JPY: BoJ bày tỏ sự thận trọng hơn trong việc thực hiện các đợt tăng lãi suất tiếp theo - MUFG

Đồng yên đã suy yếu qua đêm sau cuộc họp chính sách mới nhất của BoJ. Điều này đã giúp nâng USD/JPY trở lại trên mức 144,50 khi cặp tiền này di chuyển xa hơn khỏi mức thấp 139,89 thiết lập vào ngày 22 tháng 4. Điều này diễn ra sau quyết định của BoJ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,50% trong khi các dự báo kinh tế và đánh giá rủi ro được cập nhật cho thấy sự thận trọng hơn trong việc thực hiện các đợt tăng lãi suất tiếp theo, theo báo cáo của nhà phân tích FX Lee Hardman từ MUFG.

BoJ điều chỉnh dự báo GDP và lạm phát

"Các dự báo kinh tế được cập nhật lần đầu tiên của BoJ kể từ khi Tổng thống Trump công bố thuế 'Ngày Giải phóng' cho thấy dự báo tăng trưởng GDP ở Nhật Bản cho năm tài chính hiện tại đã được điều chỉnh giảm 0,6 điểm phần trăm xuống còn 0,5% và cho năm tài chính tiếp theo giảm 0,3 điểm phần trăm xuống còn 0,7% trước khi tăng trưởng dự kiến sẽ phục hồi lên 1,0% vào năm tài chính 2027. Đồng thời, các dự báo cập nhật của BoJ về lạm phát cơ bản (không bao gồm thực phẩm tươi sống) đã được điều chỉnh giảm 0,2 điểm phần trăm xuống còn 2,2% cho năm tài chính hiện tại và 0,3 điểm phần trăm cho năm tài chính tiếp theo, sau đó dự kiến sẽ gần đạt mục tiêu của BoJ ở mức 1,9% vào năm tài chính 2027. Điều này hỗ trợ quyết định của BoJ duy trì hướng dẫn rằng họ 'sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách và điều chỉnh mức độ hỗ trợ tiền tệ' nếu triển vọng tăng trưởng và lạm phát của họ trở thành hiện thực."

"Mặc dù BoJ vẫn đang chỉ ra rằng họ có khả năng tăng lãi suất thêm, nhưng hiện tại họ đánh giá rằng rủi ro đang nghiêng về phía giảm đối với cả tăng trưởng và lạm phát cho năm tài chính hiện tại và năm tài chính tiếp theo. BoJ nhấn mạnh rằng họ đang đối mặt với những bất định 'cực kỳ cao' trong tương lai. Trong cuộc họp báo đi kèm, Thống đốc Ueda cho biết ông dự đoán rằng xu hướng giá sẽ tạm thời ngừng cải thiện và đánh giá rằng khả năng triển vọng kinh tế của họ trở thành hiện thực không cao như trước. Ông tin rằng rất khó để nói khi nào họ sẽ có thêm niềm tin vào triển vọng, điều này sẽ cần thiết để tăng lãi suất một lần nữa. Những nhận xét này củng cố nhận thức của chúng tôi về sự thận trọng gia tăng của BoJ đối với việc tăng lãi suất thêm trong năm nay."   

"Các dự báo kinh tế và đánh giá rủi ro được cập nhật đã khuyến khích thêm những người tham gia thị trường đẩy lùi kỳ vọng về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo của BoJ cho đến cuối năm nay sớm nhất. Hiện tại có khoảng 10 điểm cơ bản lãi suất được định giá cho đến cuối năm. Một thỏa thuận thương mại nhanh chóng giữa Nhật Bản và Mỹ để đảo ngược/giảm bớt thuế quan áp đặt lên Nhật Bản sẽ giúp giảm bớt rủi ro giảm cho nền kinh tế Nhật Bản một cách trực tiếp, mặc dù BoJ vẫn có thể lo ngại về rủi ro giảm đối với tăng trưởng bên ngoài Nhật Bản, đặt ra một rào cản cao hơn cho BoJ để tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay. Tốc độ bình thường hóa chính sách của BoJ chậm hơn sẽ giúp làm giảm sức mạnh của đồng yên trong ngắn hạn nhưng khó có thể đảo ngược xu hướng tăng cường hiện tại nếu tăng trưởng toàn cầu tiếp tục chậm lại và các ngân hàng trung ương lớn khác, bao gồm cả Fed, cắt giảm lãi suất thêm, dẫn đến việc chênh lệch lãi suất tiếp tục thu hẹp giữa Nhật Bản và nước ngoài."