FX MENA: Các khoảng trống về nguồn vốn và áp lực cán cân vãng lai – BNY
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcGeoff Yu của BNY Mellon nhấn mạnh dòng vốn đầu tư danh mục chảy ra đáng kể từ thị trường Trung Đông/Bắc Phi (MENA) và cảnh báo rằng khoảng cách tài trợ từ bên ngoài có khả năng sẽ mở rộng. Các nước xuất khẩu dầu mỏ phải đối mặt với thu nhập xuất khẩu yếu hơn và tỷ giá hối đoái không linh hoạt, trong khi các nền kinh tế không dựa vào dầu mỏ phải đối mặt với chi phí nhập khẩu cao hơn và thâm hụt tài khoản vãng lai mang tính cơ cấu. Tuy nhiên, các cải cách của Ai Cập và việc giảm nhu cầu nội địa tạo ra các vùng đệm, và khoảng cách tài trợ sẽ vẫn có thể được kiểm soát nếu thực hiện chính sách phù hợp.
Dòng vốn chảy ra gây áp lực lên cán cân MENA nhưng vẫn có các vùng đệm
"Không có gì đáng ngạc nhiên, dữ liệu lưu ký của chúng tôi đã chỉ ra dòng vốn chảy ra đáng kể từ thị trường Trung Đông và Bắc Phi (MENA). Bên cạnh dòng vốn chảy ra tạo ra sự e ngại rủi ro, phí bảo hiểm rủi ro cần thiết để thu hút dòng vốn đầu tư danh mục có khả năng sẽ cao hơn nếu chỉ xét từ góc độ cán cân thanh toán đơn giản. Đối với các nền kinh tế xuất khẩu dầu mỏ, sự sụt giảm mạnh thu nhập xuất khẩu đối với các sản phẩm liên quan, cùng với chi tiêu dịch vụ trong khu vực, đòi hỏi một khoản chiết khấu đáng kể trong ngắn hạn chỉ dựa trên dòng tiền."
"Các nền kinh tế này cũng thiếu tỷ giá hối đoái linh hoạt để bù đắp. Đối với các nền kinh tế không dựa vào dầu mỏ, chi phí nhập khẩu cao hơn là một yếu tố chính. Chúng tôi cũng lo ngại rằng việc gia tăng các sản phẩm hạ nguồn sẽ làm trầm trọng thêm thâm hụt tài khoản vãng lai cơ cấu."
"Mặc dù dòng vốn đang chịu áp lực, chúng tôi sẽ tránh so sánh với giai đoạn 2022-2023 vào lúc này. Một điểm khác biệt quan trọng là nhu cầu trong nước - đặc biệt là chi tiêu tài chính - đã giảm trong vài quý, điều này, ở mức độ nhất định, làm giảm bớt áp lực tài chính do sự sụt giảm nguồn vốn."
"Hơn nữa, đối với Ai Cập, một thị trường biên giới quan trọng, các cải cách, bao gồm cả việc hình thành tỷ giá hối đoái, đã giúp ổn định kỳ vọng và đảm bảo điểm khởi đầu cao cho lãi suất thực. Do đó, trên cơ sở 12 tháng luân chuyển, thị trường tài sản trong nước đã tạo ra một vùng đệm đáng kể để hạn chế rủi ro cán cân thanh toán hiện tại."
"Chúng tôi dự kiến thâm hụt nguồn vốn sẽ vẫn lớn trong ngắn hạn, nhưng mức độ này không phải là không thể vượt qua nếu thực hiện chính sách tài chính và tiền tệ đúng đắn."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.