Dự báo giá EUR/USD: Đường SMA 200 ngày tạm thời giữ vững đà giảm
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- EUR/USD giao dịch không ổn định quanh mức 1.1650 vào thứ Tư.
- Đồng đô la Mỹ dường như đã mất đà trong bối cảnh dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất.
- Doanh số bán lẻ của Mỹ tăng trưởng mạnh hơn dự kiến trong tháng 11.
EUR/USD dường như đã bước vào giai đoạn tích lũy trong vài ngày qua, luôn dõi theo đồng đô la Mỹ (USD) để định hướng và đà tăng bị hạn chế bởi vùng 1.1700 cho đến nay.
EUR/USD di chuyển trong phạm vi hẹp vào giữa tuần, thiếu hướng đi rõ ràng và chủ yếu xoay quanh vùng 1.1650 trong bối cảnh đồng đô la Mỹ giảm nhẹ.
Sự giảm giá giao ngay cũng diễn ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục giảm ở nhiều kỳ hạn khác nhau, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm ghi nhận ngày tăng thứ hai liên tiếp, dù ở mức khiêm tốn.
Sự sụt giảm hàng ngày của cặp tỷ giá này chủ yếu là do yếu tố USD chứ không phải do yếu tố Euro. Áp lực bán mới đối với đồng đô la Mỹ lại xuất hiện khi những người tham gia thị trường chuyển sự chú ý sang vấn đề độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) kết hợp với khả năng Fed có thể tiếp tục hạ lãi suất trong những tháng tới. Điều này được củng cố bởi dữ liệu CPI mới nhất của Mỹ trong tháng 12.
Tuy nhiên, chỉ số đô la Mỹ (DXY) chịu một số áp lực giảm nhẹ, khiến nó mất đi một phần đà tăng gần đây và đối mặt với vùng tranh chấp quanh mức 99,00.
Fed cắt giảm, nhưng không nới lỏng phanh
Fed đã thực hiện việc cắt giảm lãi suất tháng 12 mà thị trường đã dự đoán, nhưng tín hiệu thực sự đến từ giọng điệu hơn là hành động. Một cuộc bỏ phiếu chia rẽ và những từ ngữ được lựa chọn cẩn thận từ Chủ tịch Jerome Powell đã cho thấy rõ Fed không vội vàng tiếp tục nới lỏng.
Powell nhắc lại rằng lạm phát vẫn ở mức “hơi cao” và nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách muốn có thêm bằng chứng thuyết phục hơn về việc thị trường lao động đang hạ nhiệt mà không dẫn đến điều gì tồi tệ hơn. Các dự báo cập nhật hầu như không thay đổi, vẫn chỉ ra rằng sẽ chỉ có thêm một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa vào năm 2026, cùng với tăng trưởng ổn định và tỷ lệ thất nghiệp chỉ tăng nhẹ.
Buổi họp báo diễn ra theo kịch bản quen thuộc: Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẵn sàng chờ đợi và theo dõi dữ liệu. Ngoài ra, Powell đã loại trừ việc tăng lãi suất như một kịch bản cơ bản, nhưng ông cũng tránh đưa ra bất kỳ gợi ý nào về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra. Ông chỉ ra thuế nhập khẩu được áp dụng dưới thời cựu Tổng thống Donald Trump là một yếu tố khiến lạm phát dai dẳng, nhấn mạnh rằng một phần áp lực là do chính sách.
Biên bản được công bố sau đó đã nhấn mạnh quyết định này được cân nhắc kỹ lưỡng như thế nào. Sự chia rẽ trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) rất sâu sắc, với một số quan chức ủng hộ việc nới lỏng chủ động khi thị trường lao động hạ nhiệt và những người khác lo ngại rằng tiến trình lạm phát có thể bị đình trệ. Kết luận rất đơn giản: niềm tin vào việc cắt giảm lãi suất thêm nữa đang giảm dần, và việc tạm dừng hiện nay dường như là con đường ít kháng cự nhất trừ khi lạm phát được cải thiện hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh hơn.
ECB giữ bình tĩnh và thoải mái
Bên kia Đại Tây Dương, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng giữ nguyên chính sách tại cuộc họp ngày 18 tháng 12 và tỏ ra ngày càng thoải mái với quyết định này. Những điều chỉnh nhỏ đối với một số phần trong triển vọng tăng trưởng và lạm phát đã đóng cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.
Dữ liệu gần đây đã giúp ổn định tình hình. Tăng trưởng khu vực đồng euro đã vượt dự báo một chút, các nhà xuất khẩu đã ứng phó tốt hơn dự kiến với thuế quan của Mỹ, và nhu cầu nội địa đã làm giảm bớt tác động từ sự suy yếu liên tục trong ngành sản xuất.
Động lực lạm phát tiếp tục hỗ trợ lập trường của ECB. Áp lực giá cả đang dao động gần mục tiêu 2%, với lạm phát dịch vụ đóng vai trò chính, một xu hướng mà các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ tiếp tục.
