Dự báo giá EUR/USD: Mục tiêu tiếp theo của xu hướng giảm là đường SMA 200 ngày
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- EUR/USD tiếp tục xu hướng giảm, trượt xuống vùng 1.1630 vào thứ Ba.
- Đồng đô la Mỹ tăng mạnh bất chấp lợi suất trái phiếu Mỹ giảm trên toàn đường cong.
- Dữ liệu lạm phát của Mỹ cho thấy giá tiêu dùng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
EUR/USD tiếp tục chịu áp lực, giữ nguyên mức điều chỉnh từ mức cao nhất tháng 12 vượt qua ngưỡng 1.1800, luôn dựa trên sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ (USD). Cho đến nay, đà tăng của cặp tiền này vẫn bị chặn ở mức 1.1700.
EUR/USD không thể duy trì phiên giao dịch tích cực hôm thứ Hai, đối mặt với sự trở lại của lực bán và giảm xuống vùng 1.1630 vào ngày thứ Ba. Trong khi đó, mốc 1.1700 dường như là một thách thức khó khăn đối với phe mua, và việc không thể tạo ra lực đẩy tăng mạnh có thể mở ra khả năng kiểm tra đường SMA 200 ngày quan trọng quanh mức 1.1570.
Sự suy giảm hàng ngày của cặp tỷ giá này chủ yếu đến từ phía USD hơn là bất cứ điều gì cụ thể liên quan đến Euro. Áp lực mua mới đối với đồng đô la Mỹ đã xuất hiện trở lại sau khi
dữ liệu lạm phát của Mỹ trong tháng 12 dường như đã mở đường cho việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất.
Trong khi đó, những người tham gia thị trường dường như đã gạt bỏ những lo ngại xung quanh tính độc lập của Fed, ít nhất là hiện tại. Tuy nhiên, chỉ số đô la Mỹ (DXY) dường như đã hồi sinh, tăng tốc và lấy lại khu vực trên mốc 99,00 trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm trên diện rộng.
Fed cắt giảm, nhưng vẫn giữ chân gần phanh
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã thực hiện việc cắt giảm lãi suất tháng 12 mà thị trường đã dự đoán, nhưng chính thông điệp, chứ không phải hành động cụ thể, mới là điều gây chú ý nhất.
Một cuộc bỏ phiếu chia rẽ và giọng điệu cân bằng cẩn trọng từ Chủ tịch Jerome Powell đã cho thấy rõ ràng Fed không vội vàng đẩy nhanh chu kỳ nới lỏng. Các nhà hoạch định chính sách muốn có bằng chứng chắc chắn hơn cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt một cách có trật tự và lạm phát, mà ông Powell một lần nữa mô tả là “vẫn còn ở mức khá cao”, thực sự đang hướng trở lại mục tiêu.
Các dự báo cập nhật không thực sự tạo ra nhiều thay đổi. Dự báo trung bình vẫn chỉ ra rằng sẽ có thêm một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa vào năm 2026, không thay đổi so với tháng 9. Lạm phát dự kiến sẽ giảm xuống mức 2,4% vào cuối năm tới, tăng trưởng được dự báo sẽ duy trì ở mức khoảng 2,3%, và tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ ổn định ở mức gần 4,4%.
Ông Powell đã thể hiện một giọng điệu thận trọng quen thuộc trong cuộc họp báo của mình. Ông nhấn mạnh rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang ở vị thế tốt để phản ứng với các dữ liệu sắp tới nhưng không đưa ra bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy một đợt cắt giảm khác sắp diễn ra. Đồng thời, ông cũng nói rõ rằng việc tăng lãi suất không nằm trong triển vọng cơ bản.
Về lạm phát, ông Powell đã chỉ thẳng vào thuế nhập khẩu được áp dụng dưới thời cựu Tổng thống Donald Trump như một yếu tố khiến áp lực giá cả duy trì ở mức trên mục tiêu 2% của Fed, nhấn mạnh rằng một phần của việc lạm phát vượt mức là do chính sách chứ không phải do nhu cầu.
Điều quan trọng cần lưu ý là, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 không phải là điều đã được định đoạt từ trước. Biên bản được công bố vào ngày 30 tháng 12 cho thấy sự chia rẽ sâu sắc trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), với một số quan chức cho rằng quyết định này rất khó khăn và việc giữ nguyên lãi suất là một lựa chọn hoàn toàn khả thi.
Sự chia rẽ này rất đáng chú ý. Một số nhà hoạch định chính sách muốn hành động chủ động khi thị trường lao động hạ nhiệt, trong khi những người khác lo ngại rằng lạm phát đã chững lại và việc nới lỏng quá sớm có thể làm tổn hại đến uy tín. Sự căng thẳng đó thể hiện rõ trong cuộc bỏ phiếu, với sự bất đồng đến từ cả hai phe diều hâu và ôn hòa, một kết quả bất thường, và là cuộc họp thứ hai liên tiếp xảy ra tình trạng này.
Mặc dù Fed đã thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm, nhưng niềm tin về việc nới lỏng hơn nữa đang giảm dần. Các dự báo chỉ ra chỉ có một lần cắt giảm lãi suất vào năm tới, và tuyên bố chính sách ám chỉ khả năng tạm dừng trừ khi lạm phát tiếp tục giảm hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh hơn dự kiến.
Thêm vào sự không chắc chắn là bối cảnh dữ liệu không đồng nhất sau thời gian dài chính phủ đóng cửa, khiến các nhà hoạch định chính sách có một bức tranh chưa hoàn chỉnh. Một số quan chức đã nói rõ rằng họ muốn có thêm dữ liệu về thị trường lao động và lạm phát trước khi ủng hộ bất kỳ động thái nào tiếp theo.
ECB tỏ ra bình tĩnh và không vội vàng
Bên kia Đại Tây Dương, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng chọn giữ nguyên chính sách tại cuộc họp ngày 18 tháng 12, và dường như họ cảm thấy thoải mái hơn hẳn khi làm như vậy.
Các nhà hoạch định chính sách đã điều chỉnh một số phần trong triển vọng tăng trưởng và lạm phát tăng nhẹ, một sự kết hợp gần như đóng cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn. Dữ liệu gần đây đã giúp ổn định tâm lý: tăng trưởng khu vực đồng euro đã vượt dự báo một cách khiêm tốn, các nhà xuất khẩu đã xử lý thuế quan của Mỹ tốt hơn dự kiến, và nhu cầu nội địa đã giúp giảm bớt sự suy yếu liên tục trong ngành sản xuất.
Động lực lạm phát nhìn chung vẫn ủng hộ lập trường của ECB. Áp lực giá cả đang dao động gần mục tiêu 2%, với lạm phát dịch vụ đóng vai trò chủ yếu, một xu hướng mà các quan chức dự kiến sẽ tiếp tục trong một thời gian.
Trong các dự báo cập nhật, lạm phát vẫn được dự kiến giảm xuống dưới 2% trong năm 2026 và 2027, chủ yếu do giá năng lượng giảm, trước khi quay trở lại mục tiêu vào năm 2028. Đồng thời, ECB cảnh báo về nguy cơ lạm phát dịch vụ có thể dai dẳng hơn dự kiến, với tốc độ tăng trưởng tiền lương làm chậm lại tốc độ giảm.
Các dự báo tăng trưởng đã được điều chỉnh tăng nhẹ, phản ánh một nền kinh tế có vẻ kiên cường hơn so với lo ngại bất chấp thuế quan cao hơn của Mỹ và sự cạnh tranh từ hàng nhập khẩu giá rẻ của Trung Quốc. Như Chủ tịch Christine Lagarde đã nói, xuất khẩu vẫn “bền vững” vào lúc này.
ECB hiện dự báo nền kinh tế sẽ tăng trưởng 1,4% trong năm nay, 1,2% vào năm 2026 và 1,4% trong cả năm 2027 và 2028.
Bà Lagarde thận trọng không bó buộc Ngân hàng vào bất kỳ lộ trình chính sách định sẵn nào, một lần nữa nhấn mạnh rằng các quyết định sẽ được đưa ra trong từng cuộc họp và dựa trên dữ liệu sắp tới.
Sự tự tin thận trọng đó được phản ánh trong cuộc khảo sát người tiêu dùng tháng 11 của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cho thấy kỳ vọng lạm phát không thay đổi trong các kỳ hạn một, ba và năm năm, mức độ nhìn chung phù hợp với mục tiêu lạm phát trung hạn 2% của ECB và hỗ trợ việc duy trì lãi suất ở mức 2,00% hiện tại.
Giá cả thị trường phản ánh sự thoải mái đó, với lãi suất ngụ ý cho thấy chỉ số giảm khoảng 4 điểm cơ bản trong năm nay.
Chính trị ảnh hưởng đến Đồng Đô la
Sự giảm giá của đồng đô la Mỹ hôm thứ Hai diễn ra sau các báo cáo cho rằng Bộ Tư pháp có thể tìm cách truy tố ông Powell về những bình luận ông đưa ra trước Quốc hội về việc vượt chi phí trong một dự án cải tạo tại Cục Dự trữ Liên bang.
Ông Powell mô tả động thái này là cái cớ để gây ảnh hưởng đến các quyết định về lãi suất, điều mà ông Trump đã công khai thúc đẩy, và vụ việc này đã làm dấy lên những lo ngại về tính độc lập của Fed, gây áp lực lên niềm tin vào đồng đô la Mỹ.
Thêm một lớp bất ổn nữa, Tổng thống Trump hôm thứ Ba cho biết các ứng cử viên kế nhiệm ông Powell có thể được công bố trong những tuần tới.
Vị thế giao dịch tiếp tục ủng hộ đồng euro
Vị thế đầu cơ vẫn nghiêng về phía đồng euro (EUR), và đà tăng dường như đang được phục hồi.
Theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc ngày 6 tháng 1, vị thế mua ròng phi thương mại đã tăng lên gần 163.000 hợp đồng, mức cao nhất trong hai tuần và mức cao nhất được thấy kể từ mùa hè năm 2023. Đồng thời, các nhà đầu tư tổ chức đã tăng vị thế bán khống lên gần 216.000 hợp đồng.
Tổng số hợp đồng mở cũng leo lên mức cao nhất trong ba tuần, gần 882.000 hợp đồng, cho thấy sự tham gia ngày càng tăng và niềm tin vững chắc hơn một chút về phía tăng giá.
Những gì các nhà giao dịch đang theo dõi hiện nay
Ngắn hạn: Sự chú ý chuyển sang Doanh số bán lẻ và Giá sản xuất của Mỹ vào thứ Tư, điều này sẽ tiếp tục tập trung vào nhu cầu tiêu dùng và kỳ vọng xung quanh lộ trình lãi suất của Fed. Thị trường cũng đang theo dõi Tòa án Tối cao Hoa Kỳ, nơi có thể đưa ra phán quyết ngay trong thứ Tư về tính hợp pháp của các chính sách thuế quan của Trump.
Rủi ro: Việc lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại hoặc việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) điều chỉnh chính sách tiền tệ theo hướng diều hâu hơn có thể thu hút thêm người bán vào cặp EUR/USD. Ở chiều giảm, nếu giá phá vỡ hoàn toàn đường trung bình động đơn giản 200 ngày (SMA 200 ngày) quan trọng, điều này có thể mở đường cho một đợt điều chỉnh sâu hơn trong trung hạn.
Góc kỹ thuật
Nếu EUR/USD phá vỡ mức đáy năm 2025 ở mức 1.1618 (ngày 9 tháng 1), nó có thể mở đường cho một đợt giảm giá tiềm năng hướng tới đường SMA 200 ngày ở mức 1.1572 trước khi chạm đáy tháng 11 ở mức 1.1468 (ngày 5 tháng 11) và đáy tháng 8 ở mức 1.1391 (ngày 1 tháng 8).
Ngược lại, có một ngưỡng kháng cự ngay lập tức tại mức đỉnh tháng 12 năm 2025 ở mức 1.1807 (ngày 24 tháng 12). Một khi vượt qua được mức này, tỷ giá có thể bắt đầu hành trình hướng tới mức trần năm 2025 ở mức 1.1918 (ngày 17 tháng 9), trước khi thách thức mốc 1.2000.
Các chỉ báo động lượng vẫn nghiêng về phía nam: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) giảm xuống vùng 42, củng cố ý tưởng về các đợt điều chỉnh giảm tiếp theo, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) gần mức 20 vẫn cho thấy một xu hướng mạnh mẽ.
Kết luận
Hiện tại, EUR/USD đang bị chi phối nhiều hơn bởi các diễn biến ở Mỹ hơn là bất cứ điều gì xảy ra ở khu vực đồng euro.
Cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra hướng dẫn rõ ràng hơn về mức độ sẵn sàng nới lỏng chính sách tiền tệ, hoặc khối euro mang lại một chu kỳ tăng trưởng thuyết phục hơn, bất kỳ sự phục hồi nào của cặp tỷ giá này có khả năng sẽ diễn ra ổn định chứ không phải ngoạn mục.
Tóm lại, đồng Euro được hưởng lợi khi đồng đô la Mỹ suy yếu, nhưng nó vẫn đang chờ đợi một câu chuyện mạnh mẽ hơn của riêng mình.
Câu hỏi thường gặp về ECB
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tại Frankfurt, Đức, là ngân hàng dự trữ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. ECB đặt ra lãi suất và quản lý chính sách tiền tệ cho khu vực. Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định giá cả, nghĩa là giữ lạm phát ở mức khoảng 2%. Công cụ chính để đạt được mục tiêu này là tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tương đối cao thường sẽ dẫn đến đồng Euro mạnh hơn và ngược lại. Hội đồng quản lý ECB đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ tại các cuộc họp được tổ chức tám lần một năm. Các quyết định được đưa ra bởi người đứng đầu các ngân hàng quốc gia Khu vực đồng tiền chung châu Âu và sáu thành viên thường trực, bao gồm Thống đốc ECB, Christine Lagarde.
Trong những tình huống cực đoan, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể ban hành một công cụ chính sách gọi là Nới lỏng định lượng. Nới lỏng định lượng (QE) là quá trình ECB in Euro và sử dụng chúng để mua tài sản – thường là trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp – từ các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. QE thường dẫn đến đồng Euro yếu hơn. QE là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được mục tiêu ổn định giá cả. ECB đã sử dụng biện pháp này trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2009-2011, năm 2015 khi lạm phát vẫn ở mức thấp một cách ngoan cố, cũng như trong đại dịch covid.
Thắt chặt định lượng (QT) là ngược lại với Nới lỏng định lượng (QE). Nó được thực hiện sau QE khi nền kinh tế đang phục hồi và lạm phát bắt đầu tăng. Trong khi ở QE, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) mua trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp từ các tổ chức tài chính để cung cấp cho họ thanh khoản, thì ở QT, ECB ngừng mua thêm trái phiếu và ngừng tái đầu tư số tiền gốc đáo hạn vào các trái phiếu mà họ đang nắm giữ. Thường thì điều đó là tích cực (hoặc tăng giá) đối với đồng Euro.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.