Đồng Rupiah Indonesia suy yếu trong bối cảnh lo ngại về đánh đổi giữa tài khóa và BI

• Đồng Rupiah Indonesia chật vật do những lo ngại về tài khóa từ chi phí nhập khẩu dầu cao hơn và sự đánh đổi tăng trưởng của BI.
• Các biện pháp mới của Indonesia nhắm vào hành vi thao túng cổ phiếu sau khi MSCI cảnh báo về khả năng bị hạ xuống thị trường độc lập.
• Kỳ vọng Fed tạm dừng tăng lãi suất và nhu cầu trú ẩn an toàn trước mắt giảm bớt kìm hãm đà tăng thêm của đồng Đô la Mỹ.

USD/IDR tăng điểm sang ngày thứ tư liên tiếp, giao dịch quanh mức 18.150 trong giờ châu Á vào thứ Hai. Cặp tiền này tăng giá khi đồng Rupiah Indonesia (IDR) đối mặt với những thách thức do các lo ngại về tài khóa vẫn kéo dài trong bối cảnh giá dầu cao hơn, xét đến vị thế là nước nhập khẩu ròng dầu của Indonesia. Lo ngại cũng gia tăng rằng Ngân hàng Indonesia (BI) có thể phải đối mặt với sự đánh đổi khó khăn giữa việc bảo vệ đồng tiền và hỗ trợ tăng trưởng ngắn hạn.

Indonesia vào thứ Hai đã đưa ra thêm các biện pháp nhằm xử lý hành vi thao túng thị trường chứng khoán, bao gồm việc bổ sung các bên độc lập vào một ủy ban xác định các cổ phiếu có cơ cấu sở hữu tập trung, sau khi MSCI cho biết quốc gia này có thể bị hạ bậc do lo ngại về giao dịch thiếu minh bạch. Các biện pháp này được đưa ra sau khi MSCI thông báo hồi đầu tháng này rằng họ có thể hạ thị trường chứng khoán Indonesia xuống trạng thái thị trường "độc lập", cho rằng chưa có đủ biện pháp để ngăn chặn các hoạt động giao dịch phối hợp trên thị trường chứng khoán của nước này.

Indonesia nới lỏng yêu cầu dự trữ để củng cố thanh khoản

Các nhà phân tích tại MUFG nhấn mạnh rằng cùng với quyết định chính sách mới nhất, Ngân hàng Indonesia đã chuyển sang bơm thêm thanh khoản trong nước bằng cách công bố lộ trình giảm dần tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng. Họ lưu ý rằng "đối với các ngân hàng thông thường, tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ giảm từ 9% xuống 8% vào ngày 1 tháng 11 và tiếp tục xuống 7% vào ngày 1 tháng 12," trong khi "đối với các ngân hàng sharia, tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ giảm từ 7,5% xuống 6,5% và sau đó xuống 5,5%." MUFG diễn giải các bước đi này là một sự nới lỏng có mục tiêu đối với điều kiện vốn nhằm bổ trợ cho bộ công cụ chính sách rộng hơn của BI mà không làm suy yếu các mục tiêu hỗ trợ đồng tiền của ngân hàng này.

Tuy nhiên, đà tăng của cặp USD/IDR có thể bị hạn chế khi đồng Đô la Mỹ (USD) có thể đối mặt với thách thức từ kỳ vọng thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 trước khi có khả năng tiếp tục tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 12. Theo Công cụ CME FedWatch, các thị trường hiện đang định giá xác suất 90,6% cho việc tạm dừng lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày 27-28 tháng 10, cùng với 79,7% khả năng tăng lãi suất vào tháng 12.

Hơn nữa, đồng bạc xanh chật vật do nhu cầu trú ẩn an toàn dịu bớt, được thúc đẩy bởi việc Tổng thống Mỹ Donald Trump loại trừ hành động quân sự ngay lập tức chống lại Iran, nói rằng, "sẽ không có cuộc tấn công nào hôm nay," theo Al Jazeera. Tuy nhiên, tâm lý lo ngại trên thị trường vẫn tồn tại về khả năng các cuộc tấn công sẽ nối lại sau cuộc bầu cử Israel trong tuần này và cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ vào tuần tới, với các báo cáo cho thấy Iran đã sẵn sàng trả đũa bằng cách nhắm mục tiêu vào Israel và UAE.

Dòng tiền trú ẩn an toàn phân mảnh khi các rủi ro khác nhau thúc đẩy các nơi trú ẩn khác nhau

Các chiến lược gia tại OCBC nhận thấy rằng "nhu cầu trú ẩn an toàn đang gia tăng, nhưng bên hưởng lợi khác nhau tùy theo rủi ro," tóm lược chủ đề "các cú sốc khác nhau, nơi trú ẩn khác nhau" của họ. Họ lưu ý rằng những lo ngại về tăng trưởng liên quan đến AI đang dẫn dòng tiền vào đồng Yên Nhật, căng thẳng Trung Đông đang hỗ trợ đồng Đô la Canada và NOK, trong khi áp lực tài khóa của Pháp đang mang lại sự hỗ trợ cho đồng Franc Thụy Sĩ, nhấn mạnh rằng bản chất của từng cú sốc hiện đang quyết định nhà đầu tư tìm đến nơi trú ẩn nào.