Fed: Kỷ nguyên Warsh bắt đầu với lập trường thận trọng và hoãn cắt giảm lãi suất – Commerzbank
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcBernd Weidensteiner và Christoph Balz của Commerzbank cho rằng cuộc họp đầu tiên của Kevin Warsh tại Cục Dự trữ Liên bang khó có khả năng đưa ra cắt giảm lãi suất ngay lập tức, do lạm phát PCE cao và thị trường lao động vẫn vững chắc. Họ dự đoán Fed sẽ loại bỏ xu hướng nới lỏng vào tuần tới, sau đó chỉ bắt đầu chu kỳ cắt giảm dần dần vào khoảng giữa năm 2027, bị hạn chế bởi rủi ro lạm phát và áp lực chính trị.
Warsh khó cắt giảm trong ngắn hạn
"Tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất khó có thể được xem xét nghiêm túc vào tuần tới. Điều này là do rủi ro lạm phát đã tiếp tục tăng kể từ cuộc họp cuối cùng vào tháng 4. Dựa trên thước đo lạm phát toàn diện mà Cục Dự trữ Liên bang ưa thích — chỉ số điều chỉnh chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) — giá cả trong tháng 4 đã tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước."
"Vì tỷ lệ lạm phát cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed và thực tế đang ngày càng xa mục tiêu này, việc cắt giảm lãi suất chỉ được biện minh nếu Fed hoàn toàn không đạt được mục tiêu thứ hai là việc làm đầy đủ. Thực tế, thị trường lao động đã phục hồi sau đợt suy giảm vào mùa thu năm ngoái. Vào thời điểm đó, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,6%, khiến Fed phải cắt giảm lãi suất ba lần."
"Chúng tôi dự đoán ngân hàng trung ương sẽ loại bỏ 'xu hướng nới lỏng'. Mặc dù Kevin Warsh sẽ không phản đối việc cắt giảm lãi suất như bước tiếp theo, ông thường không tin vào việc phát tín hiệu các động thái lãi suất trong tương lai. Do đó, ông có thể đồng ý loại bỏ cụm từ này, ngay cả khi không đồng tình với các lập luận về nội dung."
"Warsh sẽ không có cơ hội tốt hơn để thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất cho đến năm sau. Đến lúc đó, tỷ lệ lạm phát dự kiến sẽ giảm trở lại, khi các tác động đẩy giá của thuế quan và chi phí năng lượng cao hơn do xung đột ở Vùng Vịnh Ba Tư bắt đầu giảm bớt. Ngoài ra, Warsh kỳ vọng việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ thúc đẩy đáng kể năng suất, như đã từng xảy ra trong 'Nền kinh tế mới' của những năm 1990 và đầu những năm 2000."
"Chúng tôi tiếp tục dự đoán rằng, do rủi ro lạm phát, các kêu gọi tăng lãi suất sẽ ngày càng mạnh mẽ trong những tháng tới, nhưng điều này sẽ không trở thành quan điểm chủ đạo trong FOMC. Nếu tình hình ở Vùng Vịnh Ba Tư dịu đi và giá dầu — và do đó tỷ lệ lạm phát — giảm trở lại, tâm lý có thể sẽ thay đổi và câu hỏi về việc cắt giảm lãi suất sẽ được đặt ra trở lại. Bắt đầu từ khoảng giữa năm sau, Fed có khả năng sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất, tổng cộng 75 điểm cơ bản cho đến cuối năm 2027."
(
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.