Dự báo giá đô la Úc: Xu hướng tăng nhìn vào RBA

• AUD/USD phục hồi đà tăng, nhắm lại vào ngưỡng 0,7100 vào thứ Hai.
• Đồng đô la Mỹ mất đà khi căng thẳng địa chính trị có vẻ giảm bớt (một chút).
• RBA được dự đoán sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ tại cuộc họp vào thứ Ba.

Đồng đô la Úc (AUD) vẫn mạnh mẽ giữa lạm phát cao tại nhà và lập trường diều hâu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Sự kết hợp này giữ cho cánh cửa mở cho AUD/USD tăng cao hơn nữa, và cũng giúp bảo vệ chống lại những đợt giảm giá thỉnh thoảng. Nhưng những lo ngại về mặt địa chính trị có thể giữ cho các đợt tăng không đi quá cao trong thời gian này.

Sự cải thiện chung trong các yếu tố rủi ro liên quan hỗ trợ đồng đô la Úc trong một khởi đầu khá hứa hẹn cho tuần giao dịch mới, với AUD/USD để lại hai đợt giảm liên tiếp và phục hồi một số đà tăng tốt ở phía bắc ngưỡng 0,7000 quan trọng.

Đợt tăng hàng ngày của cặp này đến từ sự quan tâm bán ra mới trong đồng đô la Mỹ (USD), khi căng thẳng ở Trung Đông có vẻ đang giảm bớt một chút.

Úc, tăng trưởng ổn định giữ cho đồng Aussie được hỗ trợ

Bối cảnh vĩ mô của Úc tiếp tục cung cấp một nền tảng khá vững chắc cho đồng đô la Úc.

Tăng trưởng vẫn đáng kể, lạm phát vẫn chứng tỏ tính dai dẳng, và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tiếp tục nghiêng về phía diều hâu. Đối với thị trường tiền tệ, sự kết hợp đó có xu hướng giữ cho đồng Aussie có một lớp đệm có ý nghĩa.

Dữ liệu gần đây củng cố quan điểm đó. Các số liệu cuối cùng của Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) tháng 2 cho thấy ngành sản xuất ở mức 51,0 và dịch vụ ở mức 52,2, cả hai đều thoải mái trong vùng mở rộng và phù hợp với một nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng với tốc độ ổn định.

Hoạt động tiêu dùng cũng đang duy trì tốt hơn nhiều so với nhiều dự đoán. Chi tiêu bán lẻ vẫn kiên cường, trong khi cán cân thương mại tiếp tục cung cấp hỗ trợ, với thặng dư đạt 2,631 tỷ AUD trong tháng 1.

Ở cấp độ rộng hơn, nền kinh tế tiếp tục mở rộng với nhịp độ khỏe mạnh, khi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,8% theo quý trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12 và 2,6% theo năm, thoải mái vượt qua ước tính của ngân hàng.

Thị trường lao động đang bắt đầu hạ nhiệt một chút, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu suy giảm mạnh: Thay đổi việc làm tăng 17,8K trong tháng 1, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,1%. Nói cách khác, sự chậm lại vẫn có vẻ dần dần và có trật tự hơn là đột ngột.

Tiến trình về lạm phát, tuy nhiên, vẫn chậm.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chính tháng 1 giữ ở mức 3,8% theo năm, cao hơn một chút so với dự đoán, trong khi chỉ số trung bình cắt giảm tăng lên 3,4% theo năm. Hướng đi tổng thể vẫn là giảm, nhưng tốc độ giảm lạm phát đang chứng tỏ chậm hơn so với mong muốn của các nhà hoạch định chính sách.

Từ quan điểm của RBA, công việc rõ ràng vẫn chưa hoàn thành. Ngân hàng trung ương vẫn kỳ vọng lạm phát sẽ đạt đỉnh vào khoảng quý 2 năm 2026 trước khi dần dần trở lại mức giữa của dải mục tiêu 2-3% vào giữa năm 2028.

Kỳ vọng lạm phát cũng đang cho thấy dấu hiệu dai dẳng. Khảo sát Kỳ vọng Lạm phát Tiêu dùng của Viện Melbourne đã tăng lên 5,2% trong tháng 3 từ 5,0% trước đó.

Trung Quốc, lực ổn định hơn là động lực tăng trưởng

Vai trò của Trung Quốc trong triển vọng kinh tế của Úc cũng đã phát triển.

Thay vì đóng vai trò là động cơ mạnh mẽ cho tăng trưởng toàn cầu, nền kinh tế Trung Quốc hiện tại trông giống như một lực ổn định hơn.

Nhìn thoáng qua, các số liệu chính vẫn cho thấy một quỹ đạo khá vững chắc. GDP của Trung Quốc tăng 4,5% theo năm trong quý 4 năm 2025. Doanh số bán lẻ cũng tăng 2,8% theo năm trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 2, trong khi dữ liệu thương mại vẫn mạnh sau khi thặng dư đạt 213,62 tỷ USD trong cùng kỳ, với xuất khẩu tăng 21,8% và nhập khẩu tăng 19,8%.

Tuy nhiên, các khảo sát doanh nghiệp lại vẽ nên một bức tranh tinh tế hơn sau khi các số liệu PMI chính thức từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS) vẫn ở trong vùng thu hẹp trong tháng 2, với ngành sản xuất ở mức 49,0 và dịch vụ ở mức 49,5.

