USD/CHF tăng khi dữ liệu của Mỹ củng cố tâm lý và kỳ vọng cắt giảm lãi suất

• USD/CHF tăng khi dữ liệu hoạt động và tâm lý người tiêu dùng của Mỹ cải thiện một cách khiêm tốn.
• Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Michigan tăng lên 51 vào tháng 11, trong khi kỳ vọng lạm phát giảm.
• Các quan chức Fed củng cố lý do cho việc cắt giảm lãi suất trong những tháng tới mặc dù vẫn còn sự thận trọng.

USD/CHF giao dịch quanh mức 0,8070 vào thứ Sáu, tăng 0,10% trong ngày tại thời điểm viết bài, khi đồng đô la Mỹ (USD) tìm thấy hỗ trợ vừa phải từ các dữ liệu kinh tế Mỹ hỗn hợp nhưng nhìn chung vẫn kiên cường. Trong khi cặp tiền này tăng, thị trường tiếp tục định giá khả năng cao hơn về việc nới lỏng chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong những tháng tới.

Chỉ số PMI tổng hợp của S&P Global tăng nhẹ lên 54,8 vào tháng 11 từ 54,6, cho thấy hoạt động trong khu vực tư nhân vẫn tiếp tục tăng trưởng. PMI ngành dịch vụ cải thiện lên 55, trong khi PMI ngành sản xuất giảm xuống 51,9, cho thấy đà tăng trưởng trong lĩnh vực hàng hóa vẫn tích cực nhưng có phần mềm hơn. Các chỉ số này chỉ ra một nền kinh tế vẫn đang mở rộng.

Dữ liệu người tiêu dùng cũng cung cấp một tín hiệu tích cực. Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Michigan tăng lên 51 vào tháng 11, cao hơn kỳ vọng 50,5 và mức 50,3 trước đó. Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng trong 5 năm giảm xuống 3,4% từ 3,6% trước đó, một diễn biến có thể được Fed hoan nghênh khi họ tìm kiếm xác nhận rằng áp lực lạm phát đang tiếp tục giảm.

Các số liệu này đi kèm với một loạt phát biểu mới từ các quan chức Fed định hình triển vọng chính sách. John Williams nhấn mạnh rằng vẫn còn không gian cho việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, lưu ý rằng tiến trình về lạm phát đã bị đình trệ nhưng nên trở lại mục tiêu 2% trong những năm tới. Những bình luận của ông đã kích hoạt một sự định giá lại trong kỳ vọng lãi suất, với thị trường gán cho khả năng cao về việc cắt giảm vào tháng 12. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện gán gần 74% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, một sự tăng vọt mạnh từ khoảng 31% trước đó trong ngày.

Nhiều nhà hoạch định chính sách khác đã đưa ra một tông điệu thận trọng hơn. Thống đốc Fed Boston Susan Collins thừa nhận rằng lạm phát vẫn ở mức cao và lập luận rằng còn quá sớm để hành động "quá nhanh", ngay cả khi bà kỳ vọng lãi suất sẽ giảm theo thời gian. Thống đốc Fed Stephen Miran nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương nên "phụ thuộc vào dự báo hơn là phụ thuộc vào dữ liệu", đồng thời cho biết ông sẽ ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản nếu phiếu của ông có tính quyết định. Ngược lại, Thống đốc Fed Dallas Lorie Logan khẳng định rằng một đợt cắt giảm khác vào tháng 12 sẽ khó biện minh, nhấn mạnh sự cần thiết phải giữ lãi suất ổn định đủ lâu để đánh giá mức độ kiềm chế chính sách.

Tại Thụy Sĩ, đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) vẫn ổn định, với các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) nhắc lại rằng ngưỡng để trở lại lãi suất âm vẫn cao, mặc dù họ sẵn sàng điều chỉnh chính sách nếu cần. Với việc SNB dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 12, sự thu hẹp khoảng cách chính sách giữa Fed và SNB đang định hình kỳ vọng của thị trường cho USD/CHF trong ngắn hạn.