Cuộc họp báo của ECB: Căng thẳng thương mại có thể làm giảm tăng trưởng
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốcTrong cuộc họp báo của mình, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde đã phác thảo quyết định của ECB cắt giảm lãi suất chủ chốt 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tháng 3. Bà đã giải thích về lý do đằng sau động thái này, nhấn mạnh vai trò của nó trong việc hỗ trợ sự ổn định kinh tế. Lagarde cũng đã trả lời các câu hỏi từ giới truyền thông, cung cấp cái nhìn về triển vọng của ECB và hướng đi chính sách trong tương lai.
Những điểm nổi bật chính trong cuộc họp báo của ECB
"Niềm tin người tiêu dùng vẫn mong manh".
"Dịch vụ vẫn bền vững".
"Sự không chắc chắn đang kìm hãm đầu tư".
"Các cuộc khảo sát cho thấy tăng trưởng việc làm đang bị hạn chế".
"Lạm phát trong nước vẫn ở mức cao".
"Các thỏa thuận tiền lương gần đây chỉ ra rằng áp lực lương tiếp tục giảm nhẹ".
"Rủi ro đối với tăng trưởng vẫn nghiêng về nhược điểm".
"Căng thẳng thương mại có thể làm giảm tăng trưởng".
"Chi tiêu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng có thể thúc đẩy tăng trưởng".
"Căng thẳng địa chính trị tạo ra rủi ro lạm phát hai chiều".
"Chúng tôi hiện đang chuyển sang một cách tiếp cận tiến hóa hơn".
"Chi tiêu tăng cường cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng vẫn đang trong quá trình thực hiện".
"ECB cần thời gian để hiểu tác động".
"Chi tiêu nhiều hơn sẽ là một cú hích cho nền kinh tế châu Âu".
"Cho vay doanh nghiệp và hộ gia đình đang tăng trưởng".
"Giảm lạm phát đang đi đúng hướng và chính sách tiền tệ đang ít hạn chế hơn một cách có ý nghĩa, mặc dù sự không chắc chắn vẫn còn cao".
"ECB vẫn phụ thuộc vào dữ liệu, và các quyết định về lãi suất sẽ được đưa ra theo từng cuộc họp".
"Không ai phản đối quyết định hôm nay, trong khi ông Holzmann đã bỏ phiếu trắng."
Phần dưới đây được công bố vào lúc 13:15 GMT để bao quát các thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và phản ứng ngay lập tức của thị trường.
Vào thứ Năm, như đã được dự đoán rộng rãi, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã giảm lãi suất chủ chốt 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tháng 3. Động thái này đưa lãi suất tái cấp vốn chính xuống 2,65%, trong khi lãi suất cho vay biên và lãi suất tiền gửi hiện lần lượt là 2,90% và 2,50%.
Những điểm chính trong tuyên bố chính sách của ECB
Lạm phát tiếp tục phát triển rộng rãi như nhân viên đã dự đoán, và các dự báo mới nhất gần như phù hợp với triển vọng lạm phát trước đó.
Nhân viên hiện dự đoán lạm phát toàn phần trung bình 2,3% vào năm 2025, 1,9% vào năm 2026, và 2,0% vào năm 2027.
Đối với lạm phát không bao gồm năng lượng và thực phẩm, nhân viên dự đoán trung bình 2,2% vào năm 2025, 2,0% vào năm 2026, và 1,9% vào năm 2027.
Lạm phát trong nước vẫn cao, chủ yếu vì tiền lương và giá cả trong một số lĩnh vực vẫn đang điều chỉnh theo sự gia tăng lạm phát trong quá khứ với một độ trễ đáng kể.
Chính sách tiền tệ đang trở nên ít hạn chế hơn một cách có ý nghĩa, khi việc cắt giảm lãi suất làm cho việc vay mới trở nên rẻ hơn cho các doanh nghiệp và hộ gia đình, và tăng trưởng cho vay đang tăng lên.
Đồng thời, một cơn gió ngược đối với việc nới lỏng điều kiện tài chính đến từ các đợt tăng lãi suất trước đó vẫn đang truyền tải đến lượng tín dụng, và cho vay vẫn ở mức thấp tổng thể.
Kinh tế đang đối mặt với những thách thức tiếp tục, và nhân viên lại một lần nữa đã hạ thấp dự báo tăng trưởng của họ - xuống 0,9% cho năm 2025, 1,2% cho năm 2026, và 1,3% cho năm 2027.
