Đồng yên Nhật: Biên độ dao động rộng hơn với sự hỗ trợ từ can thiệp tỷ giá so với Đô la Mỹ – HSBC
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcCác chiến lược gia của HSBC thảo luận về đợt giảm mạnh sau can thiệp sau hành động phối hợp của Bộ Tài chính Nhật Bản và Bộ Tài chính Mỹ. Họ cho rằng can thiệp chung hiệu quả hơn các động thái đơn phương nhưng khó có thể thay đổi xu hướng rộng hơn nếu không cải thiện các yếu tố cơ bản của Nhật Bản. Họ kỳ vọng USD/JPY sẽ chủ yếu tiếp tục giao dịch trong biên độ, có thể trong một vùng rộng hơn, và vẫn thận trọng về một xu hướng giảm kéo dài của Đồng đô la Mỹ (USD) so với Yên Nhật (JPY).
Hành động chung, động lực giới hạn phạm vi
"USD/JPY đã giảm mạnh sau các đợt can thiệp phối hợp nhằm hỗ trợ JPY vào ngày 30 và 31 tháng 7 bởi Bộ Tài chính Nhật Bản (MoF) (Nikkei, ngày 1 tháng 8) và Bộ Tài chính Mỹ (FT, ngày 1 tháng 8). Cả hai cơ quan đều xác nhận hành động chung vào ngày 3 tháng 8 và cho biết họ sẽ không ngần ngại làm thêm nếu cần (Bloomberg, ngày 3 tháng 8)."
"Sau đợt can thiệp đơn lẻ của MoF vào tháng 4-tháng 5 năm 2026, USD/JPY đã mất bảy tuần để quay trở lại mức trước can thiệp. Chúng tôi tin rằng thị trường giờ đây sẽ thận trọng hơn trong việc xây dựng lại các vị thế bán khống JPY đầu cơ, xét đến quy mô can thiệp ngày càng lớn của MoF, sự tham gia của Bộ Tài chính Mỹ và mức giảm mạnh hơn của USD-JPY."
"Thứ hai, bản thân can thiệp khó có thể thay đổi xu hướng cơ bản của USD/JPY. Một sự phục hồi bền vững của JPY có thể sẽ đòi hỏi lãi suất thực hấp dẫn hơn (tức là lãi suất đã điều chỉnh theo lạm phát) tại Nhật Bản và giảm bớt các lo ngại về tài khóa, trong khi một sự thay đổi lớn trong dòng vốn của cư dân trong nước cũng sẽ có ích."
"Kịch bản cơ sở của chúng tôi vẫn là USD/JPY sẽ chủ yếu giao dịch trong biên độ, bị giới hạn bởi các đợt can thiệp định kỳ của MoF nhưng được hỗ trợ bởi lãi suất thực âm kéo dài tại Nhật Bản. Biên độ này hiện có thể rộng hơn do cả các yếu tố của USD (dữ liệu Mỹ gần đây yếu hơn, thông điệp của Fed khó dự đoán hơn và bất ổn địa chính trị kéo dài) và các yếu tố của JPY (can thiệp chung, các thay đổi tiềm năng liên quan đến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ và các tài khoản tiết kiệm miễn thuế)."
"Tuy nhiên, trừ khi chúng ta thấy BoJ tăng lãi suất nhanh hơn nhiều, lập trường rõ ràng hơn của chính phủ ủng hộ JPY mạnh lên (thay vì nói rằng JPY yếu có cả tác động tích cực lẫn tiêu cực) và tham vọng mở rộng tài khóa được thu hẹp lại, chúng tôi vẫn thận trọng khi dự báo một xu hướng giảm bền vững của USD/JPY."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.