Forint Hungary: Mục tiêu lạm phát mới đòi hỏi MNB diều hâu – Commerzbank
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcTatha Ghose của Commerzbank lưu ý rằng Ngân hàng Quốc gia Hungary đã tạm dừng cắt giảm lãi suất ở mức 5,50% nhưng hạ mục tiêu lạm phát trung hạn xuống 2,5% trong khi đồng thời nâng dự báo lạm phát năm 2027. Ông cho rằng sự kết hợp này lẽ ra phải hàm ý một lập trường thắt chặt hơn, nhưng MNB vẫn nói về việc giữ nguyên hoặc cắt giảm lãi suất. Với đồng Forint yếu, ông cảnh báo đà phục hồi sẽ bị hạn chế cho đến khi MNB rõ ràng chấp nhận các lựa chọn tăng lãi suất.
Mục tiêu thấp hơn, dự báo lạm phát cao hơn
"Ngân hàng Quốc gia Hungary (MNB) đã tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất trong tuần này, giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 5,50%, và tiếp đó là Báo cáo Lạm phát quý 3, khiến bức tranh chính sách tiền tệ trở nên khó xử hơn."
"MNB đã giảm mục tiêu lạm phát trung hạn từ 3,0% xuống 2,5%, với biên độ dung sai hiện tại 1 điểm phần trăm được giữ nguyên, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2028. Tuy nhiên, trên thực tế, việc hạ mục tiêu cũng đồng nghĩa với việc giảm mức độ chấp nhận lạm phát vượt mục tiêu – đây không chỉ là một thay đổi mang tính hình thức nếu MNB muốn khuôn khổ mới này có độ tin cậy."
"Cùng lúc hạ mức dung sai này, MNB cũng nâng dự báo lạm phát cho năm tới. Dự báo lạm phát bình quân năm 2026 được giữ nguyên ở mức 1,8%, nhưng dự báo năm 2027 đã được nâng mạnh từ 2,3% lên 3,1%, phản ánh giá năng lượng toàn cầu cao hơn và quyết định của chính phủ về việc tăng thuế tiêu thụ đặc biệt đối với thuốc lá."
"Lạm phát cơ bản hiện được dự báo ở mức 3,0% vào năm 2027, trong khi lạm phát được kỳ vọng sẽ đạt đỉnh quanh mức 3% vào giữa năm 2027 trước khi quá trình giảm phát tiếp diễn. Điều này nhanh hơn mục tiêu mới – mục tiêu mới 2,5% chỉ được kỳ vọng đạt một cách bền vững vào giữa năm 2028."
"Sự kết hợp này – mục tiêu thấp hơn, dự báo cao hơn – lẽ ra phải hàm ý một hàm phản ứng thắt chặt hơn. Tuy nhiên, vẫn chưa có tín hiệu nào cho thấy khả năng cần tăng lãi suất, ngay cả khi tâm lý ở hầu hết các quốc gia cùng nhóm đã chuyển theo hướng này. Trên thực tế, Mihaly Varga đã làm rõ rằng cách tiếp cận dựa trên dữ liệu cho phép MPC hoặc giữ nguyên hoặc cắt giảm lãi suất trong những tháng tới – điều này không mấy trấn an vì đã loại trừ phương án thắt chặt."
"Đồng forint vẫn yếu kể từ khi mất đi đà tăng sau bầu cử khi tình hình rủi ro ở Trung Đông xấu đi – và đồng tiền này sẽ không thể phục hồi cho đến khi MNB chấp nhận khả năng diều hâu."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.