Các dự báo cập nhật vẫn cho thấy lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu trong giai đoạn 2026-2027 do giá năng lượng thấp hơn trước khi quay trở lại mức 2% vào cuối năm. Đồng thời, các quan chức cũng cảnh báo về nguy cơ lạm phát dịch vụ có thể vẫn dai dẳng, do tốc độ tăng trưởng tiền lương chỉ chậm lại dần dần.
Các dự báo tăng trưởng cũng được điều chỉnh tăng nhẹ, củng cố quan điểm rằng nền kinh tế đang chứng tỏ khả năng phục hồi tốt hơn so với dự đoán. Như Chủ tịch Christine Lagarde đã nói, xuất khẩu hiện vẫn “bền vững”. Bà một lần nữa nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách sẽ được đưa ra trong từng cuộc họp và dựa trên dữ liệu sắp tới.
Thị trường đã tiếp nhận thông điệp này. Giá cả cho thấy chỉ số nới lỏng gần 5 điểm cơ bản trong năm nay, phù hợp với quan điểm của ECB rằng họ không thấy cần thiết phải hành động gấp rút.
Chính trị làm mờ triển vọng của đồng đô la
Sự giảm giá gần đây của đồng Đô la Mỹ diễn ra sau các báo cáo cho rằng Bộ Tư pháp có thể tìm cách truy tố Powell về những bình luận ông đưa ra trước Quốc hội liên quan đến việc vượt chi phí trong một dự án cải tạo tại Cục Dự trữ Liên bang.
Powell mô tả động thái này là cái cớ để gây ảnh hưởng đến các quyết định về lãi suất, điều mà Trump đã công khai thúc đẩy, và vụ việc này đã làm dấy lên những lo ngại về tính độc lập của Fed, gây áp lực lên niềm tin vào đồng Đô la Mỹ.
Thêm một lớp bất ổn nữa, Tổng thống Trump cho biết tuần này rằng các ứng cử viên kế nhiệm Powell có thể được công bố trong thời gian tới.
Vị thế nghiêng trở lại về phía Euro
Vị thế đầu cơ tiếp tục nghiêng về phía đồng euro (EUR), với đà tăng trưởng bắt đầu được phục hồi.
Theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc ngày 6 tháng 1, vị thế mua ròng phi thương mại đã tăng lên gần 163.000 hợp đồng, mức cao nhất trong hai tuần và cao nhất kể từ mùa hè năm 2023. Đồng thời, các nhà đầu tư tổ chức đã tăng vị thế bán khống lên gần 216.000 hợp đồng.
Tổng số hợp đồng mở đã leo lên mức cao nhất trong ba tuần, gần 882.000 hợp đồng, cho thấy sự tham gia ngày càng tăng và niềm tin vững chắc hơn một chút vào xu hướng tăng giá.
Thị trường đang tập trung vào điều gì tiếp theo
Trong ngắn hạn: Sự chú ý chuyển sang báo cáo thị trường lao động hàng tuần của Mỹ vào thứ Năm, cùng với những bình luận liên tục từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Thị trường cũng đang theo dõi Tòa án Tối cao Hoa Kỳ, nơi có thể phán quyết về tính hợp pháp của chính sách thuế quan của Trump bất cứ lúc nào.
Rủi ro: Sự tăng trở lại của lợi suất trái phiếu Mỹ hoặc việc định giá lại triển vọng của Fed theo hướng diều hâu hơn có thể nhanh chóng thu hút thêm người bán vào cặp tiền này. Một sự phá vỡ hoàn toàn dưới đường trung bình động đơn giản 200 ngày (SMA) quan trọng sẽ mở ra cánh cửa cho một đợt điều chỉnh trung hạn sâu hơn.
Góc kỹ thuật
Hiện tại, mức 1.1700 vẫn là một rào cản khó khăn đối với phe mua. Nếu không có một cú đẩy lên cao hơn thuyết phục, việc thiếu động lực tăng giá có nguy cơ khiến cặp tiền này dễ bị điều chỉnh giảm về phía đường SMA 200 ngày quan trọng quanh mức 1.1580.
Việc mất đáy năm 2025 ở mức 1.1618 (ngày 9 tháng 1) có thể mở ra cánh cửa cho một đợt điều chỉnh giảm tiềm năng về phía đường SMA 200 ngày ở mức 1.1575 trước khi chạm đáy tháng 11 ở mức 1.1468 (ngày 5 tháng 11) và mức sàn tháng 8 ở mức 1.1391 (ngày 1 tháng 8).
Theo hướng ngược lại, rào cản tăng giá ban đầu nằm ở đỉnh tháng 12 năm 2025 ở mức 1.1807 (ngày 24 tháng 12). Nếu phe mua tiếp tục đẩy mạnh, khả năng chạm ngưỡng kháng cự năm 2025 ở mức 1.1918 (ngày 17 tháng 9) có thể bắt đầu xuất hiện trước mốc 1.2000.
Các chỉ báo động lượng cho thấy khả năng giảm giá tiếp tục trong ngắn hạn: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) giảm xuống gần 41, củng cố thêm ý tưởng về sự suy yếu hơn nữa, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) ở mức khoảng 19 vẫn cho thấy một xu hướng khá vững chắc.
