Năm yếu tố cơ bản tuần này: Các nhà đầu tư chú ý đến vòng xoáy thuế quan và dữ liệu lạm phát của Mỹ

• Đồn đoán về chính sách thuế quan của Tổng thống Trump vẫn đang được chú ý trước thời hạn ngày 1 tháng 8.
• Các số liệu lạm phát của Mỹ cho tháng 6 có thể bắt đầu cho thấy tác động của thuế quan lên giá cả.
• Tâm lý tiêu dùng của người Mỹ và chi tiêu thực tế của họ cũng đang được quan tâm cao.

Quốc gia nào sẽ là nước tiếp theo nhận được một bức thư từ Mỹ? Tổng thống Donald Trump của Hoa Kỳ đã tiếp tục đe dọa thuế quan trong suốt cuối tuần. Liệu nền kinh tế Mỹ đã cảm nhận được hậu quả của các khoản thuế đã được áp dụng chưa? Đây là những chủ đề cho một tháng hè nóng bỏng khác.

1) Liệu thị trường có đánh giá thấp những đe dọa thuế quan của Trump?

Trump không mất thời gian trong suốt cuối tuần và đã đe dọa EU và Mexico với mức thuế 30% từ ngày 1 tháng 8. Ông cũng cho biết bất kỳ biện pháp trả đũa nào có thể đồng nghĩa với việc áp dụng thuế cao hơn. Diễn biến này diễn ra sau những lời đe dọa tương tự đối với khoảng hai chục quốc gia, bao gồm Nhật Bản, Hàn Quốc, Canada và Brazil - tất cả đều là các đối tác thương mại lớn.

Có một mô hình xung quanh những lời đe dọa này: Cổ phiếu giảm, đồng tiền liên quan sụt giảm, nhưng những đợt giảm này nhanh chóng được mua vào. Điều này được gọi là giao dịch Trump luôn rút lui (TACO). Các nhà đầu tư chắc chắn rằng Trump cuối cùng sẽ lùi bước và đồng ý giảm thuế và hoãn thời hạn.

“Các khoản thuế đối ứng” mà tổng thống công bố vào “Ngày Giải phóng” dự kiến sẽ có hiệu lực vào ngày 9 tháng 4. Vào cùng ngày, ông đã công bố hoãn 90 ngày đến ngày 9 tháng 7, và thời hạn mới là ngày 1 tháng 8.

Nhưng liệu các nhà đầu tư có quá tự mãn? Tôi dự đoán một cơn hoảng loạn chỉ xảy ra nếu những khoản thuế này có hiệu lực. Với khoảng hai tuần còn lại, việc mua vào sau giảm giá có vẻ là kịch bản có khả năng xảy ra hơn.

2) GDP của Trung Quốc dự kiến sẽ cho thấy tăng trưởng mạnh mẽ bất chấp thuế quan

Thứ Ba, 2:00 GMT. Cuộc chiến thương mại có ảnh hưởng đến nền kinh tế Trung Quốc không? Có thể không, hoặc ít nhất là không đáng kể. Báo cáo Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cho quý hai sẽ cung cấp câu trả lời.

Trong khi nhiều người nghi ngờ về độ chính xác của các số liệu từ Bắc Kinh, có lý do chính đáng để mong đợi một số sức mạnh. Thương mại với Mỹ đã giảm, nhưng Trung Quốc đã có thể chuyển hướng một số lô hàng dự kiến đến Mỹ qua Việt Nam hoặc các địa điểm khác. Ngoài ra, doanh số bán xe điện sang châu Âu và tiêu dùng nội địa cao hơn đã thúc đẩy sự mở rộng kinh tế.

Lịch kinh tế chỉ ra mức tăng 5,1% so với cùng kỳ năm trước trong quý hai, gần với mức 5,4% được báo cáo cho quý 1. Có thể có một bất ngờ nhỏ về mặt tăng trưởng, có lợi cho đồng đô la Úc (AUD) và thị trường chứng khoán toàn cầu.

3) Lạm phát của Mỹ dự kiến sẽ cho thấy sự gia tăng trong giá cả cơ bản

Thứ Ba, 12:30 GMT. Giá cả có tăng lên do thuế quan không? Mức thuế trung bình của Mỹ đã tăng đáng kể, nhưng không phải tất cả các đợt tăng giá đều đến tay người tiêu dùng. Tại sao? Một số nhà bán lẻ đã dự đoán trước thuế quan và vẫn đang bán hàng hóa nhập khẩu trước khi thuế được áp dụng. Trong các trường hợp khác, người bán đã hấp thụ chi phí của thuế quan.

