Cuộc họp báo của ECB: Lagarde phát biểu về triển vọng chính sách sau khi hạ lãi suất chính 25 điểm cơ bản

Christine Lagarde, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), giải thích về quyết định cắt giảm lãi suất chủ chốt 25 điểm cơ bản của ECB tại cuộc họp chính sách tháng 6 và trả lời các câu hỏi của báo chí.

Theo dõi tin tức trực tiếp về quyết định chính sách của ECB và phản ứng của thị trường.

 

Những điểm nổi bật chính từ cuộc họp báo của ECB

"Dữ liệu khảo sát chỉ ra một số triển vọng yếu hơn trong ngắn hạn."

"Ngành dịch vụ đang chậm lại."

"Thuế quan cao hơn, đồng Euro mạnh hơn sẽ làm cho xuất khẩu trở nên khó khăn hơn."

"Đầu tư vào quốc phòng và cơ sở hạ tầng sẽ thúc đẩy tăng trưởng."

"Hầu hết các chỉ số lạm phát cốt lõi cho thấy lạm phát sẽ ổn định ở mức mục tiêu."

"Chi phí lao động đang dần dần giảm bớt."

"Chúng tôi đang ở một vị trí tốt sau khi cắt giảm lãi suất 25 bps hôm nay."

"Quyết định gần như nhất trí, có một người phản đối."

"Rủi ro đối với tăng trưởng có xu hướng giảm."

"Triển vọng lạm phát không chắc chắn hơn bình thường."

"Sự phân mảnh của chuỗi cung ứng toàn cầu có thể làm tăng lạm phát."

"Trong khi các ngân hàng khu vực Euro vẫn kiên cường, rủi ro ổn định tài chính rộng hơn vẫn ở mức cao."

"Chúng tôi chưa thảo luận về lãi suất trung lập."

"Lãi suất trung lập dựa trên sự không có cú sốc."

"Đối mặt với sự không chắc chắn đáng kể."

"Đã có những cuộc thảo luận sâu rộng về tác động của sự gián đoạn chuỗi cung ứng."

"Đang tiến đến cuối chu kỳ chính sách tiền tệ."

---

Phần dưới đây được công bố vào lúc 12:15 GMT để bao quát các thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và phản ứng ngay lập tức của thị trường.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã công bố vào thứ Năm rằng họ đã cắt giảm lãi suất chủ chốt 25 điểm cơ bản (bps) sau cuộc họp chính sách tháng 6, như mong đợi. Với quyết định này, lãi suất cho các hoạt động tái cấp vốn chính, lãi suất cho cơ sở cho vay biên và cơ sở tiền gửi lần lượt là 2,15%, 2,4% và 2%.

Các điểm chính từ tuyên bố chính sách của ECB

"Trong cơ sở của các dự báo mới từ nhân viên Eurosystem, lạm phát tổng thể dự kiến sẽ trung bình 2,0% vào năm 2025, 1,6% vào năm 2026 và 2,0% vào năm 2027."

"Nhân viên dự kiến lạm phát không bao gồm năng lượng và thực phẩm sẽ trung bình 2,4% vào năm 2025 và 1,9% vào năm 2026 và 2027, hầu như không thay đổi kể từ tháng 3."

"Nhân viên thấy tăng trưởng GDP thực trung bình 0,9% vào năm 2025, 1,1% vào năm 2026 và 1,3% vào năm 2027."

"Trong khi sự không chắc chắn xung quanh các chính sách thương mại dự kiến sẽ ảnh hưởng đến đầu tư kinh doanh và xuất khẩu, đặc biệt trong ngắn hạn, việc tăng cường đầu tư của chính phủ vào quốc phòng và cơ sở hạ tầng sẽ ngày càng hỗ trợ tăng trưởng trong trung hạn."

"Trong bối cảnh không chắc chắn cao, nhân viên cũng đã đánh giá một số cơ chế mà các chính sách thương mại khác nhau có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng và lạm phát dưới một số kịch bản minh họa thay thế."

"Dưới phân tích kịch bản này, một sự leo thang thêm nữa của căng thẳng thương mại trong những tháng tới sẽ dẫn đến tăng trưởng và lạm phát thấp hơn so với các dự báo cơ sở."

"Ngược lại, nếu căng thẳng thương mại được giải quyết với một kết quả thuận lợi, tăng trưởng và, ở mức độ ít hơn, lạm phát sẽ cao hơn so với các dự báo cơ sở."