Kết luận
Hiện tại, EUR/USD đang bị chi phối nhiều hơn bởi những gì đang xảy ra ở Mỹ hơn là bởi những diễn biến ở khu vực đồng euro.
Cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra hướng dẫn rõ ràng hơn về mức độ sẵn sàng nới lỏng chính sách tiền tệ, hoặc khu vực đồng euro cho thấy một chu kỳ tăng trưởng thuyết phục hơn, bất kỳ sự phục hồi nào của cặp tỷ giá này có khả năng sẽ diễn ra ổn định chứ không ngoạn mục.
Tóm lại, đồng Euro (EUR) được hưởng lợi khi đồng đô la Mỹ suy yếu, nhưng nó vẫn đang chờ đợi một câu chuyện mạnh mẽ hơn của riêng mình.
Câu hỏi thường gặp về Nền kinh tế Đức
Nền kinh tế Đức có tác động đáng kể đến đồng Euro do vị thế là nền kinh tế lớn nhất trong Khu vực đồng Euro. Hiệu suất kinh tế của Đức, GDP, việc làm và lạm phát có thể ảnh hưởng lớn đến sự ổn định và niềm tin chung vào đồng Euro. Khi nền kinh tế Đức mạnh lên, điều này có thể củng cố giá trị của đồng Euro, trong khi ngược lại sẽ đúng nếu nó yếu đi. Nhìn chung, nền kinh tế Đức đóng vai trò quan trọng trong việc định hình sức mạnh và nhận thức của đồng Euro trên thị trường toàn cầu.
Đức là nền kinh tế lớn nhất trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu và do đó là một tác nhân có ảnh hưởng trong khu vực. Trong cuộc khủng hoảng nợ công của Khu vực đồng tiền chung châu Âu năm 2009-12, Đức đóng vai trò then chốt trong việc thành lập nhiều quỹ ổn định khác nhau để cứu trợ các quốc gia mắc nợ. Đức đã đóng vai trò lãnh đạo trong việc thực hiện 'Hiệp ước tài chính' sau cuộc khủng hoảng - một bộ quy tắc nghiêm ngặt hơn để quản lý tài chính của các quốc gia thành viên và trừng phạt 'những kẻ mắc nợ'. Đức đi đầu trong văn hóa 'Ổn định tài chính' và mô hình kinh tế của Đức đã được các thành viên Khu vực đồng tiền chung châu Âu sử dụng rộng rãi như một bản thiết kế cho tăng trưởng kinh tế.
Bund là trái phiếu do chính phủ Đức phát hành. Giống như tất cả các trái phiếu khác, chúng trả cho người nắm giữ một khoản thanh toán lãi suất thường xuyên, hoặc phiếu giảm giá, sau đó là toàn bộ giá trị của khoản vay, hoặc tiền gốc, khi đáo hạn. Vì Đức có nền kinh tế lớn nhất trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu, Bund được sử dụng làm chuẩn mực cho các trái phiếu chính phủ châu Âu khác. Bund dài hạn được coi là khoản đầu tư vững chắc, không rủi ro vì chúng được hỗ trợ bởi niềm tin và uy tín hoàn toàn của quốc gia Đức. Vì lý do này, chúng được các nhà đầu tư coi là nơi trú ẩn an toàn - tăng giá trị trong thời kỳ khủng hoảng, trong khi giảm giá trong thời kỳ thịnh vượng.
Lợi tức trái phiếu Bund của Đức đo lường lợi nhuận hàng năm mà nhà đầu tư có thể mong đợi từ việc nắm giữ trái phiếu chính phủ Đức, hay Bund. Giống như các loại trái phiếu khác, Bund trả lãi cho người nắm giữ theo các khoảng thời gian đều đặn, được gọi là 'trái phiếu Coupon', sau đó là toàn bộ giá trị của trái phiếu khi đáo hạn. Trong khi phiếu giảm giá là cố định, Lợi tức thay đổi vì nó tính đến những thay đổi về giá trái phiếu và do đó được coi là phản ánh chính xác hơn về lợi nhuận. Giá trái phiếu Bund giảm làm tăng phiếu giảm giá theo tỷ lệ phần trăm của khoản vay, dẫn đến Lợi tức cao hơn và ngược lại đối với mức tăng. Điều này giải thích tại sao Lợi tức trái phiếu Bund biến động ngược chiều với giá.
Bundesbank là ngân hàng trung ương của Đức. Ngân hàng này đóng vai trò chủ chốt trong việc thực hiện chính sách tiền tệ tại Đức và các ngân hàng trung ương trong khu vực nói chung. Mục tiêu của ngân hàng này là ổn định giá cả, hoặc giữ lạm phát ở mức thấp và có thể dự đoán được. Ngân hàng này chịu trách nhiệm đảm bảo hoạt động trơn tru của các hệ thống thanh toán tại Đức và tham gia giám sát các tổ chức tài chính. Bundesbank nổi tiếng là bảo thủ, ưu tiên chống lạm phát hơn là tăng trưởng kinh tế. Ngân hàng này có ảnh hưởng đến việc thiết lập và chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.