Tuy nhiên, vào một thời điểm nào đó, lạm phát sẽ tăng lên, và báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho tháng 6 có thể cung cấp một số thông tin. Thị trường và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tập trung vào CPI cơ bản, không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động.

Sau vài tháng tăng giá nhỏ, chẳng hạn như 0,1% trong tháng 5, một mức tăng nhanh hơn 0,3% đang được dự đoán cho tháng 6. Bất kỳ con số cao hơn nào sẽ thúc đẩy đồng đô la Mỹ (USD), trong khi một tháng nữa với những mức tăng nhỏ sẽ hỗ trợ cổ phiếu và vàng.

4) Lạm phát của Vương quốc Anh có thể củng cố khái niệm về tình trạng đình trệ ở Anh

Thứ Tư, 6:00 GMT. CPI toàn phần của Vương quốc Anh đã tăng vọt trong tháng 4 do sự thay đổi trong giá năng lượng do chính phủ quy định. Nhưng, nó vẫn duy trì ở mức cao trong tháng 5, ở mức 3,4% cho CPI toàn phần và 3,5% cho CPI cơ bản.

Các nhà kinh tế dự đoán CPI cơ bản sẽ giữ ở mức 3,5%, một phần do mức lương cao hơn. Dữ liệu này sẽ ảnh hưởng đến quyết định tiếp theo của Ngân hàng Anh (BoE), đó là quyết định “Thứ Năm Siêu” bao gồm báo cáo hàng quý của BoE.

Sự giảm xuống mức 3% sẽ là một điều may mắn cho người dân Anh nhưng sẽ gây áp lực lên đồng bảng (GBP), trong khi sự gia tăng hướng tới 4% sẽ thúc đẩy đồng bảng.

5) PPI của Mỹ sẽ giúp định hình kỳ vọng của Fed

Thứ Tư, 12:30 GMT. Báo cáo Chỉ số giá sản xuất (PPI) đóng vai trò thứ yếu so với dữ liệu CPI, nhưng các số liệu này sẽ ảnh hưởng đến các tính toán của Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) - các số liệu lạm phát mà Fed ưa chuộng.

PPI cơ bản đã tăng 3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5, và một kết quả tương tự đang được dự đoán cho tháng 6. Điều này cao hơn mức 2% mà Fed nhắm đến cho PCE cơ bản, nhưng vẫn chưa đến mức đáng lo ngại.

Tuy nhiên, một sự gia tăng nhanh chóng trong giá cả tại cổng nhà máy sẽ cho thấy rằng các khoản thuế cao hơn đã đẩy chi phí ở cấp độ sản xuất. Một báo cáo nhẹ nhàng khác sẽ khiến mọi người cảm thấy bối rối.

6) Doanh số bán lẻ của Mỹ

Thứ Năm, 12:30 GMT. Khoảng hai phần ba nền kinh tế lớn nhất thế giới tập trung vào tiêu dùng. Trong khi doanh số bán lẻ toàn phần giảm 0,9% so với tháng trước trong tháng 5, Nhóm Kiểm soát Bán lẻ - còn gọi là “cốt lõi của cốt lõi” - đã tăng 0,4%, cho thấy rằng người tiêu dùng vẫn tiếp tục mua sắm.

Lịch kinh tế chỉ ra sự thay đổi 0% trong doanh số bán lẻ toàn phần trong tháng 6. Điều này ngụ ý rằng thị trường có thể nhảy lên theo cả hai hướng nếu có bất ngờ. Tôi dự đoán một sự thoái lui nhỏ, đặc biệt là trong nhóm kiểm soát.

7) Tâm lý tiêu dùng của Mỹ

Thứ Sáu, 14:00 GMT. Sự kiện cuối cùng của tuần là có tính chất dự đoán - Chỉ số Tâm lý Tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan cho tháng 7 cung cấp cái nhìn về cảm nhận của người Mỹ.

Chỉ số này đã tăng từ mức thấp gần 50 lên 60,7 trong tháng 6, và một con số tương tự đang được dự đoán cho tháng 7. Với giá xăng ổn định, có khả năng tăng tâm lý.

Điều quan trọng cần lưu ý là có một mối tương quan lỏng lẻo giữa dữ liệu mềm như khảo sát này và tiêu dùng thực tế. Tuy nhiên, đây là một yếu tố tác động đến thị trường, ít nhất là trong ngắn hạn.

Suy nghĩ cuối cùng

Mặc dù có một số yếu tố quan trọng trong tuần này - đặc biệt là CPI của Mỹ mà chúng tôi sẽ đưa tin trực tiếp - thị trường sẽ bị rung chuyển bởi những tiêu đề thuế quan thu hút sự chú ý của Trump. Những điều này có thể đến vào bất kỳ thời điểm nào trong ngày.