Yên Nhật kiểm tra lại mức cao nhiều tháng so với USD; phe đầu cơ giá lên giữ quyền kiểm soát giữa bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng

• Đồng yên Nhật thu hút sự mua vào mới khi lo ngại thương mại thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn.
• Kỳ vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật và kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ càng củng cố đồng JPY.
• Kỳ vọng ôn hòa từ Fed tiếp tục làm suy yếu đồng USD và cặp USD/JPY.

Đồng yên Nhật (JPY) nhảy vọt trở lại gần mức cao nhất trong nhiều tháng so với đồng đô la Mỹ khi bước vào phiên giao dịch châu Âu vào thứ Tư và có vẻ như sẵn sàng tăng giá hơn nữa. Các nhà đầu tư vẫn lo ngại về cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung leo thang và những tác động tiềm tàng từ thuế quan thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump, điều này có thể cản trở tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Ngược lại, điều này tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản an toàn truyền thống, bao gồm cả JPY, điều này nhận được sự hỗ trợ bổ sung từ hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật.

Trong khi đó, dữ liệu được công bố vào sáng thứ Tư cho thấy đơn đặt hàng máy móc cốt lõi của Nhật Bản đã phục hồi mạnh mẽ trong tháng 2 và vượt qua mong đợi của thị trường. Điều này, cùng với những cược rằng Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2025, hóa ra là một yếu tố khác hỗ trợ cho JPY. Hơn nữa, triển vọng về việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), điều này giữ cho đồng đô la Mỹ (USD) bị kìm hãm, đánh dấu một sự phân kỳ lớn so với kỳ vọng diều hâu của BoJ và mang lại lợi ích thêm cho JPY có lợi suất thấp hơn.

Đồng yên Nhật có vẻ sẵn sàng tăng giá hơn nữa giữa sự kết hợp của các yếu tố hỗ trợ

• Quan điểm thay đổi nhanh chóng của Tổng thống Mỹ Donald Trump về thuế quan thương mại tiếp tục làm gia tăng sự không chắc chắn và hỗ trợ các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, bao gồm đồng yên Nhật. Cuối tuần qua, chính quyền Trump đã cấp miễn trừ khỏi thuế quan cao đối với điện thoại thông minh, máy tính và các thiết bị điện tử khác chủ yếu nhập khẩu từ Trung Quốc.
• Thêm vào đó, Trump đã gợi ý vào thứ Hai rằng ông đang xem xét khả năng miễn trừ cho ngành công nghiệp ô tô khỏi mức thuế 25% đã được áp dụng. Tuy nhiên, Trump đã hứa hẹn sẽ áp đặt thêm thuế quan đối với các lĩnh vực quan trọng khác như chất bán dẫn ngay từ tuần tới và đe dọa rằng ông sẽ áp thuế đối với dược phẩm trong tương lai gần.
• Dữ liệu được công bố vào thứ Tư cho thấy Đơn đặt hàng máy móc cốt lõi của Nhật Bản đã tăng nhiều hơn mong đợi, tăng 4,3% trong tháng 2, đánh dấu mức cao nhất trong một năm và là sự phục hồi mạnh mẽ từ mức giảm 3,5% trong tháng 1. Các chi tiết bổ sung của báo cáo cho thấy Đơn đặt hàng sản xuất tăng 3%, trong khi đơn đặt hàng phi sản xuất tăng 11,4%.
• Điều này chỉ ra rằng tâm lý kinh doanh đang cải thiện, điều này sẽ hỗ trợ đầu tư vốn và thúc đẩy việc làm. Thêm vào đó, mức lương cao hơn có thể thúc đẩy lạm phát do nhu cầu. Điều này mở ra khả năng cho một đợt tăng lãi suất khác của Ngân hàng Nhật Bản trong nửa đầu năm 2025 và trở thành một yếu tố khác hỗ trợ đồng JPY.
• Các nhà đầu tư vẫn lạc quan về một kết quả tích cực từ các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Nhật. Thực tế, Trump đã nói vào tuần trước rằng các thông số khó khăn nhưng công bằng đang được thiết lập cho một cuộc đàm phán. Thêm vào đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết Nhật Bản có thể là ưu tiên trong các cuộc đàm phán thuế quan, làm gia tăng hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật có thể xảy ra.
• Trong khi đó, đợt bán tháo bất thường gần đây trên trái phiếu chính phủ Mỹ cho thấy các nhà đầu tư đang mất niềm tin vào nền kinh tế Mỹ, điều này tiếp tục làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ. Hơn nữa, các nhà giao dịch đã định giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và giảm lãi suất chính sách của mình 100 điểm cơ bản trong năm nay.
• Do đó, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào chiều thứ Tư sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai và xác định quỹ đạo ngắn hạn của đồng USD. Trong khi đó, doanh số bán lẻ của Mỹ sẽ cho phép các nhà giao dịch nắm bắt cơ hội ngắn hạn xung quanh cặp USD/JPY vào cuối phiên Bắc Mỹ.

USD/JPY có thể tăng tốc độ giảm khi mức hỗ trợ quan trọng 142,00 bị phá vỡ

Từ góc độ kỹ thuật, việc cặp USD/JPY không thu hút được bất kỳ người mua có ý nghĩa nào cho thấy rằng xu hướng giảm kéo dài nhiều tháng vẫn còn xa mới kết thúc. Hơn nữa, các chỉ báo dao động trên biểu đồ hàng ngày đang giữ ở mức tiêu cực sâu, điều này càng cho thấy rằng con đường có mức kháng cự ít nhất cho giá giao ngay vẫn là hướng giảm. Trong khi đó, bất kỳ sự giảm giá nào thêm có khả năng tìm thấy một số hỗ trợ gần khu vực 142,25-142,20, hoặc mức đáy hàng tuần, trước mốc 142,00, hoặc mức thấp nhiều tháng đã chạm phải vào thứ Sáu tuần trước. Một sự phá vỡ thuyết phục dưới mức này sẽ xác nhận thiên hướng tiêu cực và mở đường cho một động thái giảm giá ngắn hạn hơn nữa cho cặp tiền tệ này.

Mặt khác, nỗ lực phục hồi trở lại trên mức 143,00 có thể sẽ gặp phải kháng cự mạnh gần mức cao qua đêm, khoảng khu vực 143,60. Bất kỳ động thái tăng nào thêm có thể được coi là cơ hội bán và vẫn bị giới hạn gần mức tròn 144,00. Mức này nên hoạt động như một điểm then chốt quan trọng, nếu được xóa một cách dứt khoát có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn và nâng cặp USD/JPY lên mức rào cản ngang 144,45-144,50 trên đường tới mốc tâm lý 145,00. Động lực có thể tiếp tục mở rộng hơn nữa về phía khu vực 145,50 và mức tròn 146,00.