Chiến lược đối mặt rủi ro 8,8 tỷ USD dòng vốn ra khi loại trừ MSCI buộc cổ phiếu ra khỏi chỉ số lớn
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- Các nhà phân tích của JP Morgan nhấn mạnh rằng sự kém hiệu quả gần đây của Chiến lược chủ yếu liên quan đến khả năng bị loại khỏi MSCI hơn là giá tiền điện tử.
- Ngân hàng lưu ý rằng Chiến lược có nguy cơ mất 8,8 tỷ đô la trong dòng vốn ra khi khả năng bị loại khỏi MSCI có thể buộc nó ra khỏi các chỉ số lớn khác.
- Chênh lệch của Chiến lược so với giá trị tài sản ròng của nó đã sụp đổ trong những tháng gần đây cùng với áp lực mua Bitcoin của nó.
Sự sụt giảm mạnh của Chiến lược chủ yếu liên quan đến nỗi lo rằng MSCI có thể loại công ty này khỏi chỉ số của mình hơn là về giá tiền điện tử, theo các nhà phân tích của JP Morgan trong một ghi chú vào thứ Tư.
Chiến lược có thể bị loại khỏi MSCI
Các nhà phân tích của JP Morgan do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu lưu ý rằng sự kém hiệu quả gần đây của Chiến lược xuất phát từ sự lo lắng ngày càng tăng về khả năng bị loại khỏi MSCI hơn là từ các biến động giá Bitcoin.
Ngân hàng cảnh báo rằng công ty có thể đối mặt với 2,8 tỷ đô la trong dòng vốn ra nếu chỉ bị loại khỏi các chỉ số MSCI, với con số này tăng lên 8,8 tỷ đô la nếu các nhà cung cấp chỉ số khác cũng làm theo.
"Mặc dù các nhà quản lý chủ động không bị bắt buộc phải theo dõi các thay đổi chỉ số, việc bị loại khỏi các chỉ số lớn chắc chắn sẽ được nhìn nhận tiêu cực bởi những người tham gia thị trường," các nhà phân tích viết.
Chiến lược hiện đang nằm trong các chỉ số chính, bao gồm Nasdaq-100 và MSCI USA. Hơn 9 tỷ đô la trong tổng vốn hóa thị trường khoảng 50 tỷ đô la của công ty được nắm giữ trong các quỹ thụ động theo dõi các chỉ số này. Sự hiện diện này đã cho phép sự tiếp xúc với Bitcoin thấm vào cả danh mục đầu tư bán lẻ và tổ chức — một động thái có thể đảo ngược mạnh mẽ sau khi bị loại.
MSCI đã thông báo vào ngày 10 tháng 10 rằng họ đang tham vấn về một đề xuất loại bỏ các công ty có hoạt động chính là quản lý Bitcoin hoặc tài sản kỹ thuật số nếu các khoản nắm giữ đó chiếm 50% hoặc hơn tổng tài sản của họ. Cuộc tham vấn sẽ kéo dài đến ngày 31 tháng 12, với quyết định dự kiến vào ngày 15 tháng 1 năm 2026 — một ngày mà JP Morgan mô tả là "then chốt" cho cổ phiếu.
Các nhà phân tích lập luận rằng việc mất vị thế chỉ số lớn sẽ gây tổn hại đến danh tiếng, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng của Chiến lược trong việc tiếp cận thị trường vốn và nợ. Họ cũng cho biết rằng một sự kiện như vậy có thể làm giảm thanh khoản, khiến cổ phiếu kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tổ chức lớn.
Chênh lệch của Chiến lược so với giá trị tài sản ròng của nó đã sụp đổ trong những tháng gần đây cùng với sự suy giảm trong áp lực mua Bitcoin của nó. JP Morgan cảnh báo rằng một quyết định của MSCI chống lại công ty sẽ đẩy giá trị thị trường của nó so với các khoản nắm giữ Bitcoin hoặc mNAV "gần 1," về cơ bản định giá công ty gần như hoàn toàn như một phương tiện nắm giữ Bitcoin.
Tuy nhiên, Chiến lược dường như đang tăng cường hoạt động tích lũy khi bước vào quý 4. Công ty đã mua 8.178 BTC vào thứ Hai, giao dịch mua lớn nhất của nó kể từ tháng 7, sau nhiều tháng hoạt động mua bán nhẹ nhàng.
Cổ phiếu của Chiến lược đã đóng cửa với mức giảm 5,02% vào thứ Năm, theo dữ liệu từ Google Finance. mNAV của nó đã giảm xuống còn 1,05, theo dữ liệu từ CoinGecko.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.