Dự báo hàng tuần EUR/USD: Thế giới xoay quanh Hoa Kỳ vào đầu năm 2026

• Dữ liệu việc làm của Mỹ hỗ trợ cách tiếp cận thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang về chính sách tiền tệ.
• Tiến bộ kinh tế châu Âu vẫn ảm đạm, nhưng các nhà hoạch định chính sách thì không lo lắng.
• EUR/USD có không gian để mở rộng đà giảm về phía 1,1470 khi nhu cầu đối với Đô la Mỹ chiếm ưu thế.

Cặp EUR/USD bắt đầu năm mới với một tâm trạng ảm đạm, giảm trong tuần thứ hai liên tiếp và ổn định quanh mức 1,1640, mức thấp nhất trong một tháng. Đô la Mỹ (USD) đứng vững trên toàn bộ thị trường FX, được hỗ trợ bởi sự không chắc chắn địa chính trị và dữ liệu việc làm của Mỹ khá vững chắc.

Căng thẳng địa chính trị định hình thị trường tài chính vào đầu năm 2026

Thế giới thức dậy vào thứ Bảy với thông tin rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tiến hành một cuộc chiến tranh quân sự chính xác ở Venezuela, bắt giữ Tổng thống Nicolás Maduro và vợ ông, Cilia Flores, và đưa họ về Mỹ để đối mặt với các cáo buộc về khủng bố ma túy. Delcy Rodriguez, Phó Tổng thống của Maduro, hiện đang lãnh đạo Venezuela, và mặc dù có một số phản ứng ban đầu chống lại Trump, bà nhanh chóng thay đổi phát biểu và cam kết hợp tác với Mỹ.

Trump không nói dối về lý do của mình khi tiếp quản đất nước gặp khó khăn: Trong một cuộc họp báo sau các sự kiện ban đầu, Trump cho biết Mỹ sẽ kiểm soát dầu mỏ của Venezuela và đe dọa sẽ có hành động mạnh mẽ hơn nếu chính phủ hiện tại chống đối ông. Ông cũng nói rằng Mỹ sẽ "quản lý" đất nước. Từ "chuyển tiếp" đã được đề cập liên quan đến chính phủ tương lai của đất nước, nhưng không có chi tiết nào được cung cấp. Từ "dân chủ" không bao giờ được nhắc đến.

Khi tuần trôi qua, căng thẳng giảm bớt, và xung đột lùi về phía sau, nhưng vẫn còn xa mới được giải quyết. Tuy nhiên, đáng lưu ý rằng Venezuela đã cung cấp dầu cho Nga và Trung Quốc, và quyết định của Trump để tiếp quản Venezuela rõ ràng liên quan đến việc gây áp lực lên hai đối thủ của ông.

Ở bên kia đại dương, Nga đã tiến hành một cuộc tấn công tên lửa lớn vào Ukraine vào sáng thứ Sáu, ở phía tây đất nước gần biên giới với châu Âu. Cuộc tấn công diễn ra vài ngày sau khi các đồng minh châu Âu của Ukraine đồng ý cung cấp các yếu tố chính của các đảm bảo an ninh sau chiến tranh trong trường hợp có lệnh ngừng bắn với Nga. Cuộc tấn công rõ ràng là một thách thức của Tổng thống Nga Vladimir Putin đối với các đối thủ phương Tây của ông. Putin muốn cho thế giới thấy rằng ông không quan tâm đến bất kỳ lệnh trừng phạt nào, ngay cả những lệnh hạn chế cung cấp dầu cho Nga.

Ngoài ra, Tổng thống Mỹ Trump đã mở ra một mặt trận căng thẳng mới: Ông muốn sáp nhập Greenland, một phần tự trị của Đan Mạch. Trump tuyên bố rằng ông cần lãnh thổ độc lập nằm ở Bắc Cực "từ quan điểm an ninh quốc gia." Thực tế, Greenland gần Mỹ hơn là châu Âu, nhưng những tuyên bố của Trump hoàn toàn không phù hợp với bối cảnh. Trong suốt tuần, nỗi lo về hành động quân sự trong lãnh thổ đã giảm bớt, khi Trump tuyên bố ông muốn mua đất.

Sự ổn định của châu Âu tiếp tục

Tin tức từ châu Âu không có tác động đến đồng euro (EUR). Có vẻ hợp lý khi khu vực đồng euro đã đạt được sự ổn định mong manh, nơi tăng trưởng tiếp tục, lạm phát vẫn ở mức chấp nhận được và việc làm không phải là mối quan tâm.

