Dự báo hàng tuần về Bitcoin: Không có dấu hiệu phục hồi

• Giá Bitcoin tiếp tục giao dịch đi ngang giữa 65.729$ và 71.746$, kéo dài sự hợp nhất của nó kể từ ngày 7 tháng 2.
• Các quỹ ETF giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng tiền ra 403,90 triệu đô la tính đến thứ Năm, chỉ ra tuần rút tiền thứ năm liên tiếp.
• Một Fed diều hâu, cùng với căng thẳng địa chính trị gia tăng giữa Mỹ và Iran, tạo thêm áp lực lên BTC.

Giá Bitcoin (BTC) tiếp tục giao dịch trong một vùng giới hạn, dao động quanh mức 67.000$ vào thời điểm viết bài vào thứ Sáu, và giảm nhẹ cho đến nay trong tuần này, không có dấu hiệu phục hồi. Diễn biến giá hiện tại làm tăng nguy cơ phá vỡ khi nhu cầu từ các tổ chức tiếp tục suy yếu, chỉ ra tuần rút tiền thứ năm liên tiếp từ các quỹ ETF BTC giao ngay. Thêm vào đó, biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) mang tính diều hâu, cùng với căng thẳng địa chính trị gia tăng giữa Mỹ và Iran, càng gây áp lực lên đồng tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường.

Nhu cầu từ các tổ chức đang suy yếu

Dòng tiền ra từ các tổ chức vẫn tiếp tục trong tuần này. Theo dữ liệu từ SoSoValue, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng tiền ra 403,90 triệu đô la tính đến thứ Năm. Nếu xu hướng này tiếp tục đến thứ Sáu, đây sẽ là tuần thứ năm liên tiếp có dòng tiền ra. Một xu hướng tương tự đã được thấy từ giữa tháng 2 đến giữa tháng 3, khi BTC giảm từ 100.000$ xuống khoảng 80.000$. Nếu xu hướng này tiếp tục, BTC có thể thấy sự điều chỉnh thêm trong những tuần tới.

Tuy nhiên, trên mặt trận doanh nghiệp, Michael Saylor đã thông báo trên X vào thứ Ba rằng Strategy (MSTR) đã mua 2.486 BTC, sau khi mua 1.142 BTC trong tuần trước. Mua vào thứ Ba đã đưa tổng số lượng nắm giữ của công ty lên 717.131 BTC, nhấn mạnh chiến lược tích lũy mạnh mẽ và niềm tin dài hạn vào Bitcoin của công ty, bất chấp sự yếu kém của thị trường, với giá mua trung bình là 76.027$

Giọng điệu diều hâu của Fed kích thích tâm lý tránh rủi ro

Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 1 cho thấy vào thứ Tư rằng các nhà hoạch định chính sách đã chia rẽ sâu sắc về sự cần thiết và thời điểm cắt giảm lãi suất thêm giữa những lo ngại về lạm phát. 

Thực tế, một số quan chức của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho biết có thể cần thêm các đợt cắt giảm lãi suất nếu lạm phát giảm như mong đợi, trong khi những người khác cảnh báo rằng nới lỏng quá sớm có thể làm tổn hại đến mục tiêu lạm phát 2% của ngân hàng trung ương.

Quan điểm thận trọng, thay vì ôn hòa, tiếp tục hỗ trợ đồng đô la Mỹ (USD), với Chỉ số đô la Mỹ (DXY) giao dịch gần mức cao nhất trong hai tuần khoảng 98,00 vào thứ Sáu. Biên bản FOMC ít ôn hòa hơn đã làm giảm khẩu vị rủi ro, gây áp lực lên các tài sản rủi ro, với Bitcoin (BTC) giảm về phía mức hỗ trợ hợp nhất thấp hơn tại 65.700$ trước khi phục hồi nhẹ vào thứ Sáu.

Căng thẳng địa chính trị đặt ra rào cản cho BTC

Ngoài sự nghiêng diều hâu của ngân hàng trung ương Mỹ, quân đội Mỹ đã sẵn sàng cho các cuộc tấn công có thể xảy ra vào Iran ngay từ thứ Bảy, CBS đưa tin vào thứ Tư. 

Vào thứ Năm, tin tức cho biết Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nói rằng Iran phải đạt được thỏa thuận, hoặc "những điều tồi tệ sẽ xảy ra," với mối đe dọa về các cuộc tấn công quân sự vẫn treo lơ lửng trong các cuộc đàm phán hạt nhân nhạy cảm.

Iran đã nói với Tổng thư ký Liên Hợp Quốc Antonio Guterres rằng họ không tìm kiếm chiến tranh nhưng sẽ không chịu đựng sự xâm lược quân sự. Các quan chức Iran cũng cảnh báo về một phản ứng quyết liệt nếu bị tấn công khi Trump cân nhắc các lựa chọn quân sự liên quan đến tranh chấp hạt nhân.

