Đô la Mỹ: Mức độ tiếp xúc trở lại bình thường khi lãi suất thực giảm – BNY
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcGeoff Yu của BNY nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư quốc tế đang mạnh tay cắt giảm mức độ tiếp xúc với đồng đô la khi sự hỗ trợ từ lợi suất thực suy yếu sau cuộc họp FOMC tháng 7. Ngân hàng này cho rằng đà giảm của đồng đô la là sự bình thường hóa các khoản nắm giữ tài sản Mỹ vốn trước đó ở mức cực đoan, thay vì là sự sụp đổ của tính ngoại lệ của Mỹ. Rủi ro FX được phân hóa theo từng cặp tiền tệ, trong khi chứng khoán Mỹ vẫn được hỗ trợ và thu nhập cố định được bảo vệ tốt hơn.
Đà giảm của đồng đô la và rủi ro chế độ FX
"Mức độ tiếp xúc tổng thể với tài sản Mỹ của các nhà đầu tư quốc tế, được đo bằng danh mục 40:60 cổ phiếu/thu nhập cố định sau khi trừ đi lượng nắm giữ đồng đô la, gần đây đã đạt mức cao kỷ lục. Cuộc họp FOMC tháng 7 đánh dấu một bước ngoặt rõ ràng, và quá trình tháo gỡ "tính ngoại lệ của đồng đô la" hiện cũng đang diễn ra mạnh mẽ tương tự. Nếu sự điều chỉnh diễn ra hoàn toàn đối xứng, chúng tôi ước tính tổng mức tiếp xúc với đồng đô la có thể quay về trạng thái đi ngang trong khoảng 12 tuần, mở đường cho một sự thay đổi chế độ đáng kể trên thị trường FX vào quý 4."
"Đồng đô la rõ ràng đang chịu áp lực, nhưng rủi ro vẫn khác biệt theo từng cặp tiền tệ và từng loại tài sản. Tính ngoại lệ của chứng khoán Mỹ vẫn được duy trì, trong khi xu hướng thiên về tài sản nội địa mạnh hơn ở mảng thu nhập cố định đồng nghĩa với việc tác động biên từ hoạt động phòng hộ ở nước ngoài sẽ nhỏ hơn, đặc biệt là ở các kỳ hạn ngắn hơn. Trừ khi có sự lệch pha chính sách lớn, chúng tôi xem động thái hiện tại là sự bình thường hóa lành mạnh mức độ tiếp xúc của quốc tế với tài sản Mỹ."
"Trên thị trường FX, hãy tiếp tục nâng tỷ lệ phòng hộ USD thay vì cắt giảm trực tiếp tài sản Mỹ, đồng thời coi đà giảm của đồng đô la là sự bình thường hóa mức độ tiếp xúc rộng hơn, chứ không phải là sự sụp đổ của tính ngoại lệ của Mỹ."
"Trừ khi các tín hiệu tài khóa hoặc tiền tệ thay đổi đáng kể, con đường ít trở ngại nhất vẫn là hướng tới việc đường cong lợi suất tiếp tục dốc hơn và mức độ tiếp xúc với đồng đô la tiếp tục được bình thường hóa."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.