Các điều chỉnh giảm cho năm 2025 và 2026 phản ánh xuất khẩu thấp hơn và sự yếu kém tiếp diễn trong đầu tư, một phần xuất phát từ sự không chắc chắn cao trong chính sách thương mại cũng như sự không chắc chắn chính sách rộng hơn.
Đặc biệt trong điều kiện hiện tại của sự không chắc chắn gia tăng, ECB sẽ theo đuổi một cách tiếp cận dựa trên dữ liệu và từng cuộc họp để xác định lập trường chính sách tiền tệ phù hợp.
Cụ thể, các quyết định lãi suất sẽ dựa trên đánh giá của ECB về triển vọng lạm phát trong bối cảnh dữ liệu kinh tế và tài chính đến, động lực của lạm phát cơ bản, và sức mạnh của việc truyền tải chính sách tiền tệ.
ECB không cam kết trước với một lộ trình lãi suất cụ thể.
Phản ứng của thị trường trước quyết định lãi suất của ECB
EUR/USD giao dịch với mức tăng đáng kể trên mức 1,0800, hoặc các đỉnh mới từ đầu năm đến nay, sau quyết định lãi suất của ECB.
Đồng Euro GIÁ Hôm nay
Bảng bên dưới hiển thị tỷ lệ phần trăm thay đổi của Đồng Euro (EUR) so với các loại tiền tệ chính được liệt kê hôm nay. Đồng Euro mạnh nhất so với Đô la Canada.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.19% | 0.12% | -0.86% | 0.18% | 0.02% | -0.18% | -0.59% | |
| EUR | 0.19% | 0.29% | -0.70% | 0.36% | 0.21% | 0.00% | -0.40% | |
| GBP | -0.12% | -0.29% | -0.99% | 0.07% | -0.09% | -0.28% | -0.68% | |
| JPY | 0.86% | 0.70% | 0.99% | 1.06% | 0.92% | 0.68% | 0.31% | |
| CAD | -0.18% | -0.36% | -0.07% | -1.06% | -0.15% | -0.36% | -0.76% | |
| AUD | -0.02% | -0.21% | 0.09% | -0.92% | 0.15% | -0.20% | -0.60% | |
| NZD | 0.18% | -0.00% | 0.28% | -0.68% | 0.36% | 0.20% | -0.39% | |
| CHF | 0.59% | 0.40% | 0.68% | -0.31% | 0.76% | 0.60% | 0.39% |
Bản đồ nhiệt hiển thị phần trăm thay đổi của các loại tiền tệ chính so với nhau. Đồng tiền cơ sở được chọn từ cột bên trái, và đồng tiền định giá được chọn từ hàng trên cùng. Ví dụ: nếu bạn chọn Đồng Euro từ cột bên trái và di chuyển dọc theo đường ngang sang Đô la Mỹ, phần trăm thay đổi được hiển thị trong ô sẽ đại diện cho EUR (đồng tiền cơ sở)/USD (đồng tiền định giá).
Phần dưới đây được công bố như một cái nhìn trước về các thông báo chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào lúc 08:00 GMT.
- Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang trên đà thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Năm.
- Trọng tâm vẫn là các dự báo kinh tế cập nhật của ECB và lời phát biểu của Thống đốc Christine Lagarde.
- Cặp EUR/USD chuẩn bị cho sự biến động mạnh mẽ trước các thông báo chính sách của ECB.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ công bố quyết định lãi suất tháng 3 vào thứ Năm lúc 13:15 GMT. Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất thứ sáu kể từ tháng 6 năm 2024. Các dự báo kinh tế cập nhật của nhân viên sẽ được công bố tại cuộc họp này.
Thống đốc ECB Christine Lagarde sẽ tổ chức một cuộc họp báo vào lúc 13:45 GMT. Tại cuộc họp này, bà sẽ trình bày tuyên bố chuẩn bị về chính sách tiền tệ và trả lời các câu hỏi từ giới truyền thông.
Đồng Euro (EUR) vẫn sẵn sàng cho một phản ứng lớn trước các thông báo của ECB so với đồng đô la Mỹ (USD).
Theo dõi tin tức trực tiếp của chúng tôi tại đây
Những gì mong đợi từ quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu?
ECB đang trên đà thực hiện cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) tiếp theo sau cuộc họp chính sách tháng 3, giảm lãi suất chuẩn cho lãi suất tiền gửi từ 2,75% xuống 2,5%.
