Trung Quốc: Khả năng chống chịu tăng trưởng và việc nới lỏng chính sách bị trì hoãn – UOB
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcNhà kinh tế Ho Woei Chen của UOB đánh giá dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mạnh mẽ hơn của Trung Quốc trong quý 1 năm 2026 và những tác động của nó đối với chính sách. Mặc dù GDP thực tế tăng 5,0% so với cùng kỳ năm ngoái, nhóm nghiên cứu vẫn giữ nguyên dự báo tăng trưởng năm 2026 ở mức 4,7% do những khó khăn từ bên ngoài và nhu cầu nội địa yếu. Hoạt động kinh tế ổn định và lạm phát được kiểm soát làm giảm triển vọng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, với mức giảm nhẹ 10 điểm cơ bản hiện được dự kiến trong quý 3 năm 2026.
GDP khả quan nhưng triển vọng chính sách cần thận trọng
"Mặc dù khởi đầu năm mới mạnh mẽ hơn, chúng tôi vẫn duy trì dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc ở mức 4,7% cho năm 2026 do những khó khăn bên ngoài lớn hơn khi sự gián đoạn nguồn cung và giá dầu cao làm giảm triển vọng tăng trưởng toàn cầu và gây rủi ro cho xuất khẩu của Trung Quốc. Điều này giả định tăng trưởng GDP sẽ giảm xuống khoảng 4,6%-4,8% so với cùng kỳ năm trước trong ba quý tiếp theo. Ngoài ra, còn quá sớm để đánh giá đầy đủ tác động của các cuộc xung đột ở Trung Đông đối với nền kinh tế Trung Quốc, trong khi nhu cầu mạnh mẽ do công nghệ thúc đẩy đang làm giảm thiểu rủi ro suy giảm trong ngắn hạn."
"Nhìn chung, đà tăng trưởng vẫn tích cực với mức tăng 0,52% trong tháng 3 so với 0,99% trong tháng 2 và 1,68% trong tháng 1 sau ba tháng suy giảm trước đó. Mặc dù chính phủ sẽ tăng cường đầu tư vào công nghệ cao để thúc đẩy khả năng phục hồi kinh tế, nhưng triển vọng đầu tư bị ảnh hưởng bởi nhu cầu và niềm tin nội địa yếu, trong khi tình hình tài chính eo hẹp hạn chế phạm vi hỗ trợ từ chính quyền địa phương. Về bên ngoài, những bất ổn từ cuộc chiến ở Trung Đông cũng như các cuộc điều tra thương mại của Mỹ đối với các đối tác thương mại là những trở ngại chính trong ngắn hạn."
"Lạm phát trong nước thấp hiện nay dự kiến sẽ làm giảm tác động từ bên ngoài của giá dầu thô toàn cầu tăng cao. Việc chính phủ điều tiết giá dầu tinh chế cũng như khả năng trợ cấp để bù đắp giá dầu tăng cao cũng có thể giúp giảm thiểu tác động đến lạm phát. Dự báo sửa đổi của chúng tôi về chỉ số CPI tổng thể năm 2026 là 1,3%, vẫn thấp hơn nhiều so với mục tiêu chính thức là 2%, tạo điều kiện thuận lợi cho Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc duy trì lập trường chính sách tiền tệ "nới lỏng vừa phải".
"Với tăng trưởng GDP quý 1 năm 2026 của Trung Quốc đạt mức cao nhất trong mục tiêu chính thức 4,5%-5,0%, khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn đã giảm đi. Mặc dù chúng tôi vẫn duy trì dự báo cơ bản về việc cắt giảm lãi suất chính sách 10 điểm cơ bản, nhưng chúng tôi đã lùi thời điểm thực hiện sang quý 3 năm 2026 thay vì quý 2 năm 2026 do những bất ổn gia tăng từ các diễn biến ở Trung Đông. Trong bối cảnh này, các biện pháp nới lỏng tiền tệ có mục tiêu và các biện pháp hỗ trợ cơ cấu có khả năng sẽ trở nên quan trọng hơn."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.