Sáu yếu tố cơ bản trong tuần: Lạm phát ở Mỹ và hội nghị thượng đỉnh Trump-Putin nổi bật

• Các số liệu lạm phát của Mỹ sẽ trở thành tâm điểm khi cuộc tranh luận về việc cắt giảm lãi suất gia tăng.
• Cuộc gặp thượng đỉnh Trump-Putin vào thứ Sáu có thể gây ra sự lo lắng trước đó.
• Doanh số bán lẻ của Mỹ, giá sản xuất và quyết định lãi suất của Úc hoàn thành bức tranh.

Liệu hòa bình có trở lại với lục địa già? Điều đó có thể vẫn cần thời gian, nhưng cuộc gặp thượng đỉnh Trump-Putin ở Alaska chắc chắn đang thu hút sự chú ý. Đối với các thị trường, bất kỳ sự thay đổi nào trong số liệu lạm phát của Mỹ đều rất quan trọng – và còn nhiều điều đang chờ đón. 

1) RBA dự kiến cắt giảm lãi suất, có thể sẽ báo hiệu rằng các động thái tiếp theo sẽ chờ đợi

Thứ Ba, 4:30 GMT. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong chu kỳ này. Tổ chức có trụ sở tại Sydney đã chậm chạp trong việc bắt đầu giảm chi phí vay, và đã đi với tốc độ rất chậm.

Các số liệu lạm phát yếu của Úc gần đây đã củng cố kỳ vọng cho quyết định sắp tới. Tuy nhiên, Thống đốc Michele Bullock và các đồng nghiệp của bà dự kiến sẽ nhấn mạnh rằng họ sẽ giữ vững cách tiếp cận từ từ của mình, có thể sẽ thúc đẩy đồng đô la Úc (AUD).

2) Dữ liệu lạm phát của Mỹ có thể phản ánh thuế quan một cách có ý nghĩa hơn

Thứ Ba, 12:30 GMT. Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ cho tháng Bảy là phát hành hàng đầu trong tuần này, và nó có thể kích hoạt những biến động lớn trên thị trường.

Trong tháng Sáu, CPI cơ bản – không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm biến động – đã tăng 0,2%, dường như tiếp tục cho thấy sự tăng giá ổn định. Tuy nhiên, dữ liệu cơ bản cho thấy một khoảng cách giữa sự giảm tốc liên tục trong chi phí dịch vụ và một sự gia tăng nhỏ trong lạm phát hàng hóa, đặc biệt là các sản phẩm có xu hướng nhập khẩu. 

Tác động của thuế quan có khả năng sẽ rõ ràng hơn trong báo cáo sắp tới cho tháng Bảy. Một sự gia tăng 0,3% trong CPI cơ bản sẽ làm nguội hy vọng về ba lần cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong năm nay.

Các phản ứng nào có thể được mong đợi? Lạm phát nóng sẽ có khả năng thúc đẩy đồng đô la Mỹ trong khi làm tổn thương cổ phiếu và vàng. Nó cũng có thể kích thích sự tức giận của Tổng thống Donald Trump, người đã khẳng định rằng không có lạm phát.

Một báo cáo không quá nóng sẽ củng cố quan điểm rằng Fed đang trên đà cắt giảm chi phí vay trong mọi cuộc họp cho đến cuối năm. Nó cũng sẽ gây áp lực lên đồng bạc xanh trong khi thúc đẩy cổ phiếu và vàng.

3) Giá sản xuất của Mỹ hoàn thiện bức tranh lạm phát

Thứ Năm, 12:30. Báo cáo Chỉ số giá sản xuất (PPI) cho tháng Bảy cung cấp thông tin lạm phát bổ sung và là một phần của các tính toán cho các số liệu Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) được công bố vào cuối tháng. PCE là thước đo ưa thích của Fed về sự tăng giá. 

Cả PPI toàn phần và PPI cơ bản đều không thay đổi trong tháng Sáu, cho thấy áp lực giá tại cổng nhà máy đang yếu. Liệu nó có tăng lần này không? Các phản ứng trên thị trường dự kiến sẽ tương tự như các phản ứng của CPI – mặc dù hạn chế và ngắn ngủi. Dữ liệu PPI cạnh tranh với một phát hành khác (xem bên dưới). 