Quyết định cắt giảm lãi suất là không thể bàn cãi, khi triển vọng kinh tế yếu kém của khu vực đồng euro vẫn là nguyên nhân chính gây lo ngại cho các nhà hoạch định chính sách của ECB. Con đường giảm lạm phát của lục địa già vẫn được duy trì, cho phép ECB có một số không gian để tiếp tục lộ trình nới lỏng của mình.
Dữ liệu được Eurostat công bố vào thứ Hai cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng đã cân đối (HICP) của khu vực đồng euro đã tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước (YoY) trong tháng 2 sau khi ghi nhận mức tăng 2,5% trong tháng 1. Dự báo của thị trường là mức tăng 2,3% trong giai đoạn báo cáo. Trong khi đó, HICP cơ bản đã tăng 2,6% YoY trong tháng 2, so với mức tăng 2,7% trong tháng 1, đáp ứng kỳ vọng 2,6%.
Tuy nhiên, những gợi ý của Ngân hàng về động thái tiếp theo của mình về lãi suất sẽ thu hút sự chú ý trong bối cảnh Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đang áp đặt thuế quan đối ứng lên Liên minh Châu Âu (EU), điều này có thể ảnh hưởng đáng kể đến lạm phát và triển vọng kinh tế của khối. Trump đã đe dọa áp đặt thuế quan 25% đối với hàng hóa nhập khẩu từ EU vào tuần trước, tuyên bố rằng khối kinh tế và chính trị này được hình thành "để làm hại" Hoa Kỳ.
Do đó, ngôn ngữ trong tuyên bố chính sách và các dự báo kinh tế cập nhật sẽ được xem xét kỹ lưỡng để đánh giá thời điểm và quy mô của các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai của ECB. Theo cuộc thăm dò mới nhất của Reuters, "ECB sẽ cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản (bps) lãi suất tiền gửi trong quý tới và sau đó giữ nguyên cho đến ít nhất năm 2026." "Thị trường đã hoàn toàn định giá lãi suất vào cuối tháng 12 ở mức 2,00%," cuộc khảo sát cho thấy.
Các thị trường tiếp tục định giá các đợt cắt giảm lãi suất hơn nữa ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách hàng đầu đưa ra những thông điệp trái ngược nhau. Thành viên hội đồng ECB và một chính sách diều hâu nổi bật Isabel Schnabel đã nói trong một cuộc phỏng vấn với Financial Times (FT) vào tháng trước: "Chúng tôi đang tiến gần đến điểm mà chúng tôi có thể phải tạm dừng hoặc ngừng cắt giảm lãi suất."
"Tôi không nói rằng chúng tôi đã đến đó. Nhưng chúng tôi phải bắt đầu thảo luận," cô thêm vào.
Mặt khác, đồng nghiệp của cô và là người đứng đầu Ngân hàng trung ương Ý, Fabio Panetta, đã lưu ý: "Các chỉ số hiện có dường như cho thấy rằng rủi ro chủ yếu vẫn là lạm phát giảm xuống dưới 2% trong trung hạn."
Trong khi đó, biên bản cuộc họp ECB tháng 1 được công bố vào ngày 27 tháng 2 cho thấy: "Các thành viên đồng thuận rằng quá trình giảm lạm phát đang đi đúng hướng. Nhưng có một số bằng chứng cho thấy sự chuyển dịch trong cân bằng rủi ro theo hướng tăng kể từ tháng 12."
Biên bản cũng cho biết một số nhà hoạch định chính sách đã lập luận cho "sự thận trọng lớn hơn" liên quan đến quy mô và tốc độ của các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo khi lãi suất chính sách đang tiến gần đến mức trung lập.
Trước cuộc họp ECB, các nhà phân tích của TD Securities cho biết: "Chỉ còn năm tuần kể từ cuộc họp trước, không có gì để thay đổi tình hình, và một đợt cắt giảm 25bps được kỳ vọng rộng rãi. Các dự báo sẽ không có thay đổi lớn, và trong khi ngôn ngữ xung quanh chính sách 'hạn chế' có thể được thay đổi một chút, chúng tôi nghi ngờ rằng sẽ không có sự loại bỏ hoàn toàn của tuyên bố đó."
"Các cuộc họp tháng 4/tháng 6 sẽ thú vị hơn nhiều và phụ thuộc rất nhiều vào thuế quan," các nhà phân tích thêm.
