Washington lại vô tình mua đồng Yên Nhật
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- USD/JPY đóng cửa giảm 0,92%, mức mạnh nhất kể từ đợt can thiệp thị trường trước đó.
- Lãi suất điều hành của Nhật Bản là 1,00%, so với biên độ 3,50% - 3,75% của Mỹ.
- Dữ liệu thương mại tháng 7 sẽ được công bố lúc 23:50 GMT, tiếp theo là dữ liệu lạm phát toàn quốc sau đó 24 giờ.
USD/JPY đóng cửa phiên giao dịch thứ Tư với mức giảm 0,92%, neo ngay trên ngưỡng 158,00; đây là mức giảm trong một phiên mạnh nhất kể từ đợt can thiệp hồi đầu tháng 8, và lần này Tokyo hoàn toàn không cần ra tay. Đợt tăng giá mạnh nhất của đồng Yên kể từ lần cuối Tokyo chi tiền để bảo vệ nó lại đến từ Bộ Tài chính Mỹ cơ quan vốn không hề nhắm mục tiêu vào đồng Yên hay nhắc đến. Cặp tiền này kết thúc phiên giao dịch ngay tại đường trung bình động lũy thừa (EMA) 200 ngày.
Đồng Yên đang chịu tác động từ thị trường trái phiếu dài hạn của Mỹ, chứ không phải từ Tokyo
Bộ Tài chính cho biết họ sẽ tăng ít nhất gấp đôi quy mô các hoạt động mua lại hỗ trợ thanh khoản đối với trái phiếu dài hạn, nâng mức thực hiện mỗi đợt từ 2 tỷ USD lên tối thiểu 4 tỷ USD, áp dụng từ ngày 9 tháng 9 đến ngày 4 tháng 11. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm từng vượt mốc 5,33% vào ngày 18 tháng 8 mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2007 nhưng sau đó đã giảm gần 10 điểm cơ bản ngay trong phiên chiều, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng hạ nhiệt về mức 4,65%.
Lãi suất chính sách của Nhật Bản là 1,00% so với biên độ 3,50% - 3,75% tại Hoa Kỳ, do đó cặp tiền tệ này thực chất là một công cụ giao dịch chênh lệch lãi suất dưới hình thức một cặp tiền tệ. Các biện pháp can thiệp chỉ tác động đến giá giao ngay mà không làm thay đổi mức chênh lệch lãi suất; đó là lý do tại sao một đợt can thiệp chung kỷ lục trị giá 8.450 tỷ Yên trong một phiên duy nhất, tiếp nối bởi đợt can thiệp khác trị giá khoảng 5.300 tỷ Yên phối hợp cùng Bộ Tài chính Mỹ, dù đã giúp tỷ giá biến động mạnh khoảng 800 pip, nhưng lại để mất gần một nửa mức tăng đó chỉ trong vòng hai tuần. Một thông báo về việc mua lại trái phiếu kỳ hạn 20 năm đã khiến cặp tiền này giảm hơn 100 pip chỉ trong vòng hai giờ.
Thị trường trái phiếu dài hạn của Nhật Bản cũng đối mặt với vấn đề tương tự. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã tăng song hành cùng lợi suất trái phiếu Mỹ, vì vậy khoảng cách chênh lệch lãi suất yếu tố chi phối cặp tiền này vẫn duy trì ở mức cao ngay cả khi cả hai đường cong lợi suất đều chịu áp lực bán tháo; đồng thời, những tranh cãi trong nước về nhu cầu ngân sách ngày càng tăng và phương án bù đắp nguồn thu khi cắt giảm thuế tiêu dùng cũng góp phần duy trì mức chênh lệch này. Việc thiếu vắng bất kỳ hoạt động can thiệp tiếp theo nào trong nửa đầu tháng 8 chính là cơ hội để giới đầu cơ dễ dàng xóa bỏ một nửa thành quả của đợt can thiệp trước đó mà không gặp phải sự kháng cự nào.
Những áp lực mà Nhật Bản phải đối mặt trong tháng 9 vừa được giảm bớt nhờ một động thái từ phía Mỹ
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã giữ nguyên lãi suất ở mức 1,00% trong tháng 7 đồng thời cảnh báo rằng lạm phát cơ bản có thể vượt mục tiêu; hiện tại, xác suất thị trường dự báo về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 đang ở mức gần 80%, tăng từ khoảng 65% trong tuần đầu tiên của tháng 8. Kịch bản này dựa trên yếu tố lạm phát nhập khẩu thay vì sức mạnh nội tại của nền kinh tế. Giá bán buôn đã tăng 7,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 7 và chỉ số giá nhập khẩu tính theo đồng Yên tăng 29,1% phản ánh tác động của tỷ giá hối đoái lên mức giá chung.
