Dự báo giá USD/JPY: Có khả năng suy yếu khi kỳ vọng BoJ tăng lãi suất bù đắp cho GDP quý 1 yếu của Nhật Bản

• USD/JPY giảm trong ngày thứ tư liên tiếp giữa những cược cho việc tăng lãi suất BoJ thêm vào năm 2025.
• Triển vọng nới lỏng chính sách thêm từ Fed làm suy yếu USD và góp phần vào đà giảm.
• Hy vọng thương mại Mỹ-Trung có thể hạn chế đồng JPY trú ẩn an toàn và mang lại một số hỗ trợ cho cặp này.

Cặp USD/JPY kéo dài đà giảm trong tuần này từ khu vực 148,65, hoặc mức cao nhất kể từ ngày 3 tháng 4, và thu hút một số hoạt động bán tiếp theo trong ngày thứ tư liên tiếp vào thứ Sáu. Đường đi xuống kéo giá giao ngay xuống mức thấp mới trong tuần và dường như không bị ảnh hưởng bởi số liệu GDP quý 1 yếu hơn của Nhật Bản giữa sự tin tưởng ngày càng tăng rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất một lần nữa vào năm 2025, điều này được coi là củng cố đồng Yên Nhật (JPY). Điều này, cùng với đồng đô la Mỹ (USD) yếu hơn, đã gây áp lực lên cặp tiền này.

Số liệu sơ bộ được công bố bởi Văn phòng Nội các Nhật Bản cho thấy nền kinh tế đã giảm 0,2% trong quý đầu tiên của năm 2025 so với mức giảm 0,1% dự kiến và mức tăng 0,6% được ghi nhận trong quý trước. Tính theo năm, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Nhật Bản đã giảm nhiều hơn so với ước tính đồng thuận, giảm 0,7% trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 3 - đánh dấu sự sụt giảm đầu tiên trong một năm. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lại tỏ ra yếu ớt giữa những kỳ vọng diều hâu từ BoJ.

Tóm tắt ý kiến của BoJ từ ngày 30 tháng 4 đến 1 tháng 5 được công bố vào đầu tuần này cho thấy các nhà hoạch định chính sách chưa từ bỏ việc tăng lãi suất thêm. Hơn nữa, một số thành viên hội đồng BoJ đã thấy có khả năng tiếp tục tăng lãi suất sau một thời gian tạm dừng nếu các diễn biến về thuế quan của Mỹ ổn định. Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Nhật dường như đang tiến triển khi các quan chức tiếp tục gặp gỡ thường xuyên. Thực tế, người đàm phán thương mại hàng đầu của Nhật Bản, Ryosei Akazawa, có thể sẽ đến Washington vào tuần tới cho vòng đàm phán thương mại thứ ba.

Trong khi đó, Phó Thống đốc BoJ Shinichi Uchida đã chỉ ra quyết tâm của ngân hàng trung ương trong việc duy trì lập trường tăng lãi suất. Thêm vào đó, một cuộc khảo sát của Reuters cho thấy vào thứ Năm rằng một số lượng nhỏ các nhà kinh tế dự đoán ít nhất một đợt tăng 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay. Điều này đánh dấu sự khác biệt rõ rệt so với những cược cho việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), được củng cố bởi dữ liệu vĩ mô của Mỹ vào thứ Năm, điều này giữ cho USD giảm và mang lại hỗ trợ thêm cho JPY có lợi suất thấp hơn.

Cục Thống kê Lao động Mỹ báo cáo vào thứ Năm rằng Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ đã giảm 0,5% trong tháng 4 và tăng 2,4% theo năm. Hơn nữa, PPI lõi hàng năm đã tăng 3,1% trong tháng báo cáo, giảm từ 4% trong tháng 3, điều này có thể được coi là dấu hiệu trước cho sự giảm của lạm phát giá tiêu dùng tổng thể. Bộ Thương mại Mỹ báo cáo rằng Doanh số bán lẻ đã tăng nhẹ 0,1% trong tháng 4 so với mức tăng đã điều chỉnh lên 1,7% của tháng trước, cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng đang chậm lại.

Điều này, theo đó, làm tăng khả năng rằng nền kinh tế Mỹ sẽ trải qua một số quý tăng trưởng chậm chạp và nên cho phép Fed hạ thấp chi phí vay mượn thêm. Triển vọng này dẫn đến sự giảm thêm trong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, điều này tiếp tục gây áp lực lên USD và góp phần vào sự sụt giảm liên tục của cặp USD/JPY. Tuy nhiên, sự lạc quan về việc giảm leo thang của cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung có thể hạn chế đà tăng của đồng JPY trú ẩn an toàn và giúp hạn chế tổn thất thêm cho cặp này.

Tuy nhiên, cặp USD/JPY vẫn trên đà kết thúc tuần với xu hướng yếu hơn và có vẻ dễ bị trượt thêm giữa bối cảnh cơ bản giảm giá. Các nhà giao dịch hiện đang mong chờ việc công bố Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Sơ bộ của Michigan và Kỳ vọng Lạm phát. Điều này có thể ảnh hưởng đến động lực giá USD và cung cấp một số động lực cho cặp USD/JPY khi bước vào cuối tuần.

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY

Triển vọng Kỹ thuật

Từ góc độ kỹ thuật, đà giảm trong ngày dưới mức Fibonacci retracement 38,2% của đợt phục hồi tốt gần đây từ mức thấp nhất trong năm có thể được coi là một tác nhân chính cho các nhà giao dịch giảm giá. Hơn nữa, các chỉ báo dao động trên biểu đồ hàng ngày vừa mới bắt đầu có lực kéo tiêu cực, cho thấy rằng con đường dễ nhất đối với cặp USD/JPY vẫn là đi xuống.

Tuy nhiên, sẽ là khôn ngoan khi chờ đợi sự chấp nhận dưới mốc tâm lý 145,00 trước khi định vị cho các tổn thất thêm. Cặp USD/JPY có thể sau đó trượt xuống khu vực 144,55, đại diện cho điểm kháng cự của Đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ. Điều này được theo sau bởi mức Fibo 50%, khoảng khu vực 144,30, mà nếu bị phá vỡ một cách dứt khoát, sẽ mở đường cho sự kéo dài của đường đi xuống.

Ở phía ngược lại, đỉnh phiên giao dịch châu Á, khoảng khu vực 145,70, hiện dường như đóng vai trò là một rào cản ngay lập tức trước mốc 146,00. Bất kỳ động thái tăng nào tiếp theo có thể được coi là cơ hội bán và vẫn bị hạn chế gần khu vực 146,60, hoặc mức Fibo 23,6%. Tuy nhiên, một động thái bền vững vượt qua mức này có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn và nâng cặp USD/JPY vượt qua mốc 147,00, hướng tới rào cản trung gian 147,70 trên đường tới mốc tròn 148,00.