Một lá thư có thể hồi sinh giao dịch hòa bình của vàng

Vàng đã tăng nhờ những bước tiến lớn hướng tới một thỏa thuận Mỹ-Iran, vì hòa bình kéo giá Dầu xuống và loại bỏ khả năng Fed tăng lãi suất. Phó Tổng thống Mỹ JD Vance đã gửi thư tới Tehran trong động thái tiếp cận cấp cao nhất trong nhiều tháng, với khả năng Mỹ tấn công vào tháng 11.

Cuộc chiến Iran đã gây tổn hại cho Vàng, và những bước tiến lớn hướng tới chấm dứt nó đã hỗ trợ giá. Cuộc chiến bắt đầu vào ngày 28 tháng 2 khi Vàng ở trên 5.200$, và kim loại này đã mất gần một phần tư giá trị kể từ đó. Phó Tổng thống JD Vance hiện đã gửi động thái tiếp cận cấp cao nhất của Mỹ tới Tehran trong nhiều tháng. Đó là một bức thư gửi Mohsen Rezaei, thư ký Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao của Iran, đề xuất đàm phán sớm nhất là vào tuần ngày 3 tháng 11.

Wall Street Journal, tờ báo đầu tiên đưa tin về bức thư, cũng cho biết Washington đã yêu cầu các đồng minh vùng Vịnh chuẩn bị cho một đợt tấn công có thể ngắn nhưng dữ dội sau cuộc bầu cử giữa kỳ ngày 3 tháng 11. Bức thư và kế hoạch tấn công cùng xuất hiện trong một tuần, và bước đi lớn tiếp theo của Vàng phụ thuộc vào việc bên nào đến trước.

Cách một cuộc chiến lấy đi một phần tư giá trị của Vàng

Cuộc chiến đã đóng eo biển Hormuz. Dầu Brent ở mức khoảng 71$ một thùng vào ngày trước khi cuộc chiến bắt đầu và đã ở trên 100$ trong 91 trên tổng số 167 ngày giao dịch kể từ đó, theo dữ liệu giá từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA). Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 3,7% trong năm tính đến tháng 9, và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nâng lãi suất lên 3,75%-4,00% vào ngày 16 tháng 9, đây là lần tăng đầu tiên của chu kỳ này.

Đó là cách mà một cú sốc Dầu tác động đến một kim loại không bị đốt cháy. Vàng không trả lãi, vì vậy mỗi lần lợi suất từ tiền mặt và trái phiếu tăng lên sẽ khiến việc nắm giữ nó trở nên tốn kém hơn. Theo công cụ CME FedWatch, hợp đồng tương lai đang định giá khoảng 83% khả năng tăng lãi suất vào ngày 9 tháng 12, và cho thấy ba đợt tăng nữa trước tháng 6 năm 2027 là kịch bản có khả năng nhất. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sau lạm phát là 2,67%, và lợi suất của Vàng là 0.

Các tiêu đề về hòa bình đã hỗ trợ Vàng suốt cả năm

Kế hoạch 15 điểm của Washington nhằm chấm dứt cuộc chiến được đưa tin vào ngày 24 tháng 3, và ngày hôm sau Vàng đã có lúc tăng gần 3% và giữ mức tăng 0,7%. Kim loại này giảm 2,8% vào ngày 26 tháng 3, khi Iran bác bỏ kế hoạch. Lệnh ngừng bắn được công bố vào ngày 7 tháng 4 đã kéo gần 12% khỏi giá Brent trong một ngày, và Vàng tăng hơn 3% vào ngày 8 tháng 4 trước khi trả lại phần lớn mức tăng đó. Thỏa thuận đình chiến đã cộng thêm 2,2% vào ngày 15 tháng 6.

Mô hình này cũng có thể diễn ra theo chiều ngược lại. Vàng đã mất tới 2% vào ngày 8 tháng 7, khi Tổng thống Donald Trump nói rằng lệnh ngừng bắn đã kết thúc và Dầu tăng vọt. Vàng được bán như một dạng bảo hiểm trước chiến tranh, và trong năm 2026 nó đã phát huy tác dụng khi có các lệnh ngừng bắn.

Hòa bình không tự mình hoàn tất công việc. Trong thời gian ngừng bắn mùa hè, Brent giảm xuống quanh 70$, và Vàng vẫn tạo mức đáy năm 2026 gần 3.950$ vào cuối tháng 6, vì các dự báo tháng 6 của Fed đã tính trước các đợt tăng lãi suất do lạm phát mà cuộc chiến tạo ra. Giao dịch theo hòa bình đẩy Vàng tăng trong ngày, và nó chỉ kéo dài nếu Dầu giảm đủ sâu để các nhà giao dịch ngừng định giá một đợt tăng lãi suất của Fed.