Các yếu tố nội địa hoàn toàn không ủng hộ lập luận tăng lãi suất. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý II tăng 1,1% tính theo tỷ lệ hàng năm, thấp hơn mức dự báo chung là 2%, do nhu cầu hộ gia đình yếu đã triệt tiêu đà tăng trưởng mạnh mẽ của xuất khẩu. Việc thắt chặt chính sách tiền tệ với lý do đồng nội tệ yếu sẽ ngày càng khó thuyết phục hơn mỗi khi có tác động bên ngoài làm đồng tiền đó mạnh lên; thực tế là diễn biến thị trường hôm thứ Tư chịu ảnh hưởng từ hoạt động giao dịch trái phiếu tại Washington hơn là từ bất kỳ tuyên bố nào tại Tokyo.
Đây là mối liên hệ quan trọng cần lưu ý trong bốn tuần tới. Mỗi khi đồng Đô la sụt giảm đáng kể do các tin tức tài khóa tại Mỹ, lập luận về lạm phát nhập khẩu vốn là cơ sở cho kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 lại bị suy yếu; điều này có nghĩa là việc đồng Yên mạnh lên nhờ các yếu tố bên ngoài sẽ âm thầm làm giảm xác suất của đợt thắt chặt chính sách nội địa vốn là yếu tố giúp đồng tiền mạnh lên từ bên trong. Một đồng tiền được "cứu" nhờ bảng cân đối kế toán của bên khác thì khó có thể duy trì được lợi thế từ sự hỗ trợ đó.
Diễn biến thị trường tối nay, số liệu lạm phát quốc gia được công bố vào ngày mai
Số liệu thương mại tháng 7 sẽ được công bố vào lúc 23:50 GMT thứ Tư; dự báo cán cân thương mại hàng hóa sẽ thâm hụt 680 tỷ Yên, so với mức thâm hụt 406,9 tỷ Yên trước đó. Tăng trưởng xuất khẩu dự kiến đạt 19,9% so với cùng kỳ tăng từ mức 19,3%, trong khi nhập khẩu dự kiến tăng 26,5% tăng từ mức 25,4%. Việc nhập khẩu vượt xa xuất khẩu với biên độ này phản ánh cả chi phí năng lượng do tác động của chiến tranh lẫn các yếu tố tỷ giá tiền tệ; chính con số thâm hụt chứ không phải số liệu xuất khẩu mới là yếu tố định hình phản ứng của thị trường trong phiên giao dịch châu Á.
Tiếp đó, dữ liệu lạm phát toàn quốc sẽ được công bố lúc 23:30 GMT thứ Năm. Chỉ số loại trừ thực phẩm tươi sống được dự báo tăng lên 1,8% từ mức 1,6%, trong khi cả chỉ số lạm phát tổng thể và lạm phát cơ bản đều ghi nhận mức 1,7% ở kỳ trước. Cả hai chỉ số lạm phát toàn quốc này đều đang ở dưới mức mục tiêu 2%, trong khi giá bán buôn lại tăng trên 7%; sự chênh lệch này là vấn đề cần được giải quyết trong quyết định chính sách tháng 9. Một số liệu lạm phát cao sẽ củng cố khả năng tăng lãi suất, còn một số liệu thấp sẽ khiến đồng Yên tiếp tục chịu sự chi phối của các biến động xoay quanh đồng Đô la mà bản thân nó không thể kiểm soát.
Các mức của đồng Yên Nhật
Kháng cự: Mức 158,50 là ngưỡng đầu tiên, tiếp theo là mức cao nhất trong phiên gần 159,50; trong khi đường Trung bình Động Hàm mũ (EMA) 50 ngày đang dốc xuống nằm ngay dưới mức 160,50 sẽ kìm hãm đà phục hồi. Việc giá đóng cửa ngày trở lại trên mức 159,50 sẽ đưa phạm vi dao động của tháng 8 trở lại trạng thái có thể tái lập.
Hỗ trợ: Đường EMA 200 ngày nằm ngay dưới mức 158,00 là ngưỡng giá đã dừng lại trong phiên, tiếp đó là các mức 157,50 và vùng 156,50, với mức thấp nhất ghi nhận khi có sự can thiệp của cơ quan chức năng nằm ngay trên 155,00 đóng vai trò là nền tảng hỗ trợ quan trọng. Chỉ số Stoch RSI khung ngày đang ở gần mức 32 và vẫn còn dư địa giảm thêm trước khi trở thành tín hiệu ủng hộ cho một đợt bật tăng.
Xu hướng: Giảm giá khi ở dưới mức 159,50; các mục tiêu giá là 157,50 và sau đó là vùng 156,50; kịch bản này bị vô hiệu hóa nếu giá đóng cửa ngày trở lại trên mức 159,50.
Biểu đồ USD/JPY hàng ngày
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.