4) Các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp liên tục của Mỹ có thể thu hút nhiều sự chú ý hơn về nỗi lo thị trường lao động

Thứ Năm, 12:30. Các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ luôn thu hút sự quan tâm của thị trường, nhưng chúng đã không phản ánh sự yếu kém gần đây của thị trường lao động, như đã thấy trong các số liệu Bảng lương phi nông nghiệp. 

Mặt khác, các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp liên tục đã gia tăng, tiến gần đến mốc hai triệu.

Trong khi số người yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu vẫn thấp, số người tiếp tục nhận trợ cấp đã gia tăng.

Như với các công bố đồng thời khác, nếu cả PPI và các yêu cầu đi theo cùng một hướng, tác động lên thị trường sẽ lớn hơn, trong khi các con số bù đắp cho nhau chỉ gây ra sự biến động không ổn định, nhưng không có động lực. 

5) Doanh số bán lẻ của Mỹ sẽ thử thách người tiêu dùng Mỹ không ngừng nghỉ

Thứ Sáu, 12:30. Khoảng hai phần ba nền kinh tế Mỹ tập trung vào tiêu dùng, khiến các công bố này có tầm quan trọng cao, mặc dù có sự biến động của chúng. 

Doanh số bán hàng toàn phần đã tăng 0,6% trong tháng Sáu sau khi giảm 0,9% trong tháng Năm. Liệu Mỹ có báo cáo sự sụt giảm trong tháng Bảy? Sự lên xuống có thể tiếp tục, nhưng thật rủi ro khi đặt cược chống lại người tiêu dùng Mỹ không ngừng nghỉ. Các công ty thẻ tín dụng vẫn bình tĩnh về chi tiêu của Mỹ, mặc dù có sự không chắc chắn.

6) Cuộc gặp thượng đỉnh Trump-Putin có thể không dẫn đến một lệnh ngừng bắn

Thứ Sáu, muộn trong ngày. Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ gặp người đồng cấp Nga Vladimir Putin ở Alaska, trong cuộc gặp đầu tiên trên đất Mỹ kể từ năm 1988. 

Chủ đề chính trong chương trình nghị sự là cuộc chiến của Nga ở Ukraine, đã diễn ra gần ba năm rưỡi. Tại thời điểm viết bài, Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy sẽ không đến khu vực xa xôi đó.

Zelenskyy và các nhà lãnh đạo châu Âu đang kêu gọi Trump bao gồm họ trong các cuộc đàm phán và không đồng ý với bất kỳ nhượng bộ lãnh thổ nào cho Nga mà không có sự đồng ý từ Kyiv. Chưa rõ mọi việc sẽ phát triển như thế nào, và liệu một lệnh ngừng bắn có được đạt được hay không. Moscow trước đây đã đề xuất một lệnh ngừng bắn trên không.

Một lệnh ngừng bắn sẽ thúc đẩy đồng euro và đặc biệt hỗ trợ các công ty xây dựng có thể hưởng lợi từ việc tái thiết Ukraine. Cổ phiếu của các công ty quốc phòng và dầu sẽ giảm – vì dầu thô của Nga sẽ có thể lưu thông tự do hơn trên toàn thế giới. 

Một lệnh ngừng bắn một phần hoặc thiếu những thành tựu có ý nghĩa sẽ làm điều ngược lại. 

Cả Trump và Putin đều có thể khó đoán, và các báo cáo – đúng hay không – về thỏa thuận tiềm năng có thể xuất hiện trong tuần.

Suy nghĩ cuối cùng

Ngoài sự biến động xung quanh cuộc gặp thượng đỉnh ở Alaska, các phản ứng đối với dữ liệu lạm phát có thể khó đoán. Các thị trường có thể hy vọng Fed sẽ nhìn thấu lạm phát do thuế quan gây ra vào một thời điểm nào đó, điều này có thể đảo ngược bất kỳ phản ứng nào đối với lạm phát gia tăng. Giao dịch cẩn thận.