Trong khi đó, các nguồn tin cho biết nhóm tàu sân bay USS Abraham Lincoln và đội tàu chiến của nó đã có mặt trong khu vực. Nhóm tàu sân bay thứ hai USS Gerald Ford đang trên đường đến Trung Đông.

Thêm vào những căng thẳng gia tăng này, vòng đàm phán thứ ba do Mỹ trung gian giữa Ukraine và Nga đã kết thúc tại Geneva vào thứ Tư mà không có bước đột phá lớn nào. Điều này nhấn mạnh rằng những bất đồng cơ bản vẫn tồn tại về tình trạng của các vùng lãnh thổ phía đông Ukraine bị lực lượng Nga chiếm đóng.

Những rủi ro địa chính trị gia tăng này, kết hợp với kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, đang tạo ra một tâm lý tránh rủi ro trên thị trường, với các tài sản an toàn như Vàng (XAU) tăng lên trên 5.000$. Ngược lại, các tài sản rủi ro như BTC không có dấu hiệu phục hồi.

Các nhà giao dịch dài hạn BTC liên tục rời bỏ

Báo cáo của K33 Research trong tuần này cho biết tâm lý vẫn rất phòng thủ trong thị trường vĩnh viễn. Biểu đồ dưới đây cho thấy tỷ lệ tài trợ trung bình -0,64% trong bảy ngày qua, đánh dấu ngày thứ mười một liên tiếp có tỷ lệ tài trợ hàng tuần âm. Những mức âm này phản ánh thời gian của chu kỳ tỷ lệ tài trợ âm giữa 28 tháng 4 và 8 tháng 5 năm 2025. 

Khi tỷ lệ tài trợ vẫn ở mức thấp, Khối lượng Mở (OI) danh nghĩa tiếp tục giảm, giảm xuống dưới 260.000 BTC lần đầu tiên kể từ ngày 12 tháng 10 vào thứ Ba. Những diễn biến này trong thị trường vĩnh viễn cho thấy rằng các vị thế dài đã liên tục rời bỏ trong suốt quá trình hợp nhất chậm chạp của BTC, cho thấy rủi ro ngắn hạn thấp từ các đợt siết chặt do hợp đồng phái sinh gây ra. 

Thêm vào đó, Glassnode đã báo cáo rằng điều kiện thị trường tổng thể vẫn phòng thủ trên các chỉ số giao ngay, phái sinh, ETF và trên chuỗi.

Nhà phân tích kết luận rằng, "Trong khi áp lực bán có vẻ đang giảm bớt, sự tham gia và dòng vốn vẫn yếu, đòn bẩy vẫn đang được giảm bớt, và rủi ro có thể bị định giá thấp trên thị trường quyền chọn. Một sự phục hồi bền vững vẫn phụ thuộc vào nhu cầu giao ngay được làm mới có khả năng duy trì giá vượt qua vùng phục hồi gần đây."

Tích lũy yếu hơn thấy ở mức 60.000$

Biểu đồ điểm số xu hướng tích lũy Bitcoin (Trung bình động 7 ngày) dưới đây cho thấy rằng trong giai đoạn giảm đầu tiên vào tháng 11 năm 2025, thị trường đã hấp thụ áp lực bán mạnh mẽ một cách quyết liệt, tương tự như phản ứng sau sự cố LUNA & FTX vào tháng 5 và tháng 11 năm 2022, tương ứng. 

Tuy nhiên, trong giai đoạn thứ hai, sự giảm gần đây xuống 60.000$ vào ngày 6 tháng 2 cho thấy sự tích lũy yếu hơn so với việc mua dip mạnh mẽ, quyết liệt mà theo sau sự cố LUNA. Điều này cho thấy rằng sự quan tâm mua hiện tại thiếu đi sự khẩn trương và cường độ như đã thấy trong các sự kiện đầu hàng lớn trước đây, điều này có thể củng cố cấu trúc thị trường phòng thủ, dao động hiện tại.

Các dấu hiệu lo ngại khác

Reuters Breakingviews đã báo cáo vào thứ Sáu rằng những lo ngại ngày càng tăng về hồ sơ rủi ro tài chính của Tether vẫn tiếp diễn mặc dù nó tiếp tục thống trị trong thị trường stablecoin. Trong khi USDT đã phát triển và vẫn rất có lợi nhuận, công ty vẫn không công bố các cuộc kiểm toán độc lập đầy đủ về dự trữ của mình, vì nó có trụ sở tại El Salvador, nơi không nổi tiếng với quy định tài chính nghiêm ngặt.

Báo cáo lưu ý rằng đệm vốn của Tether đang thu hẹp. Nó đã giảm từ 7,1 tỷ đô la xuống khoảng 6,3 tỷ đô la giữa cuối năm 2024 và cuối năm 2025, ngay cả khi khối lượng USDT đang lưu hành tăng vọt. Tính theo tỷ lệ phần trăm của tài sản, vốn chủ sở hữu là 3,3% vào ngày 31 tháng 12 năm ngoái, giảm từ 4,9% một năm trước và 5,6% vào cuối năm 2023. 

