Yên Nhật vẫn giữ thế chủ động trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn an toàn phục hồi; thiếu sự thuyết phục tăng giá

• Đồng yên Nhật thu hút một số nhà đầu tư mua vào sau khi giảm giá trong bối cảnh lạc quan về thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung đang phai nhạt.
• Các cược rằng BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2025 càng hỗ trợ cho đồng JPY.
• Những kỳ vọng ôn hòa từ Fed đã hạn chế sự phục hồi của USD từ mức thấp nhiều năm và gây áp lực lên USD/JPY.

Đồng yên Nhật (JPY) giữ được xu hướng tăng khi bước vào phiên giao dịch châu Âu vào thứ Năm, mặc dù thiếu sự tiếp diễn và vẫn gần mức thấp nhất trong hơn một tuần so với đồng đô la Mỹ vào ngày hôm trước. Những hy vọng mờ nhạt về một giải pháp nhanh chóng cho cuộc thương mại Mỹ-Trung, cùng với kỳ vọng rằng Nhật Bản sẽ đạt được thỏa thuận thương mại với Mỹ và những cược cho việc tăng lãi suất thêm từ Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), giúp phục hồi nhu cầu đối với đồng JPY trú ẩn an toàn.

Trong khi đó, triển vọng cho việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đánh dấu một sự khác biệt lớn so với kỳ vọng diều hâu từ BoJ và tiếp tục củng cố đồng JPY có lợi suất thấp. Đồng đô la Mỹ (USD), mặt khác, gặp khó khăn trong việc tận dụng sự phục hồi hai ngày tuổi từ mức thấp nhất trong nhiều năm và góp phần vào tâm lý bán ra xung quanh cặp USD/JPY. Tuy nhiên, tâm lý rủi ro tích cực đang kìm hãm phe đầu cơ giá lên của đồng JPY trong việc đặt cược mới.

Phe đầu cơ giá lên đồng yên Nhật có lợi thế trong bối cảnh bất ổn về thuế quan của Mỹ, cược tăng lãi suất BoJ

• Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết rằng mức thuế 145% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc cuối cùng sẽ giảm đáng kể. Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã phủ nhận báo cáo của Wall Street Journal rằng Nhà Trắng đang xem xét cắt giảm thuế đơn phương đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc.
• Những nhận xét của Bessent cho thấy rằng chính quyền Trump có thể đang chờ Trung Quốc thực hiện động thái đầu tiên, điều này đã làm giảm bớt một số lạc quan rằng cuộc chiến thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ sớm giảm nhiệt. Điều này, theo đó, đã thúc đẩy một số dòng tiền trú ẩn vào đồng yên Nhật.
• Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katsunobu Kato đã nói với các nước G7 vào thứ Năm rằng các mức thuế của Mỹ là rất đáng thất vọng và tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường tài chính. Trong khi đó, Bộ trưởng Tái thiết Kinh tế Nhật Bản Ryosei Akazawa sẽ đến Mỹ để thảo luận về thuế từ ngày 30 tháng 4.
• Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda cho biết vào tuần trước rằng ngân hàng trung ương có thể cần thực hiện hành động chính sách nếu các mức thuế của Mỹ gây tổn hại cho nền kinh tế Nhật Bản. Hơn nữa, các báo cáo cho thấy rằng BoJ sẽ cắt giảm dự báo tăng trưởng kinh tế và cảnh báo về những rủi ro leo thang từ các mức thuế thương mại rộng lớn của Trump.
• Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như tin tưởng rằng BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2025 trong bối cảnh lạm phát đang gia tăng ở Nhật Bản, đã duy trì ở mức 2% hoặc cao hơn trong khoảng ba năm. Điều này đánh dấu một sự khác biệt lớn so với những kỳ vọng ôn hòa từ Fed.
• Thực tế, các nhà giao dịch đã định giá khả năng Fed sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và giảm chi phí vay ít nhất ba lần trước cuối năm nay. Điều này không giúp đồng đô la Mỹ tận dụng sự phục hồi hai ngày tuổi, dẫn đầu bởi sự giảm bớt lo ngại về sự độc lập của Fed.
• Trump đã chỉ trích Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky vì những bình luận rằng Ukraine sẽ không công nhận quyền kiểm soát của Nga đối với Crimea. Trump cho biết một thỏa thuận để kết thúc chiến tranh rất gần, nhưng việc Zelensky từ chối chấp nhận các điều khoản của Mỹ "chỉ làm kéo dài cuộc xung đột."
• Điều này giữ cho mức phí rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại, điều này, cùng với những kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed, sẽ tiếp tục có lợi cho đồng JPY có lợi suất thấp. Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi lịch kinh tế của Mỹ – bao gồm các số liệu về Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, Đơn hàng hàng hóa lâu bền và Doanh số bán nhà hiện có.

USD/JPY có thể tiếp tục xu hướng giảm gần đây một khi mốc 142,00 bị phá vỡ một cách quyết định

Từ góc độ kỹ thuật, việc đóng cửa qua đêm trên mức Fibonacci retracement 23,6% của đợt giảm tháng 3- tháng 4 và mức 143,00 được coi là một yếu tố kích thích chính cho phe đầu cơ giá lên USD/JPY. Hơn nữa, các chỉ báo dao động trên biểu đồ theo giờ đã đạt được lực kéo tích cực và hỗ trợ triển vọng cho sự xuất hiện của các nhà đầu tư mua vào gần khu vực 142,45-142,40. Điều này sẽ giúp hạn chế sự giảm giá gần mức 142,00, dưới mức này, giá giao ngay có thể trượt xuống giữa mức 141,00 trên đường tới khu vực 141,10-141,00. Đường đi xuống có thể kéo dài hơn nữa về phía mức hỗ trợ trung gian 140,50 và cuối cùng lộ ra mức thấp nhiều tháng – các mức dưới mốc tâm lý 140,00 đã chạm vào vào thứ Ba.

Ngược lại, động lực trở lại trên mức 143,00 có thể gặp phải một số rào cản gần khu vực 143,55 hoặc mức cao nhất qua đêm. Một số giao dịch mua tiếp theo có khả năng nâng cặp USD/JPY vượt qua mức 144,00, hướng tới mức 144,35 hợp lưu. Mức này bao gồm mức Fibo 38,2% và Đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, nếu được phá vỡ một cách dứt khoát sẽ mở đường cho một sự phục hồi có ý nghĩa trong thời gian tới.