"Mối lo ngại rằng sự không chắc chắn gia tăng và phản ứng thị trường biến động đối với căng thẳng thương mại vào tháng 4 sẽ có tác động thắt chặt đến điều kiện tài chính đã giảm bớt."

"Đặc biệt trong điều kiện hiện tại của sự không chắc chắn đặc biệt, ECB sẽ theo dõi một cách tiếp cận dựa trên dữ liệu và từng cuộc họp để xác định lập trường chính sách tiền tệ phù hợp."

"Các quyết định lãi suất sẽ dựa trên đánh giá của ECB về triển vọng lạm phát dựa trên dữ liệu kinh tế và tài chính đến, động lực của lạm phát cơ bản và sức mạnh của việc truyền tải chính sách tiền tệ."

"ECB không cam kết trước về một lộ trình lãi suất cụ thể."

"Các danh mục APP và Chương trình Mua sắm Khẩn cấp Đại dịch (PEPP) đang giảm với tốc độ có kiểm soát và dự đoán, khi Eurosystem không còn tái đầu tư các khoản thanh toán gốc từ các chứng khoán đáo hạn."

Phản ứng của thị trường đối với quyết định lãi suất của ECB

Các thông báo chính sách của ECB dường như không có tác động đáng kể đến giá trị của đồng euro. Tại thời điểm viết bài, cặp EUR/USD đã tăng 0,05% trong ngày ở mức 1,1424.

---

Phần dưới đây được công bố như một bản xem trước về các thông báo chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào lúc 07:00 GMT.

• Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản cho lãi suất chủ chốt vào thứ Năm.
• Các dự báo cập nhật của nhân viên ECB và cuộc họp báo của Thống đốc Christine Lagarde sẽ được theo dõi chặt chẽ.
• Cặp EUR/USD có thể di chuyển mạnh tùy thuộc vào các thông báo chính sách của ECB.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ giảm lãi suất chủ chốt lần thứ bảy liên tiếp. Quyết định sẽ được công bố vào thứ Năm lúc 12:15 GMT.

Quyết định lãi suất sẽ đi kèm với các dự báo hàng quý về lạm phát và tăng trưởng, trong khi cuộc họp báo của Thống đốc ECB Christine Lagarde sẽ diễn ra vào lúc 12:45 GMT.

Đồng Euro (EUR) có thể trải qua sự biến động mạnh mẽ trên các thông báo của ECB so với đồng Đô la Mỹ (USD).

Theo dõi tin tức trực tiếp về ECB của chúng tôi tại đây

Những gì mong đợi từ quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu?

ECB dự kiến sẽ hạ lãi suất chuẩn trên cơ sở tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản (bps) xuống 2% từ 2,25%, sau khi kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 6.

Nguyên nhân chính dẫn đến việc cắt giảm lãi suất là sự giảm lạm phát hướng tới mục tiêu 2% của ECB. Dữ liệu được công bố bởi Eurostat cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng Hài hòa (HICP) trong khu vực đồng euro đã tăng 1,9% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY) trong tháng 5, sau khi tăng 2,2% trong tháng 4. Thêm vào đó, lạm phát HICP lõi hàng năm đã giảm xuống 2,3% từ 2,7% trong cùng kỳ.

Tuy nhiên, một số nhà hoạch định chính sách của ECB được coi là diều hâu đã lên tiếng vào tháng trước về sự ưa thích của họ đối với việc tạm dừng cắt giảm lãi suất, do sự không chắc chắn gia tăng về triển vọng kinh tế trong bối cảnh chiến tranh thương mại Mỹ-EU.

Nhà hoạch định chính sách ECB Robert Holzmann cho biết "ECB nên tạm dừng các đợt cắt giảm lãi suất cho đến ít nhất là tháng 9." Thành viên hội đồng Isabel Schnabel cảnh báo về "các cú sốc mới gây ra những thách thức mới" ngay cả khi giảm phát vẫn đang trên đà tiến triển. Trong khi đó, thành viên Hội đồng Quản trị ECB và Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel lập luận: "Với mức độ không chắc chắn cao vẫn tiếp tục, chúng ta nên giữ thận trọng trong chính sách tiền tệ."

Về mặt thương mại, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đe dọa vào ngày 23 tháng 5 sẽ áp đặt thuế 50% đối với hàng hóa của Liên minh Châu Âu (EU), phàn nàn rằng khối 27 thành viên đã "rất khó để làm việc cùng" trong thương mại và rằng các cuộc đàm phán đang "không đi đến đâu." Những mức thuế này sẽ có hiệu lực bắt đầu từ ngày 1 tháng 6.

