Thống đốc Powell của Fed: Chúng tôi sẽ không vội vàng thực hiện cắt giảm lãi suất

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã giải thích quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách trong khoảng 4,25%-4,50% sau cuộc họp tháng Ba và trả lời các câu hỏi trong cuộc họp báo sau cuộc họp.

Theo dõi tin tức trực tiếp về các thông báo chính sách tiền tệ của Fed và phản ứng của thị trường.

 

Những điểm nổi bật trong cuộc họp báo của Fed

Kinh tế đang mạnh mẽ. 

Điều kiện thị trường lao động vững chắc. 

Lạm phát vẫn ở mức cao hơn một chút. 

Fed đã đưa ra quyết định kỹ thuật để làm chậm tốc độ giảm của bảng cân đối kế toán. 

Các chỉ số gần đây chỉ ra sự điều chỉnh trong chi tiêu của người tiêu dùng. 

Các cuộc khảo sát cho thấy sự không chắc chắn gia tăng. 

Vẫn còn phải xem sự không chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến triển vọng như thế nào. 

Tỷ lệ thất nghiệp trong khoảng hẹp trong năm qua. 

Điều kiện thị trường lao động nhìn chung đang cân bằng. 

Thị trường lao động không phải là nguồn gây áp lực lạm phát. 

Giá PCE có thể đã tăng 2,5% trong tháng 12. 

Giá PCE cơ bản có thể đã tăng 2,8%. 

Kỳ vọng lạm phát gần đây đã tăng lên, với thuế quan là yếu tố thúc đẩy. 

Kỳ vọng lạm phát dài hạn nhất quán với mục tiêu 2%. 

Chính quyền mới đang thực hiện những thay đổi chính sách quan trọng, tác động ròng là điều sẽ quan trọng. 

Sự không chắc chắn xung quanh các thay đổi chính sách và tác động kinh tế là cao. 

Tập trung vào việc phân tách tín hiệu khỏi tiếng ồn. 

Chúng tôi không cần phải vội vàng. 

Chúng tôi sẽ chờ đợi thêm sự rõ ràng. 

Không cần phải vội vàng, đang ở vị trí tốt để chờ đợi sự rõ ràng tốt hơn. 

Sự không chắc chắn hôm nay đang ở mức cao bất thường. 

Sự không chắc chắn đang ở mức cao bất thường, chính sách không theo một lộ trình đã định trước. 

Nếu kinh tế vẫn mạnh, chúng tôi có thể duy trì sự kiềm chế chính sách lâu hơn. 

Nếu thị trường lao động yếu đi, chúng tôi có thể nới lỏng nếu cần thiết. 

Đã thấy một số dấu hiệu của sự thắt chặt gia tăng trong thị trường tiền tệ.

Trường hợp cơ bản là không có tín hiệu chính sách từ thuế quan, nhưng không thể biết điều đó.

Còn quá sớm để nói rằng sẽ phù hợp để bỏ qua tác động của lạm phát do thuế quan.

Lạm phát hàng hóa đã tăng lên, việc theo dõi điều đó trở lại với việc tăng thuế quan là một thách thức.

Tổng thể thị trường lao động đang ở trạng thái cân bằng.

Chính sách có thể đi theo hướng mà chúng tôi cần.

Chúng tôi đang tiến gần hơn đến sự ổn định giá cả.

Nếu một xung lực lạm phát sẽ tự biến mất, thì không phải là điều đúng đắn để thắt chặt chính sách.

Hiện tại, dữ liệu cứng là vững chắc; đây là thời điểm tốt để chờ đợi thêm sự rõ ràng trước khi điều chỉnh chính sách.

Chúng tôi sẽ biết trong vài tháng tới nếu lạm phát hàng hóa cao hơn trong hai tháng đầu năm là do thuế quan.

Lạm phát dịch vụ nhà ở đang hoạt động tốt, giảm xuống theo cách tích cực.

Sự sụt giảm trong tâm lý một phần là do những thay đổi lớn của chính quyền về chính sách.

Một số sự phẳng trong dự báo của Fed về lạm phát cơ bản trong năm nay là do thuế quan.

Thuế quan có xu hướng làm giảm tăng trưởng và tăng lạm phát.

Chúng tôi sẽ không vội vàng để thực hiện cắt giảm lãi suất.

Các nhà hoạch định chính sách đã nâng cao ước tính về rủi ro đối với các mục tiêu của Fed.

Tôi không thấy lý do để nghĩ rằng chúng ta đang nhìn vào một sự tái diễn của những năm 70.

Phần này dưới đây được công bố vào lúc 18:00 GMT để bao quát các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và phản ứng ngay lập tức của thị trường.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thông báo vào thứ Tư rằng họ giữ nguyên lãi suất chính sách, lãi suất quỹ liên bang, trong khoảng 4,25%-4,5% sau cuộc họp tháng Ba. Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của thị trường. 

Trong tuyên bố chính sách, Fed lưu ý rằng nền kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc và nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn "có phần cao hơn."

Những điểm chính từ tuyên bố chính sách của Fed

"Tỷ lệ thất nghiệp đã ổn định ở mức thấp và điều kiện thị trường lao động vẫn vững chắc."

"Ủy ban chú ý đến các rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép của mình, tuyên bố không còn nói rằng các rủi ro là tương đối cân bằng."

"Giới hạn mua lại trái phiếu Kho bạc hàng tháng sẽ giảm xuống 5 tỷ đô la từ 25 tỷ đô la; giới hạn mua lại trái phiếu thế chấp không thay đổi ở mức 35 tỷ đô la."

"Phiếu bầu của Fed về chính sách bao gồm một ý kiến phản đối từ thống đốc Waller, người đã ủng hộ không thay đổi lãi suất chính sách nhưng thích không thay đổi việc thu hẹp bảng cân đối kế toán."

Cùng với tuyên bố chính sách, Fed cũng công bố Bản tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) đã được sửa đổi, với những điểm nổi bật chính được liệt kê dưới đây.

"Quan điểm trung vị của các quan chức Fed về lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2025 là 3,9% (trước đó là 3,9%)."

"Quan điểm trung vị của các quan chức Fed về lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2026 là 3,4% (trước đó là 3,4%)."

"Quan điểm trung vị của các quan chức Fed về lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2027 là 3,1% (trước đó là 3,1%)."

"Quan điểm trung vị của các quan chức Fed về lãi suất quỹ liên bang trong dài hạn là 3,0% (trước đó là 3,0%)."

"Dự báo của Fed ngụ ý 50 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất vào năm 2025, 50 điểm cơ bản nữa vào năm 2026."

"Dự báo của Fed cho thấy 4 trong số 19 quan chức không thấy cắt giảm vào năm 2025, 4 thấy một lần cắt giảm, 9 thấy 2 lần cắt giảm, 2 thấy 3 lần cắt giảm."

"Dự báo của Fed thấy tăng trưởng kinh tế chậm lại vào năm 2025 và lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%."

"Các nhà hoạch định chính sách của Fed thấy lạm phát PCE vào cuối năm 2025 là 2,7% so với 2,5% trong tháng 12; lạm phát cơ bản được nhìn thấy ở mức 2,8% so với 2,5%."

"Các nhà hoạch định chính sách của Fed dự đoán tăng trưởng GDP 1,7% vào năm 2025 so với 2,1% vào tháng 12, dự đoán tăng trưởng dài hạn ở mức 1,8% so với 1,8% vào tháng 12."

"Các nhà hoạch định chính sách của Fed dự đoán tỷ lệ thất nghiệp 4,4% vào cuối năm 2025 so với 4,3% trong các dự báo tháng 12."

Phản ứng của thị trường đối với các quyết định chính sách của Fed

Chỉ số Đô la Mỹ đã giảm từ mức cao trong phiên với phản ứng ngay lập tức và lần cuối được nhìn thấy tăng 0,4% trong ngày ở mức 103,65.

Phần này dưới đây được công bố như một cái nhìn trước về thông báo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vào lúc 10:00 GMT.

• Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách cho cuộc họp thứ hai liên tiếp.
• Bản tóm tắt dự báo kinh tế đã được điều chỉnh có thể cung cấp những manh mối quan trọng về triển vọng chính sách.
• Đô la Mỹ có thể phục hồi nếu Fed giảm bớt lo ngại về tăng trưởng.  

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố các quyết định chính sách tiền tệ và công bố bản tóm tắt dự báo kinh tế đã được điều chỉnh (SEP), còn được gọi là biểu đồ dấu chấm, sau cuộc họp chính sách tháng 3 vào thứ Tư. Những người tham gia thị trường dự đoán rộng rãi rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên các thiết lập chính sách cho cuộc họp thứ hai liên tiếp, sau khi cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) xuống mức 4,25%-4,5% vào tháng 12.

Công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà đầu tư gần như không thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 trong khi định giá khoảng 30% xác suất giảm 25 bps vào tháng 5. Do đó, các dự báo đã được điều chỉnh và các bình luận từ Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể ảnh hưởng đến việc định giá đồng Đô la Mỹ (USD) hơn là quyết định lãi suất chính nó. 

Vào tháng 12, biểu đồ dấu chấm cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự đoán tổng cộng 50 bps cắt giảm lãi suất chính sách vào năm 2025, trong khi dự đoán tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hàng năm là 2,1% và dự đoán lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) hàng năm là 2,5% vào cuối năm. 

"FOMC được dự đoán sẽ giữ nguyên lập trường chính sách của mình cho cuộc họp thứ hai liên tiếp," các nhà phân tích của TD Securities cho biết khi xem trước sự kiện của Fed. "Dựa trên tín hiệu vẫn ổn định từ thị trường lao động trong bối cảnh lạm phát vẫn dai dẳng, chúng tôi kỳ vọng Chủ tịch Powell sẽ nhấn mạnh thông điệp kiên nhẫn của mình về các quyết định chính sách. Chúng tôi cũng không dự đoán có sự thay đổi đáng kể nào đối với SEP của Fed hoặc các kế hoạch QT vào lúc này," họ thêm vào.

Khi nào Fed công bố quyết định lãi suất và điều này có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ công bố quyết định lãi suất và công bố tuyên bố chính sách tiền tệ cùng với SEP đã được điều chỉnh vào thứ Tư lúc 18:00 GMT. Điều này sẽ được theo sau bởi cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell bắt đầu lúc 18:30 GMT. 

Các dữ liệu kinh tế vĩ mô không đạt kỳ vọng từ Mỹ, kết hợp với các thông báo thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump, đã khôi phục lo ngại về việc nền kinh tế Mỹ có thể rơi vào suy thoái. Theo mô hình GDPNow của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta, nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ thu hẹp với tỷ lệ hàng năm là 2,4% trong quý đầu tiên.   

Nếu biểu đồ dấu chấm cho thấy dự đoán cắt giảm lãi suất 75 bps vào năm 2025, điều này có thể được coi là một sự thay đổi ôn hòa trong triển vọng lãi suất và kích hoạt một đợt bán USD khác. Ngược lại, một sự điều chỉnh diều hâu trong SEP, với các quan chức dự đoán một lần cắt giảm 25 bps, có thể thúc đẩy đồng tiền này.

Nếu dự đoán lãi suất không thay đổi, các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng các dự báo về lạm phát và tăng trưởng. Một sự điều chỉnh giảm đối với kỳ vọng tăng trưởng có thể làm tổn hại đến USD, trong khi một sự điều chỉnh tăng đối với các dự báo lạm phát, mà không có sự thay đổi đáng kể trong ước tính GDP, có thể hỗ trợ USD trong ngắn hạn.

Các bình luận của Powell cũng có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của USD. Nếu ông giảm bớt lo ngại về suy thoái kinh tế và nhấn mạnh nhiều hơn vào sự không chắc chắn xung quanh triển vọng lạm phát, trích dẫn các thuế quan của chính quyền Trump, USD có khả năng sẽ vượt trội hơn so với các đối thủ trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu Powell thừa nhận dấu hiệu của một triển vọng tăng trưởng xấu đi, USD có khả năng sẽ gặp khó khăn trong việc tìm kiếm nhu cầu.

Eren Sengezer, nhà phân tích trưởng phiên châu Âu tại FXStreet, cung cấp một cái nhìn kỹ thuật ngắn hạn cho EUR/USD:

"EUR/USD vẫn duy trì xu hướng tăng về mặt kỹ thuật trong thời gian tới khi nó ở trong nửa trên của kênh hồi quy tăng dần kéo dài hai tháng. Thêm vào đó, chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày giữ gần 70, xác nhận lập trường tăng giá."

"Về phía tăng, 1,1000 (giới hạn trên của kênh tăng dần, mức tròn) được coi là mức kháng cự chính trước 1,1100 (mức tĩnh, mức tròn) và 1,1180 (mức tĩnh từ tháng 10 năm 2024). Nhìn về phía nam, mức hỗ trợ đầu tiên có thể được tìm thấy ở 1,0770 (điểm giữa của kênh tăng dần) trước 1,0720, nơi đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày nằm. Một mức đóng cửa hàng ngày dưới mức hỗ trợ sau có thể thu hút người bán kỹ thuật và mở ra cánh cửa cho một đợt giảm kéo dài về phía 1,0645 (SMA 20 ngày)."