Cuộc họp ECB có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?
Cặp EUR/USD vẫn không thể ngăn cản trong thời gian chuẩn bị cho rủi ro sự kiện ECB. Cặp này mở rộng sự phục hồi từ mức đáy hai tuần ở 1,0360 khi đồng euro tăng lên nhờ các cải cách đề xuất về giới hạn nợ của Đức. Liệu cặp tiền chính có duy trì được động lực phục hồi trong cuộc gọi lãi suất của ECB?
ECB dự kiến sẽ giữ vững sự thận trọng về triển vọng chính sách, nhấn mạnh rằng họ không đi theo bất kỳ lộ trình nào đã được xác định trước về lãi suất. Tuy nhiên, nếu Ngân hàng thực hiện bất kỳ thay đổi quan trọng nào đối với ngôn ngữ chính sách "hạn chế", thị trường có thể coi đó là một sự chuyển dịch diều hâu và gia tăng thêm đà tăng của EUR/USD. Cặp này có khả năng mở rộng sự phục hồi hướng tới 1,0700 trong kịch bản như vậy.
Tuy nhiên, cặp tiền chính có thể chịu áp lực bán mạnh nếu không có sự thay đổi nào trong ngôn ngữ hoặc tông của tuyên bố chính sách. Đồng euro có thể gặp khó khăn nếu Chủ tịch ECB Lagarde công khai ủng hộ các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai, bày tỏ lo ngại về triển vọng kinh tế yếu kém.
Dhwani Mehta, Nhà phân tích chính của phiên Châu Á tại FXStreet, đưa ra một cái nhìn tổng quan kỹ thuật ngắn gọn cho EUR/USD:
"Sự phục hồi của EUR/USD vẫn không bị ngăn cản khi tiến vào cuộc đối đầu với ECB. Tuy nhiên, Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) nằm trong vùng quá mua trên biểu đồ hàng ngày, cần thận trọng cho người mua euro. Nếu có sự điều chỉnh xảy ra, mức hỗ trợ ngay lập tức của Đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày ở mức 1,0723 sẽ được kiểm tra. Việc chấp nhận dưới mức đó sẽ đặt mức 1,0600 vào rủi ro. Ranh giới cuối cùng cho người mua EUR/USD là SMA 100 ngày ở mức 1,0507."
"Nếu người mua euro vượt qua các chỉ báo kỹ thuật giảm giá, cánh cửa sẽ có khả năng mở ra cho việc kiểm tra mức 1,0900. Hơn nữa, mức cao nhất tháng 11 năm 2024 ở mức 1,0937 sẽ nằm trong tầm ngắm của họ."
Lãi suất Hoa Kỳ FAQs
Lãi suất do các tổ chức tài chính tính cho các khoản vay của người đi vay và được trả dưới dạng lãi suất cho người gửi tiền và người tiết kiệm. Lãi suất này chịu ảnh hưởng của lãi suất cho vay cơ bản, do các ngân hàng trung ương thiết lập để ứng phó với những thay đổi trong nền kinh tế. Các ngân hàng trung ương thường có nhiệm vụ đảm bảo ổn định giá cả, trong hầu hết các trường hợp có nghĩa là nhắm mục tiêu vào tỷ lệ lạm phát cơ bản khoảng 2%. Nếu lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu, ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lãi suất cho vay cơ bản, nhằm mục đích kích thích cho vay và thúc đẩy nền kinh tế. Nếu lạm phát tăng đáng kể trên 2%, thông thường ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất cho vay cơ bản để cố gắng hạ lạm phát.
Lãi suất cao hơn thường giúp tăng giá trị đồng tiền của một quốc gia vì chúng khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu để gửi tiền.
Lãi suất cao hơn nhìn chung sẽ gây áp lực lên giá Vàng vì làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ Vàng thay vì đầu tư vào tài sản có lãi hoặc gửi tiền mặt vào ngân hàng. Nếu lãi suất cao, điều này thường đẩy giá Đô la Mỹ (USD) lên cao và vì Vàng được định giá bằng Đô la, điều này có tác dụng làm giảm giá Vàng.