Vài ngày sau, Trump cho biết Hoa Kỳ sẽ hoãn việc thực hiện thuế 50% đối với hàng nhập khẩu từ EU từ ngày 1 tháng 6 đến ngày 9 tháng 7 để mua thêm thời gian cho các cuộc đàm phán.

Vào thứ Sáu tuần trước, Tổng thống Mỹ đã thông báo việc tăng gấp đôi thuế đối với hàng nhập khẩu thép và nhôm lên 50% từ 25%. Biện pháp này, sẽ ảnh hưởng nặng nề đến châu Âu, dự kiến sẽ có hiệu lực từ ngày 4 tháng 6.

Giữa sự không chắc chắn kéo dài về tác động của chính sách thương mại của Trump đối với hoạt động kinh tế của lục địa già và sự tiến triển liên tục trong giảm phát, tuyên bố chính sách của ECB, dự báo lạm phát và tăng trưởng hàng quý cùng với bài phát biểu của Thống đốc Christine Lagarde sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm những gợi ý mới về động thái lãi suất tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Khi xem xét cuộc họp tháng 4 của ECB, các nhà phân tích tại TD Securities cho biết: "Chúng tôi kỳ vọng một đợt cắt giảm 25 bps, với thị trường và sự đồng thuận hội tụ vào cùng một điểm. Các dự báo có khả năng sẽ được điều chỉnh giảm cho tăng trưởng và lạm phát do những phát triển trong chính sách thương mại toàn cầu kể từ tháng 3."

"Tuy nhiên, với việc trích dẫn sự kiên cường trong nền kinh tế và sự hội tụ về mục tiêu lạm phát, đợt cắt giảm này có khả năng sẽ đi kèm với một xu hướng diều hâu trong ngôn ngữ, gợi ý một sự tạm dừng vào tháng 7," các nhà phân tích lưu ý.

Cuộc họp ECB có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

EUR/USD đã duy trì đà tăng trong năm nay, nhờ vào sự kém hiệu quả của đồng Đô la Mỹ (USD) do lo ngại ngày càng tăng về một cuộc suy thoái kinh tế, có thể do cuộc chiến thuế quan của Trump.

Hướng tới cuộc đối đầu của ECB, cặp tiền tệ chính đang mất đà do sự quan tâm mua mới được thấy xung quanh USD.

Các khả năng cắt giảm lãi suất nhiều hơn trong tương lai sẽ gia tăng nếu Thống đốc Lagarde hoặc các dự báo hàng quý gợi ý rằng giảm phát vẫn đang trên đà tiến triển bất chấp sự không chắc chắn liên quan đến thuế quan. Trong kịch bản này, EUR/USD có thể mở rộng sự điều chỉnh từ mức cao nhất trong sáu tuần. Nếu Lagarde bày tỏ lo ngại về triển vọng kinh tế, điều này có thể xác nhận quan điểm ôn hòa này.

Ngược lại, đồng Euro có thể tiếp tục xu hướng tăng của nó so với USD nếu ECB chỉ ra những rủi ro tăng giá tiềm năng đối với lạm phát và Lagarde gợi ý sự thận trọng trong tương lai để đánh giá tác động của thuế quan, làm tăng kỳ vọng về một sự tạm dừng trong chu kỳ nới lỏng của mình.

Dhwani Mehta, nhà phân tích trưởng phiên châu Á tại FXStreet, cung cấp một cái nhìn kỹ thuật ngắn gọn cho EUR/USD:

"EUR/USD giữ vững trên tất cả các Đường trung bình động giản đơn (SMA) hàng ngày chính trong khi chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vẫn ổn định gần 56, cho thấy rằng các rủi ro tăng giá vẫn còn nguyên vẹn cho cặp này."

"Về phía tăng, mức kháng cự ngay lập tức nằm ở mức cao nhất trong sáu tuần là 1,1456, trên mức này sẽ kiểm tra mức tròn 1,1500. Mức cao nhất vào ngày 21 tháng 4 là 1,1574 sẽ là mục tiêu tiếp theo của người mua. Ngược lại, các mức hỗ trợ khỏe mạnh có thể được tìm thấy tại SMA 21 ngày ở mức 1,1285, tiếp theo là SMA 50 ngày ở mức 1,1220 và mức rào cản tâm lý 1,1150," Dhwani bổ sung.