Eurostat báo cáo rằng tỷ lệ thất nghiệp đã điều chỉnh theo mùa của khu vực đồng euro là 6,3% vào tháng 11, giảm từ 6,4% vào tháng 10 năm 2025 và tăng từ 6,2% vào tháng 11 năm 2024. Tỷ lệ thất nghiệp của EU là 6,0% vào tháng 11 năm 2025, ổn định so với tháng 10 năm 2025 và tăng từ 5,8% vào tháng 11 năm 2024.

Thêm vào đó, Ngân hàng Thương mại Hamburg (HCOB) đã công bố ước tính cuối cùng của Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) Dịch vụ và Tổng hợp tháng 12 cho khu vực đồng euro. "Nền kinh tế khu vực đồng euro đã ghi nhận tháng thứ mười hai liên tiếp tăng trưởng hoạt động kinh doanh khu vực tư nhân vào cuối năm," theo dữ liệu khảo sát mới nhất. PMI Tổng hợp đạt 51,5, giảm từ 52,8 được ghi nhận vào tháng 11. Sản lượng dịch vụ cũng giảm xuống 52,4 từ mức 53,6 trước đó, cả hai chỉ số đều ở mức thấp nhất trong ba tháng.

Về mặt lạm phát, Đức đã công bố ước tính sơ bộ của Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) tháng 12, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ mức 2,6% được ghi nhận vào tháng 11 và thấp hơn mức 2,2% mà các nhà đầu tư dự đoán. Về mặt hàng tháng, HICP tăng 0,2%, bằng một nửa mức 0,4% dự kiến. HICP khu vực đồng euro trong cùng kỳ tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, như dự kiến. Cuối cùng, HICP hàng tháng tăng 0,2% sau khi giảm 0,2% vào tháng 11.

Có một số số liệu ảm đạm từ Đức, khi nước này báo cáo rằng doanh số bán lẻ giảm 0,6% trong tháng 11, trong khi sản xuất công nghiệp tăng khiêm tốn 0,8% trong cùng tháng.

Khi nói đến Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Phó Thống đốc Luis de Guindos cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg rằng mức lãi suất hiện tại là phù hợp, lưu ý rằng ngân hàng trung ương đã đạt được mục tiêu lạm phát, nhưng thêm rằng sự không chắc chắn vẫn rất cao. Những lời của ông thể hiện chính xác lập trường chính sách tiền tệ hiện tại của ECB: các nhà hoạch định chính sách đã hoàn tất các động thái lãi suất vào thời điểm này, nhưng "vẫn cảnh giác."

Việc làm và tăng trưởng của Mỹ

Lịch kinh tế vĩ mô của Mỹ đã đầy ắp dữ liệu quan trọng, hầu hết cho thấy sự tiến bộ kinh tế. Viện Quản lý Cung ứng (ISM) đã báo cáo Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) ngành sản xuất tháng 12. Sản xuất đã giảm trong tháng, với chỉ số giảm xuống 47,9 từ 48,2 trong tháng 11. Mức này thấp hơn so với kỳ vọng của thị trường là 48,3. Tuy nhiên, Chỉ số Việc làm đã cải thiện nhẹ lên 44,9 từ 44 trong tháng 11, trong khi Chỉ số Giá phải trả, thành phần lạm phát, vẫn không thay đổi ở mức 58,5. Ngược lại, chỉ số dịch vụ đã cải thiện lên 54,4 từ 52,6 trong tháng 11. Thành phần phụ về việc làm cũng tăng lên, đạt 52 từ 48,9, trong khi Chỉ số Giá phải trả giảm xuống 64,3 từ 65,4.

Mỹ cũng đã báo cáo rằng thâm hụt thương mại đã giảm mạnh xuống còn 59,1 tỷ đô la trong tháng 10 từ mức 78,3 tỷ đô la, là kết quả của các chính sách của Trump.

Các số liệu việc làm khá khích lệ: báo cáo Thay đổi Việc làm của ADP cho thấy khu vực tư nhân đã bổ sung 41 nghìn việc làm mới trong tháng 12, thấp hơn một chút so với mức 47 nghìn dự kiến nhưng tốt hơn so với con số điều chỉnh tháng 11 là -29 nghìn. Ngoài ra, báo cáo Khảo sát Mở việc làm và Tình trạng Lao động (JOLTS) cho thấy số lượng việc làm trống vào ngày làm việc cuối cùng của tháng 11 là 7,146 triệu, giảm từ mức 7,449 triệu việc làm trống đã được điều chỉnh trong tháng 10. Các nhà tuyển dụng tại Mỹ đã thông báo cắt giảm 35,553 việc làm trong tháng 12, giảm 50% so với 71,321 việc làm cắt giảm được thông báo trong tháng 11, theo báo cáo Cắt giảm Việc làm Challenger. Báo cáo cũng chỉ ra rằng tổng số việc làm cắt giảm trong tháng 12 là thấp nhất kể từ khi có 25,885 việc làm bị cắt giảm vào tháng 7 năm 2024.

