Đồng yên Nhật giảm do bất ổn chính trị, phân kỳ giữa BoJ và Fed có thể hạn chế đà tăng của USD/JPY

• Đồng yên Nhật giảm giá trong bối cảnh bất ổn chính trị trong nước và tâm lý rủi ro tích cực.
• Những kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed sẽ hạn chế những đợt tăng giá tiếp theo cho cặp USD/JPY.
• Các nhà giao dịch đang mong chờ các số liệu lạm phát tiêu dùng của Mỹ để có một số động lực có ý nghĩa.

Đồng yên Nhật (JPY) thu hút một số người bán khi bước vào phiên giao dịch châu Âu vào thứ Năm và chạm mức thấp nhất trong ba ngày so với đồng đô la Mỹ (USD) mạnh hơn trong giờ cuối. Sự bất ổn chính trị đã bao trùm Nhật Bản sau khi Thủ tướng Shigeru Ishiba từ chức, điều này có thể tạm thời cản trở Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) bình thường hóa chính sách tiền tệ của mình. Điều này, cùng với tâm lý rủi ro tích cực nói chung, đã làm suy yếu đồng yên Nhật trú ẩn an toàn và nâng cặp USD/JPY gần hơn với ngưỡng 147,75.

Trong khi đó, sự gia tăng nhẹ trong Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Nhật Bản vào tháng 8, cùng với việc điều chỉnh tăng bản in GDP quý 2, sự gia tăng chi tiêu hộ gia đình và tiền lương thực tế, ủng hộ khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất sớm. Ngược lại, các nhà giao dịch đã định giá khả năng nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Điều này, theo đó, có thể hạn chế bất kỳ sự tăng giá nào của USD và có lợi cho JPY có lợi suất thấp hơn, điều này cần thận trọng cho các nhà đầu cơ giá lên USD/JPY trước lạm phát tiêu dùng của Mỹ.

Đồng yên Nhật bị suy yếu bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố; xu hướng giảm có vẻ bị hạn chế

• Một báo cáo được công bố bởi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào thứ Năm cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) của Nhật Bản đã tăng 2,7% vào tháng Tám so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu một sự gia tăng nhẹ từ 2,6% trong tháng trước. Theo tháng, PPI giảm 0,2%, đảo ngược mức tăng 0,2% trong tháng Bảy.
• Điều này theo sau cuộc khảo sát Tankan của Reuters vào thứ Tư, cho thấy tâm lý của các nhà sản xuất Nhật Bản là tốt nhất trong hơn ba năm vào tháng Chín. Hơn nữa, bản in GDP đã được điều chỉnh của Nhật Bản vào đầu tuần này cho thấy nền kinh tế mở rộng với tốc độ hàng năm là 2,2% trong quý 2 năm 2025.
• Các dữ liệu khác được công bố gần đây chỉ ra sự gia tăng chi tiêu hộ gia đình và mức lương thực tế tích cực lần đầu tiên sau bảy tháng. Điều này mở ra khả năng cho một đợt tăng lãi suất BoJ sắp tới vào cuối năm, điều này tiếp tục đóng vai trò là động lực hỗ trợ cho đồng yên Nhật trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Năm.
• Ngược lại, sự giảm bất ngờ trong lạm phát của Mỹ đã củng cố những cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tuần tới. Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) báo cáo vào thứ Tư rằng PPI của Mỹ đã giảm xuống 2,6% theo năm vào tháng Tám từ 3,3% trong tháng trước.
• Các chi tiết khác của báo cáo cho thấy PPI cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, đã tăng 2,8% theo năm, đánh dấu một sự giảm tốc mạnh từ 3,7% trong tháng Bảy và thấp hơn nhiều so với ước tính đồng thuận là 3,5%. Dữ liệu này đã nâng cao cược cho một chính sách nới lỏng mạnh mẽ hơn từ Fed.
• Các thị trường hiện đã gần như hoàn toàn định giá cho ba lần cắt giảm lãi suất trong phần còn lại của năm và cũng thấy một khả năng nhỏ cho một đợt cắt giảm lãi suất lớn 50 điểm cơ bản tại cuộc họp vào ngày 16-17 tháng Chín. Điều này, ngược lại, không giúp đồng đô la Mỹ tận dụng sự phục hồi trong tuần này từ mức thấp nhất kể từ ngày 28 tháng Bảy.
• Tuy nhiên, các nhà giao dịch dường như không muốn đặt cược mạnh mẽ và chọn chờ đợi việc công bố báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ được công bố sau đó trong phiên giao dịch Bắc Mỹ. Dữ liệu lạm phát quan trọng này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy giá USD và cung cấp một số động lực có ý nghĩa cho cặp USD/JPY.

USD/JPY có thể gặp khó khăn trong việc leo lên trên 148,00; đường SMA 200 ngày giữ vai trò then chốt cho phe đầu cơ giá lên

Việc cặp USD/JPY không thể xây dựng trên sự phục hồi tốt trong tuần này từ khu vực mức thấp hàng tháng của tháng Tám và các chỉ báo dao động tiêu cực trên biểu đồ hàng ngày ủng hộ các nhà giao dịch giảm giá. Một số hoạt động bán tiếp theo và sự chấp nhận dưới mức 147,00 sẽ xác nhận triển vọng, điều này, ngược lại, nên mở đường cho một sự sụt giảm hướng tới việc kiểm tra lại vùng hỗ trợ 146,30-146,20. Một số hoạt động bán tiếp theo, dẫn đến một sự phá vỡ tiếp theo qua mức 146,00, có thể kéo giá giao ngay xuống mức hỗ trợ trung gian 145,35 trên đường tới mốc tâm lý 145,00.

Ngược lại, bất kỳ nỗ lực tăng nào cũng có khả năng thu hút người bán mới gần khu vực 147,75-147,80, điều này nên hạn chế cặp USD/JPY gần mức 148,00. Tuy nhiên, một sức mạnh bền vững vượt qua mức này có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn hướng tới việc thách thức Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày rất quan trọng, hiện được chốt gần khu vực 148,75. Điều này được theo sát bởi mốc 149,00 và mức cao hàng tháng, khoảng khu vực 149,15, mà nếu được phá vỡ một cách dứt khoát, có thể chuyển hướng xu hướng có lợi cho phe đầu cơ giá lên.