Khu vực đồng euro: Lợi suất thực và áp lực cung – ING
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcPadhraic Garvey và Michiel Tukker của ING nhấn mạnh rằng lãi suất thực của khu vực đồng euro ngày càng bị chi phối bởi các lực lượng cấu trúc như mở rộng tài khóa và nguồn cung trái phiếu kỷ lục. Họ chỉ ra sự gia tăng của lãi suất thực 10 năm ước tính bằng euro kể từ năm 2024, được hỗ trợ bởi các kế hoạch chi tiêu của Đức. Họ cảnh báo rằng những lo ngại về tăng trưởng hoặc rủi ro suy thoái có thể nhanh chóng đảo ngược áp lực tăng hiện tại lên lãi suất thực của khu vực đồng euro.
Lãi suất thực của euro được nâng lên bởi cấu trúc
"Lạm phát rõ ràng là lực lượng thúc đẩy hiện tại đằng sau lãi suất euro, nhưng động lực đằng sau lãi suất thực cũng không nên bị quên khi nhìn trong một khoảng thời gian dài hơn. Khi chúng tôi nhìn vào lãi suất thực ước tính 10 năm bằng euro, chúng tôi gần với điểm khởi đầu trước khi giá dầu tăng. Nhưng khi nhìn xa hơn, chúng ta thấy lãi suất thực 10 năm đã tăng đáng kể kể từ năm 2024."
"Một phần câu chuyện về lãi suất thực có thể được giải thích bởi kỳ vọng tăng trưởng cải thiện ở khu vực đồng euro, trong đó một sự thúc đẩy tài khóa có thể giúp giảm khả năng quay trở lại tình trạng đình trệ lâu dài. Ở Mỹ, câu chuyện về AI dường như đang thúc đẩy một kịch bản tăng trưởng gần đây nhất. Trong khi lãi suất thực 10 năm của euro giao dịch đi ngang trong vài tháng qua, lãi suất thực của Mỹ thực sự đã tăng đáng kể."
"Nhưng vấn đề lớn nhất là nguồn cung trái phiếu kỷ lục đang đổ vào thị trường, điều này cũng có thể tác động tăng lên lãi suất thực dài hạn. Khi ECB tiếp tục giảm danh mục trái phiếu của họ, các nhà đầu tư ngày càng phải hấp thụ nhiều rủi ro lãi suất hơn, làm tăng phần bù kỳ hạn. Và ở Mỹ, thâm hụt tài khóa lớn đáng lo ngại cũng đang góp phần vào nguồn cung trái phiếu toàn cầu, giữ cho đường cong lợi suất dốc hơn."
"Trong khi giá dầu chi phối các biến động hàng ngày, ở phía sau chúng ta có thể thấy sự tiếp tục của áp lực tăng lên lãi suất thực toàn cầu. Tuy nhiên, điều này có thể thay đổi nếu những lo ngại về tăng trưởng bắt đầu gia tăng. Cả nền kinh tế Mỹ và khu vực đồng euro đều có những điểm yếu và bất kỳ cuộc thảo luận nào về rủi ro suy thoái cũng sẽ nhanh chóng làm thay đổi hướng đi của lãi suất thực."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.