Bức thư có kèm ngày tháng, và các cuộc tấn công cũng vậy

Các nhà trung gian Qatar đã chuyển bức thư cho Rezaei vào ngày 25 tháng 10, theo The New York Times. Bức thư đề xuất một cuộc gặp do Phó Tổng thống Vance dẫn đầu phía Mỹ, như trong các cuộc đàm phán tháng 6 tại Thụy Sĩ, với chương trình hạt nhân của Iran được đưa lên bàn đàm phán ngay từ đầu. Các địa điểm được đề xuất là Qatar hoặc Thổ Nhĩ Kỳ, và ngày sớm nhất được gợi ý là vào tuần bầu cử giữa kỳ.

Tehran chưa phản hồi công khai. Vào thứ Tư, một quan chức cấp cao của Iran phủ nhận việc Qatar đã đưa ra một đề xuất mới và gọi các ý tưởng đó là không thể chấp nhận, trong khi Ngoại trưởng Iran Abbas Araghchi nói rằng Iran vẫn đang cho ngoại giao một cơ hội. Tổng thống Trump mô tả bức thư là về vật tư y tế, dù Wall Street Journal đưa tin rằng ông đã gửi nó để thăm dò việc nối lại đàm phán.

Bức thư vẫn chưa tạo ra nhiều tác động cho Vàng. Brent tăng vào thứ Tư, ngày bức thư được đưa tin, và Vàng giảm vì hai quan chức Fed bỏ phiếu cho một đợt tăng lãi suất ngay lập tức đã lấn át nỗ lực tiếp cận.

Bốn đỉnh kể từ tháng 8, mỗi đỉnh sau đều thấp hơn

Vàng đã xóa sạch toàn bộ đà tăng trong tháng 8, và mỗi đỉnh tiếp theo đều dừng dưới đỉnh trước đó: gần 4.700$ vào cuối tháng 8, 4.400$ vào cuối tháng 9, 4.200$ vào giữa tháng 10, và chỉ dưới 4.100$ sau quyết định của Fed. Giá đã xuyên xuống dưới 4.100$ vào ngày 22 tháng 10 và vẫn giữ trên mức đáy mùa hè kể từ đó, và nhịp bật lên trước cuộc họp Fed đã đưa giá trở lại mức đã bị phá vỡ đó chỉ trong một phiên.

Chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) trên khung ngày, một thước đo động lượng, đã tăng từ đáy biên độ vào cuối tháng 9 và quay đầu giảm khi Fed họp, vì vậy nhịp bật lên đã hết lực trước khi hai phiếu tăng lãi suất xuất hiện. Vàng đang giao dịch dưới cả đường trung bình 50 ngày và 200 ngày, và đường 50 ngày, gần 4.200$, đã nằm dưới đường 200 ngày kể từ đầu tháng 10. Mức kích hoạt là đáy mùa hè gần 3.950$.

Một ngày họp hay một ngày tấn công

Nếu Rezaei phản hồi và một cuộc gặp do Vance dẫn đầu ấn định được ngày, Dầu nhiều khả năng sẽ giảm trước tiên, như đã xảy ra vào tháng 4, và xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ theo sau. Điều đó tạo cho Vàng không gian để quay trở lại trên 4.100$, mức mà nó đã phá vỡ vào ngày 22 tháng 10, và hướng tới đường trung bình 50 ngày gần 4.200$.

Nếu bức thư không được hồi đáp và các cuộc tấn công diễn ra sau ngày 3 tháng 11, Brent nhiều khả năng sẽ quay trở lại các mức đỉnh của tháng 10, và đợt tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ gần như chắc chắn. Khi đó, một phiên đóng cửa ngày dưới 3.950$ sẽ đưa Vàng xuống mức đáy mới trong năm.

Điều có thể quan sát được là một ngày họp, không phải một bức thư. Nếu một ngày được ấn định và Vàng vẫn không thể leo trở lại trên 4.100$, giao dịch theo hòa bình sẽ chấm dứt, và Vàng sẽ chỉ còn giao dịch theo Fed. Cuộc họp tiếp theo của Fed là vào ngày 9 tháng 12, và các cuộc đàm phán vẫn chưa có ngày cụ thể