"Nói cách khác, nếu tài sản của Tether mất hơn 3,3% giá trị của chúng, nó sẽ không còn đủ dự trữ để đổi tất cả các token theo tỷ giá đô la của chúng," Liam Proud cho biết.

Đồng thời, dự trữ đang trở nên rủi ro hơn. Các dự trữ giống tiền mặt, bao gồm các thỏa thuận mua lại, tiền gửi ngân hàng và trái phiếu chính phủ Mỹ, chiếm 76% tổng tài sản vào tháng 12 năm 2025, so với khoảng 80% đến 85% trong khoảng thời gian lịch sử gần đây. 

Mặt khác, các khoản đầu tư rủi ro hơn như Bitcoin, Vàng và các khoản vay có bảo đảm hiện chiếm 24% tổng số, so với khoảng 15% đến 20% trước đây. Một sự sụt giảm đồng thời trong Bitcoin và Vàng, hoặc thua lỗ trên danh mục cho vay 17 tỷ đô la của nó, có thể gây áp lực lên đệm vốn của nó.

Mặc dù USDT vẫn ổn định và không cho thấy dấu hiệu căng thẳng ngay lập tức, báo cáo cảnh báo rằng bất kỳ sự mất niềm tin nào cũng có thể có hậu quả sâu rộng. Là một trụ cột thanh khoản cốt lõi của hệ sinh thái tiền điện tử, một sự gián đoạn trong USDT có thể làm mất ổn định các thị trường giao dịch. Thậm chí có thể tưởng tượng rằng các sàn giao dịch lớn như Binance sẽ giúp cứu vãn nó trong một cuộc khủng hoảng, thực sự khiến nó trở nên quá lớn để thất bại.

Báo cáo kết luận rằng Tether vẫn kiên cường, nhưng kích thước ngày càng lớn và biên an toàn mỏng hơn làm tăng rủi ro hệ thống nếu điều kiện thị trường xấu đi.

Mùa đông tiền điện tử mới vẫn đang diễn ra

Biểu đồ hàng tuần của Bitcoin cho thấy hành động giá giống như thị trường gấu cuối năm 2021-2022. Vào năm 2021, BTC đã đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới là 69.000$ vào tháng 11 và điều chỉnh 77,57% từ mức cao đến đáy năm 2022 khoảng 15.476$ vào tháng 11 năm 2022 trong 378 ngày. Sau đó củng cố trong 112 ngày tiếp theo, trước khi bắt đầu một chu kỳ tăng giá khác vào năm 2023.

Trong giai đoạn 2025-2026, BTC đã đạt ATH mới ở mức 126.199$ vào tháng 10 năm 2025 và kể từ đó đã điều chỉnh 47% tính đến tuần thứ ba của tháng 2, tính đến thời điểm viết bài vào thứ Sáu, giảm xuống dưới Trung bình động hàm mũ 200 tuần ở mức 68.065$.

Nếu chế độ hiện tại theo mô hình 2021-2022, BTC có thể thấy sự điều chỉnh tiếp theo, đạt mức thấp 28.300$ (77,51% từ ATH 2025) vào ngày 19 tháng 10 năm 2026. Sau đó củng cố trong 112 ngày tiếp theo trước khi bắt đầu một chu kỳ tăng giá khác (tương tự như đã thấy vào năm 2023 như đã thảo luận ở trên).

Trên biểu đồ hàng ngày, Vị vua Crypto đã củng cố trong một khoảng dao động giữa 65.729$ và 71.746$ kể từ ngày 7 tháng 2. BTC bắt đầu tuần với một ghi chú tiêu cực, giảm trong nửa đầu, và phục hồi nhẹ vào thứ Năm sau khi kiểm tra lại ranh giới củng cố thấp hơn ở mức 65.729$. Tính đến thời điểm viết bài vào thứ Sáu, BTC đang giao dịch ở mức 67.200$.

Nếu BTC đóng cửa dưới mức củng cố thấp hơn ở mức 65.729$ trên cơ sở hàng ngày, nó có thể kéo dài sự giảm xuống mức hỗ trợ chính ở mức 60.000$.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày đọc 36, dưới mức trung lập 50, cho thấy đà giảm. Tuy nhiên, đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) đã cho thấy một sự giao nhau tăng vào Chủ nhật, điều này vẫn còn hiệu lực, cho thấy rằng xu hướng tăng chưa bị vô hiệu hóa.

Nếu BTC tiếp tục tìm thấy hỗ trợ quanh mức củng cố thấp hơn ở mức 65.729$, nó có thể kéo dài sự tăng lên mức củng cố cao hơn ở mức 71.746$.