Lãi suất quỹ Fed là lãi suất qua đêm mà các ngân hàng Hoa Kỳ cho nhau vay. Đây là lãi suất tiêu đề thường được Cục Dự trữ Liên bang đưa ra tại các cuộc họp FOMC. Lãi suất này được thiết lập theo phạm vi, ví dụ 4,75%-5,00%, mặc dù giới hạn trên (trong trường hợp đó là 5,00%) là con số được trích dẫn. Kỳ vọng của thị trường đối với lãi suất quỹ Fed trong tương lai được theo dõi bởi công cụ CME FedWatch, công cụ này định hình cách nhiều thị trường tài chính hành xử khi dự đoán các quyết định về chính sách tiền tệ trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.
Các ngân hàng trung ương FAQs
Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ chính là đảm bảo giá cả ổn định ở một quốc gia hoặc khu vực. Các nền kinh tế liên tục phải đối mặt với lạm phát hoặc giảm phát khi giá của một số hàng hóa và dịch vụ nhất định biến động. Giá cả tăng liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là lạm phát, giá cả giảm liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là giảm phát. Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là giữ cho nhu cầu phù hợp bằng cách điều chỉnh lãi suất chính sách của mình. Đối với các ngân hàng trung ương lớn nhất như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hoặc Ngân hàng trung ương Anh (BoE), nhiệm vụ là giữ lạm phát ở mức gần 2%.
Ngân hàng trung ương có một công cụ quan trọng để tăng hoặc giảm lạm phát, đó là điều chỉnh lãi suất chính sách chuẩn, thường được gọi là lãi suất. Vào những thời điểm được thông báo trước, ngân hàng trung ương sẽ ban hành một tuyên bố về lãi suất chính sách của mình và đưa ra lý do bổ sung về lý do tại sao họ vẫn giữ nguyên hoặc thay đổi (cắt giảm hoặc tăng lãi suất). Các ngân hàng địa phương sẽ điều chỉnh lãi suất tiết kiệm và cho vay của mình cho phù hợp, điều này sẽ khiến mọi người khó hoặc dễ kiếm tiền từ tiền tiết kiệm của mình hoặc các công ty khó vay vốn và đầu tư vào doanh nghiệp của mình. Khi ngân hàng trung ương tăng đáng kể lãi suất, điều này được gọi là thắt chặt tiền tệ. Khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất chuẩn, điều này được gọi là nới lỏng tiền tệ.
Một ngân hàng trung ương thường độc lập về mặt chính trị. Các thành viên của hội đồng chính sách ngân hàng trung ương phải trải qua một loạt các hội đồng và phiên điều trần trước khi được bổ nhiệm vào một ghế trong hội đồng chính sách. Mỗi thành viên trong hội đồng đó thường có một niềm tin nhất định về cách ngân hàng trung ương nên kiểm soát lạm phát và chính sách tiền tệ tiếp theo. Các thành viên muốn có một chính sách tiền tệ rất lỏng lẻo, với lãi suất thấp và cho vay giá rẻ, để thúc đẩy nền kinh tế đáng kể trong khi vẫn hài lòng khi thấy lạm phát chỉ cao hơn 2% một chút, được gọi là 'bồ câu'. Các thành viên muốn thấy lãi suất cao hơn để thưởng cho tiền tiết kiệm và muốn duy trì lạm phát mọi lúc được gọi là 'diều hâu' và sẽ không nghỉ ngơi cho đến khi lạm phát ở mức hoặc thấp hơn một chút là 2%.
Thông thường, có một chủ tịch hoặc tổng thống điều hành mỗi cuộc họp, cần tạo ra sự đồng thuận giữa phe diều hâu hoặc phe bồ câu và có tiếng nói cuối cùng khi nào thì đưa ra quyết định bỏ phiếu để tránh tỷ lệ hòa 50-50 về việc có nên điều chỉnh chính sách hiện tại hay không. Chủ tịch sẽ có bài phát biểu thường có thể được theo dõi trực tiếp, trong đó lập trường và triển vọng tiền tệ hiện tại được truyền đạt. Một ngân hàng trung ương sẽ cố gắng thúc đẩy chính sách tiền tệ của mình mà không gây ra biến động mạnh về lãi suất, cổ phiếu hoặc tiền tệ của mình. Tất cả các thành viên của ngân hàng trung ương sẽ truyền đạt lập trường của mình tới thị trường trước sự kiện họp chính sách. Vài ngày trước khi cuộc họp chính sách diễn ra cho đến khi chính sách mới được truyền đạt, các thành viên bị cấm nói chuyện công khai. Đây được gọi là thời gian cấm phát biểu.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.