Đồng yên Nhật đang bị kẹt quanh một mức quan trọng, chịu tác động từ bên ngoài nhiều hơn là nội tại
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- USD/JPY đang bị kẹt gần mức trần can thiệp, bị giới hạn bởi chính sách tiền tệ của Tokyo và được hỗ trợ bởi chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản.
- Động lực thực sự là chính sách diều hâu của Fed và báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) hôm thứ Sáu, chứ không phải bất cứ điều gì đang xảy ra ở Nhật Bản.
- Các cuộc họp giữa BoJ và Fed vào giữa tháng Sáu tạo nên một cặp chính sách đối đầu liên tiếp.
Đồng Yên gần như không biến động, và chính sự bất động này mới là điểm đáng chú ý. USD/JPY bám sát mức 160,00 không phải vì Nhật Bản tìm thấy sức mạnh mới, mà vì hai thế lực bên ngoài đang tranh giành nhau: chính sách lãi suất của Mỹ giữ cho đồng đô la được ưa chuộng, và Bộ Tài chính Nhật Bản (MoF) không chịu để mức giá này bị phá vỡ. Bất kỳ đợt tăng giá nào của đồng Yên từ đây đều là do vay mượn, phụ thuộc vào báo cáo lãi suất yếu của Mỹ, sự dao động ôn hòa từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), hoặc sự can thiệp của Tokyo, chứ không phải do chính Nhật Bản gây ra.
Thị trường đang ở thế cân bằng đối kháng, không hình thành xu hướng
Phép tính chênh lệch lãi suất rất khắc nghiệt. Với lãi suất chính sách của Mỹ ở mức 3,50% đến 3,75% so với mức 0,75% của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), khoảng cách này tiếp tục thúc đẩy giao dịch bán khống yên mỗi ngày. Trên biểu đồ ngày, cặp tỷ giá này bám trụ ở mức 160,00, cao hơn nhiều so với đường trung bình động lũy thừa (EMA) 50 ngày ở mức khoảng 158,50 và đường EMA 200 ngày ở mức gần 155,50, với chỉ số sức mạnh tương đối ngẫu nhiên (Stoch RSI) đang ở vùng quá mua. Động lượng cho thấy sự căng thẳng, khoảng cách lãi suất cho thấy sự hỗ trợ, và kết quả là sự thu hẹp chứ không phải một xu hướng rõ ràng.
Vạch giới hạn mà Tokyo phải trả giá cao để bảo vệ
Đây là nơi Bộ Tài chính tạo dựng danh tiếng của mình. Chính quyền đã chi khoảng 70 tỷ đô la trong suốt cuối tháng 4 và tháng 5 để chống lại sự suy yếu của đồng yên, và một can thiệp trước đó ở mức gần 160,00 đã khiến cặp tỷ giá lao dốc xuống 152,00 trước khi phục hồi trở lại. Bài học mà thị trường rút ra là Tokyo quan tâm đến tốc độ của một biến động hơn là chính mức độ biến động đó. Một cú đẩy nhanh vượt qua mốc 160,00 trước khi dữ liệu được công bố vào thứ Sáu chính là kiểu biến động hỗn loạn dễ gây ra phản ứng, đó là lý do tại sao con số tròn này hoạt động như một mức trần ngay cả khi các yếu tố cơ bản đang chỉ ra xu hướng tăng cao hơn.
Sự xoay trục theo hướng diều hâu đang hỗ trợ đồng Yên thay cho chính sách nội tại của Nhật
Hy vọng tốt nhất của đồng Yên là ai đó ở Washington sẽ nhượng bộ, và thứ Năm không cho thấy dấu hiệu nào về điều đó. Một loạt các diễn giả của Fed, với Schmid, Barkin và Daly đều xuất hiện trên các phương tiện truyền thông, cảnh báo rằng lãi suất có thể phải tăng nếu lạm phát không chịu hạ nhiệt. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 gần 3,8% so với cùng kỳ năm trước đã đẩy các dự đoán cắt giảm lãi suất ra khỏi bức tranh, và thị trường hiện nghiêng về việc tăng lãi suất vào cuối năm hơn là nới lỏng. Mỗi điểm cơ bản của việc định giá lại đó làm gia tăng khoảng cách giữa Mỹ và Nhật Bản và đẩy cặp tỷ giá này mạnh hơn vào đường biên của Tokyo, làm thay công việc của giao dịch chênh lệch lãi suất.
Những dữ liệu được công bố vào thứ Sáu và cuối tuần tác động đến thị trường
Số liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) được công bố vào thứ Sáu lúc 12:30 GMT, dự báo gần 85.000 việc làm sau mốc 115.000 việc làm, với tỷ lệ thất nghiệp được dự kiến giữ ở mức 4,3%. Một số liệu khả quan sẽ củng cố câu chuyện về việc Fed không cắt giảm lãi suất, nhưng có thể tăng lãi suất, và đẩy USD/JPY vào phạm vi can thiệp ngay khi các ngân hàng trung ương nhóm họp. Gần hơn, thu nhập tiền mặt của người lao động Nhật Bản được công bố vào cuối ngày thứ Năm lúc 23:30 GMT, dự kiến gần 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái, và Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý đầu tiên sẽ được công bố vào Chủ nhật, cả hai đều góp phần vào cuộc tranh luận về việc BoJ tăng lãi suất trước cuộc họp ngày 15-16 tháng 6. Fed sẽ tiếp tục vào ngày 16-17 tháng 6, khiến con số tròn trở thành mốc xác định toàn bộ diễn biến.
Cách giao dịch khi giá đang tích lũy
Phía tăng: việc phá vỡ và giữ vững trên mức 160,00 hướng tới 160,50 là vùng mà rủi ro can thiệp chuyển từ đe dọa sang hành động, vì vậy việc theo đuổi sức mạnh ở đó có nghĩa là phải chống lại Bộ Tài chính.
Phía giảm: Mức 160.00 mất dần sức giữ sẽ mở ra khoảng trống hướng tới đường EMA 50 ngày quanh mức 158.50, sau đó là 155.50 nếu đồng Đô la thực sự giảm giá.
Xu hướng: Dao động trong phạm vi hẹp và chịu ảnh hưởng bởi tin tức cho đến thứ Sáu. Con đường dễ đi nhất vẫn là tăng giá nhờ chênh lệch lãi suất, nhưng sự bất đối xứng nằm ở phía giảm, nơi mà một báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) yếu hoặc sự giảm giá của đồng Đô la do thỏa thuận ngừng bắn có thể đáp ứng yêu cầu của Tokyo và tạo ra cú bứt phá mạnh mẽ có lợi cho đồng Yên.
Biểu đồ hàng ngày USD/JPY
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.