán liên tiếp, định vị ròng đầu cơ tăng 19.006 hợp đồng khi dầu thô tăng 7,02%. Đây là tuần đáng kể đầu tiên mà cả giá và định vị cùng đảo chiều đồng thời. Động thái này đặc biệt quan trọng vì mức tiếp xúc vẫn còn thấp. Vị thế mua ròng 81.689 hợp đồng gần phân vị lịch sử thứ 7 và chỉ tương đương 4,4% tổng hợp đồng mở. Nói cách khác, thị trường đã bắt đầu xây dựng lại vị thế mua từ một nền tảng suy yếu thay vì chạy theo một vị thế tăng giá đã quá đông đúc. Nếu giá tiếp tục mạnh lên, vẫn còn nhiều dư địa cho sự tham gia bổ sung.

Ở những nơi khác

Định vị vàng giảm trong tuần thứ hai, nhưng giá giao ngay tăng 0,55%, làm suy yếu thông điệp giảm giá. Vị thế bán VIX tăng thêm 11.078 hợp đồng khi biến động giảm 1,54%, đây là sự đồng pha thông thường hơn là tín hiệu đảo chiều. Vị thế cà phê suy yếu nhẹ trong khi giá giảm 1,56%. CAD cuối cùng cũng ghi nhận một cải thiện nhỏ về định vị sau mười tuần bán ra, nhưng đồng đô la Canada lại suy yếu, vì vậy chưa có sự xác nhận.

Điều quan trọng tiếp theo

Thứ nhất, hãy theo dõi xem việc bán JPY và EUR có tiếp diễn hay không; cả hai hiện đều kết hợp định vị lịch sử thấp với sự xác nhận từ giá. Thứ hai, WTI là ứng viên tốt nhất cho một chu kỳ xây dựng lại rộng hơn vì sự đảo chiều bắt đầu từ một vị thế bất thường thấp. Thứ ba, GBP và AUD vẫn là các phép thử về sự xác nhận: định vị đang dịch chuyển, nhưng giá giao ngay đang chống lại thông điệp đó. Những phân kỳ đó là nơi rủi ro đảo chiều có khả năng xuất hiện nhiều nhất.