Cuối cùng, Mỹ đã công bố báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 12 vào thứ Sáu. Quốc gia này đã bổ sung 50 nghìn việc làm mới trong tháng, không đạt kỳ vọng 60 nghìn, trong khi Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4%, tốt hơn so với mức 4,5% dự kiến. Con số tháng 11 đã được điều chỉnh xuống còn 56 nghìn, giảm từ mức 64 nghìn được báo cáo trước đó. Tin tức đã đặt đồng USD dưới áp lực ngắn hạn, vì báo cáo không khích lệ như các báo cáo trước đó đã gợi ý. Tuy nhiên, nó cũng không ảnh hưởng đến cách tiếp cận chính sách tiền tệ hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Fed đã thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) trong tháng 12, như đã dự kiến, và gợi ý về một lần cắt giảm nữa vào năm 2026, ít hơn những gì thị trường mong muốn, nhưng phù hợp với lập trường thận trọng của các nhà hoạch định chính sách. Mối quan tâm chính của các quan chức là tình hình việc làm, và các số liệu này phù hợp với những mối quan tâm đó.

Các nhà tham gia thị trường tin rằng Fed có thể thực hiện ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026, khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng 5. Chắc chắn, Tổng thống Trump sẽ thay thế ông bằng một người phù hợp với ý tưởng của ông về việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn. Nhưng đó là một sự chờ đợi, không có hành động nào được mong đợi từ Fed trong cuộc họp đầu tiên của năm.

Điều gì tiếp theo trong lịch trình?

Trong những ngày tới, trọng tâm sẽ là dữ liệu lạm phát của Mỹ. Quốc gia này sẽ công bố số liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 vào thứ Ba và Chỉ số Giá sản xuất (PPI) cho tháng 10 và tháng 11 vào thứ Tư. Doanh số bán lẻ tháng 11 sẽ được công bố vào cùng ngày. Tác động tiềm năng đến các quyết định của Fed trong tương lai sẽ xác định hướng đi của đồng đô la Mỹ.

Ngoài ra, trọng tâm sẽ vẫn là các xung đột địa chính trị.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Từ góc độ kỹ thuật và theo biểu đồ hàng ngày, EUR/USD đang giảm giá và có không gian để kéo dài đà giảm. Đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 ngày đang giảm trong khi vẫn nằm trên các đường SMA 100 và 200 ngày, báo hiệu đà tăng ngắn hạn đang suy yếu. Giá giữ dưới các đường SMA 20 và 100 ngày tại 1,1733 và 1,1666, trong khi đường SMA 200 ngày đang tăng tại 1,1571 cung cấp hỗ trợ. Biểu đồ cũng cho thấy chỉ báo Động lượng trượt xuống dưới đường giữa, duy trì sức mạnh giảm mạnh, trong khi chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) cũng đang đi xuống ở mức 36, hỗ trợ cho các mức thấp hơn trong tương lai. Việc đóng cửa trở lại trên đường SMA 100 ngày tại 1,1666 có thể làm giảm áp lực giảm và mở ra đường cho đường SMA 20 ngày tại 1,1733, trong khi việc không lấy lại được rào cản đó sẽ để cặp tiền tệ này dễ bị thử nghiệm mức SMA 200 ngày đang tăng tại 1,1571.

Các khung thời gian rộng hơn cũng đang gợi ý về một sự mở rộng giảm giá. Trong biểu đồ hàng tuần, cặp EUR/USD giao dịch dưới đường SMA 20 tuần đã phẳng gần 1,1665, với giá giao ngay giữ ngay dưới nó và mức tăng ngay lập tức bị giới hạn. Các đường SMA 100 và 200 tuần tiếp tục tăng tại 1,1085 và 1,0856, quá xa dưới mức hiện tại để có thể áp dụng trong những ngày tới. Cuối cùng, chỉ báo Động lượng đã giảm nhưng vẫn nằm trong mức trung lập, trong khi chỉ báo RSI nhắm xuống thấp ở khoảng 52.

Nếu cặp tiền này vượt qua ngưỡng 1,1600, mục tiêu giảm giá tiếp theo và mức hỗ trợ quan trọng sẽ nằm ở khu vực 1,1470, một điểm chuyển động tĩnh dài hạn. Các bên bán sẽ giữ quyền kiểm soát miễn là cặp tiền này vẫn nằm dưới vùng giá 1,1740-50.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI)