Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến giữ nguyên lãi suất; Lagarde được chú ý để tìm manh mối về khả năng tăng lãi suất vào tháng 9
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốc- Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến sẽ giữ nguyên các lãi suất chủ chốt vào thứ Năm, sau đợt tăng lãi suất trong tháng 6.
- Tất cả sẽ dồn sự chú ý vào những phát biểu của Chủ tịch ECB Lagarde trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt, tăng trưởng yếu hơn và giá Dầu thoái lui.
- Đồng euro đối mặt với rủi ro hai chiều trước các thông báo chính sách của ECB.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất đối với các nghiệp vụ tái cấp vốn chính và cơ sở tiền gửi lần lượt ở mức 2,4% và 2,25%. Quyết định sẽ được công bố vào thứ Năm lúc 12:15 GMT.
Không giống như trong tháng 6, quyết định lãi suất lần này sẽ không đi kèm với các dự báo kinh tế cập nhật của đội ngũ nhân viên, nhưng sẽ được tiếp nối bằng cuộc họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde lúc 12:45 GMT.
Đồng euro được dự báo sẽ biến động mạnh theo các thông báo chính sách của ECB, khi các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm những tín hiệu mới về triển vọng tăng lãi suất của ngân hàng trung ương.
Thị trường có thể kỳ vọng điều gì từ quyết định lãi suất của ECB?
Tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng trước, ECB đã thay đổi lập trường và tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) để ứng phó với cú sốc năng lượng do cuộc chiến ở Trung Đông gây ra.
Trong khi đó, ECB cho biết trong Biên bản cuộc họp tháng 6, được công bố vào đầu tháng này, rằng "thông điệp truyền thông nên giữ trung lập, không gợi ý rằng quyết định hiện tại là lần đầu tiên trong một chuỗi các đợt tăng lãi suất sắp tới, cũng không phải là một động thái đơn lẻ." Điều này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đồng ý giữ các lựa chọn mở để ứng phó với các kịch bản khác nhau trong cuộc xung đột Mỹ-Iran.
Kể từ cuộc họp tháng 6, lạm phát đã hạ nhiệt mạnh hơn dự kiến, được hỗ trợ bởi giá năng lượng thấp hơn và áp lực giá cơ bản dịu bớt. Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa cơ bản (HICP) của khu vực đồng euro đã tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 6, giảm tốc từ mức 0,3% trong lần công bố trước đó.
Việc căng thẳng ở Trung Đông tạm thời hạ nhiệt đã kéo giá Dầu trở lại mức trước chiến tranh. Những lo ngại lạm phát dịu bớt có thể tạo cho ECB một khoảng trống để tạm dừng lộ trình lãi suất và chờ các dự báo cập nhật của đội ngũ nhân viên vào tháng 9 trước khi quyết định về một đợt tăng lãi suất tiềm năng.
Tuy nhiên, giá khí đốt tự nhiên và nhiên liệu tinh chế vẫn ở mức cao, trong khi kỳ vọng lạm phát vẫn được dự báo sẽ duy trì trên mục tiêu 2% của ECB đến năm 2027. Ngoài ra, làn sóng giao tranh tái bùng phát ở Trung Đông trong tháng này cho đến nay đã khơi lại xu hướng tăng của giá Dầu và nỗi lo lạm phát.
Đồng thời, nền kinh tế khu vực đồng euro đang mất đà. Tăng trưởng đang chậm lại và hoạt động kinh doanh vẫn yếu trong bối cảnh điều kiện thị trường lao động xấu đi. Nền kinh tế của khối đã thu hẹp 0,2% trong quý 1 năm 2026, so với mức tăng trưởng 0,1% ước tính được kỳ vọng.
Những yếu tố đáng lo ngại này có thể đẩy ECB vào thế tiến thoái lưỡng nan giữa việc hỗ trợ tăng trưởng và kiềm chế lạm phát cao.
Do đó, Chủ tịch Lagarde có thể sẽ giữ nguyên cách tiếp cận họp từng kỳ và phụ thuộc vào dữ liệu của ECB vào thứ Năm, để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 9 nhưng với lập trường không cam kết.
Cuộc họp của ECB có thể tác động như thế nào đến EUR/USD?
Đồng euro đang giữ gần mức 1,1400 so với đồng đô la Mỹ (USD) sau khi điều chỉnh từ mức đỉnh hàng tháng 1,1482 chạm vào ngày 15 tháng 7 khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho cuộc đối đầu của ECB, với giọng điệu của cuộc họp có khả năng quan trọng hơn nhiều so với chính quyết định lãi suất.
Nếu Lagarde tiếp tục nhấn mạnh rủi ro lạm phát tăng, giữ vững kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 trên bàn cân và phát tín hiệu rằng chính sách có thể cần duy trì thắt chặt lâu hơn, thị trường có thể diễn giải đây là một quyết định giữ nguyên lãi suất mang tính diều hâu, qua đó hỗ trợ đồng euro trong ngắn hạn. Kịch bản đó có thể cho phép EUR/USD kiểm tra lại ngưỡng 1,1600, đặc biệt nếu thị trường xây dựng lại kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất cuối cùng của ECB vào tháng 9.
Ngược lại, nếu Chủ tịch ngân hàng trung ương thừa nhận tăng trưởng chậm lại, lạm phát yếu hơn và thị trường lao động suy yếu, đồng thời tỏ ra kém tự tin hơn về việc tiếp tục thắt chặt, các nhà giao dịch có thể nhanh chóng giảm bớt kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9. Điều đó nhiều khả năng sẽ đè nặng lên đồng euro, kéo cặp tiền này trở lại vùng 1,1350.
Dhwani Mehta, Chuyên gia phân tích chính phiên châu Á tại FXStreet, nhấn mạnh các mức kỹ thuật quan trọng để giao dịch EUR/USD sau thông báo chính sách tiền tệ.
"EUR/USD duy trì xu hướng giảm giá trong ngắn hạn khi cặp tiền này giữ bên dưới một cụm dày đặc các đường trung bình động. Đường trung bình động giản đơn (SMA) 50 ngày tại 1,1510 là mức chặn đầu tiên, với SMA 100 ngày tại 1,1578 và SMA 200 ngày tại 1,1638 củng cố thêm một trần giá rộng hơn ở phía trên. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) (14) nằm dưới đường trung tính 50, cho thấy áp lực giảm giá còn kéo dài thay vì một sự phục hồi ngay lập tức."
"Ở chiều giảm, việc phá vỡ vùng cầu 1,1350 sẽ khiến EUR/USD tìm kiếm hỗ trợ mới bên dưới mức tròn 1,1300," Dhwani nói thêm.
Đồng euro giữ vững nhưng ING vẫn thấy EUR/USD trượt thấp hơn trước thềm ECB
Các nhà phân tích tại ING lưu ý rằng, "trừ khi có một động thái trong ngắn hạn hướng tới một lệnh ngừng bắn khác giữa Mỹ và Iran," quan điểm của họ "vẫn là EUR/USD sẽ trượt trở lại 1,1380 rồi sau đó sẽ lấy tín hiệu từ cuộc họp ECB vào ngày mai." Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng, như đã nêu trong tài liệu tóm tắt ECB của họ, "thật khó để thấy thị trường định giá cả mức lãi suất ECB cao hơn nữa, bất kể ngôn ngữ được đưa ra tại cuộc họp và họp báo ECB ngày mai," cho thấy dư địa hỗ trợ thêm cho đồng euro từ việc định giá lại chính sách trong ngắn hạn là hạn chế.
Câu hỏi thường gặp về Các ngân hàng trung ương
Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ chính là đảm bảo giá cả ổn định ở một quốc gia hoặc khu vực. Các nền kinh tế liên tục phải đối mặt với lạm phát hoặc giảm phát khi giá của một số hàng hóa và dịch vụ nhất định biến động. Giá cả tăng liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là lạm phát, giá cả giảm liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là giảm phát. Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là giữ cho nhu cầu phù hợp bằng cách điều chỉnh lãi suất chính sách của mình. Đối với các ngân hàng trung ương lớn nhất như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hoặc Ngân hàng trung ương Anh (BoE), nhiệm vụ là giữ lạm phát ở mức gần 2%.
Ngân hàng trung ương có một công cụ quan trọng để tăng hoặc giảm lạm phát, đó là điều chỉnh lãi suất chính sách chuẩn, thường được gọi là lãi suất. Vào những thời điểm được thông báo trước, ngân hàng trung ương sẽ ban hành một tuyên bố về lãi suất chính sách của mình và đưa ra lý do bổ sung về lý do tại sao họ vẫn giữ nguyên hoặc thay đổi (cắt giảm hoặc tăng lãi suất). Các ngân hàng địa phương sẽ điều chỉnh lãi suất tiết kiệm và cho vay của mình cho phù hợp, điều này sẽ khiến mọi người khó hoặc dễ kiếm tiền từ tiền tiết kiệm của mình hoặc các công ty khó vay vốn và đầu tư vào doanh nghiệp của mình. Khi ngân hàng trung ương tăng đáng kể lãi suất, điều này được gọi là thắt chặt tiền tệ. Khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất chuẩn, điều này được gọi là nới lỏng tiền tệ.
Một ngân hàng trung ương thường độc lập về mặt chính trị. Các thành viên của hội đồng chính sách ngân hàng trung ương phải trải qua một loạt các hội đồng và phiên điều trần trước khi được bổ nhiệm vào một ghế trong hội đồng chính sách. Mỗi thành viên trong hội đồng đó thường có một niềm tin nhất định về cách ngân hàng trung ương nên kiểm soát lạm phát và chính sách tiền tệ tiếp theo. Các thành viên muốn có một chính sách tiền tệ rất lỏng lẻo, với lãi suất thấp và cho vay giá rẻ, để thúc đẩy nền kinh tế đáng kể trong khi vẫn hài lòng khi thấy lạm phát chỉ cao hơn 2% một chút, được gọi là 'bồ câu'. Các thành viên muốn thấy lãi suất cao hơn để thưởng cho tiền tiết kiệm và muốn duy trì lạm phát mọi lúc được gọi là 'diều hâu' và sẽ không nghỉ ngơi cho đến khi lạm phát ở mức hoặc thấp hơn một chút là 2%.
Thông thường, có một chủ tịch hoặc tổng thống điều hành mỗi cuộc họp, cần tạo ra sự đồng thuận giữa phe diều hâu hoặc phe bồ câu và có tiếng nói cuối cùng khi nào thì đưa ra quyết định bỏ phiếu để tránh tỷ lệ hòa 50-50 về việc có nên điều chỉnh chính sách hiện tại hay không. Chủ tịch sẽ có bài phát biểu thường có thể được theo dõi trực tiếp, trong đó lập trường và triển vọng tiền tệ hiện tại được truyền đạt. Một ngân hàng trung ương sẽ cố gắng thúc đẩy chính sách tiền tệ của mình mà không gây ra biến động mạnh về lãi suất, cổ phiếu hoặc tiền tệ của mình. Tất cả các thành viên của ngân hàng trung ương sẽ truyền đạt lập trường của mình tới thị trường trước sự kiện họp chính sách. Vài ngày trước khi cuộc họp chính sách diễn ra cho đến khi chính sách mới được truyền đạt, các thành viên bị cấm nói chuyện công khai. Đây được gọi là thời gian cấm phát biểu.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.