Các khảo sát tư nhân kể một câu chuyện mạnh mẽ hơn. Các chỉ số RatingDog vẫn thoải mái trong vùng mở rộng, với ngành sản xuất ở mức 52,1 và dịch vụ ở mức 56,7, cả hai đều cao hơn một chút so với tháng trước.

Áp lực lạm phát vẫn ở mức thấp. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chỉ tăng 0,2% theo năm, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) vẫn ở trong tình trạng giảm phát với mức -1,4% theo năm.

Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm và 5 năm ở mức 3,00% và 3,50% vào cuối tháng 2, như đã được dự đoán rộng rãi.

Đối với đồng đô la Úc, điều rút ra khá đơn giản. Trung Quốc không còn đóng vai trò là một yếu tố kéo lớn trong triển vọng, nhưng cũng chưa cung cấp một động lực tăng trưởng mạnh mẽ.

RBA, chính sách vẫn giữ vững tính thắt chặt

Sự chú ý ở Úc hiện đang chuyển sang quyết định lãi suất sắp tới từ RBA, nơi các nhà đầu tư dự đoán rộng rãi một đợt tăng 25 điểm cơ bản nữa sẽ nâng Lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) lên 4,10%.

Sau đợt tăng lãi suất gần đây nhất, Thống đốc Michelle Bullock cho biết các thị trường tài chính vẫn giữ được trật tự chung mặc dù căng thẳng ở Trung Đông leo thang. Đối với Úc, các tác động là hỗn hợp. Là một nhà xuất khẩu năng lượng lớn, giá hàng hóa cao hơn có thể hỗ trợ thu nhập quốc gia, mặc dù một cú sốc địa chính trị kéo dài vẫn có thể đè nặng lên chi tiêu của hộ gia đình.

Bullock cũng nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn quá cao và nhắc lại rằng việc neo giữ kỳ vọng lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu của Hội đồng. Do đó, các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ dữ liệu đến, với mỗi cuộc họp thực sự vẫn giữ tính linh hoạt.

Cô cũng thừa nhận rằng nếu tình trạng thắt chặt thị trường lao động tiếp tục, tỷ lệ thất nghiệp có thể cần phải tăng lên một chút để giúp kiểm soát lạm phát trở lại.

Thị trường hiện tại ước tính xác suất khoảng 72% cho một đợt tăng lãi suất thêm 0,25% vào ngày mai và hơn 72 điểm cơ bản thắt chặt trước cuối năm.

Định vị: các nhà đầu cơ cắt giảm đặt cược tăng giá AUD

Các số liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy rằng định vị đầu cơ trong đồng đô la Úc đã giảm trong tuần đến ngày 10 tháng 3.

Thực tế, các nhà giao dịch không thương mại đã giảm mức độ nắm giữ dài ròng xuống khoảng 54,2K hợp đồng. Sự giảm sút từ tuần trước cho thấy một sự cắt giảm rõ ràng các cược tăng giá đối với đồng AUD trong số các tài khoản đầu cơ lớn.

Trong khi đó, lãi suất mở đã tăng lên gần 316K hợp đồng, cho thấy sự gia tăng đáng kể trong sự tham gia của thị trường.

Sự kết hợp này gửi đi một thông điệp tương tự như những gì chúng ta đã thấy ở các loại tiền tệ G10 khác. Các vị thế dài ròng đã giảm, nhưng lãi suất mở đã tăng, điều này có nghĩa là động thái này không chỉ là một đợt bán tháo lớn. Thay vào đó, các số liệu cho thấy rằng các nhà đầu tư đang tích cực tái định vị, với một số cắt giảm mức độ nắm giữ tăng giá và các vị thế mới tham gia vào thị trường.

Ngay cả sau sự thay đổi, cấu trúc tổng thể vẫn là nắm giữ dài ròng AUD, có nghĩa là tâm trạng chung đối với đồng tiền này vẫn tích cực.

Bức tranh định vị gần đây nhất cho thấy ba chỉ báo.

Đầu tiên, thiên hướng tăng giá đối với đồng AUD vẫn còn đó, mặc dù đã yếu đi một chút kể từ khi cắt giảm các vị thế dài gần đây.

Thứ hai, sự gia tăng lãi suất mở cho thấy rằng thị trường đang trở nên hai chiều hơn, với nhiều người tham gia hơn thay vì thị trường chỉ giảm rủi ro.

Thứ ba, vị thế của đồng AUD vẫn rất dễ bị tổn thương trước các câu chuyện vĩ mô toàn cầu, đặc biệt là những thay đổi trong dự báo cho đồng đô la Mỹ và tình hình kinh tế của Trung Quốc.

Tổng thể, tư thế tăng giá đang chậm lại thay vì thay đổi cách mọi người cảm nhận về đồng AUD.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với AUD/USD?

Ngắn hạn: cặp tiền này có khả năng sẽ tiếp tục theo dõi đồng đô la Mỹ và tình hình địa chính trị lớn hơn. Những thay đổi trong chính sách thương mại, các số liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ, hoặc bạo lực gia tăng ở Trung Đông có thể nhanh chóng thay đổi cách mọi người cảm nhận về thị trường. Cuộc họp RBA vào thứ Ba sẽ là sự kiện quan trọng tiếp theo.

Rủi ro: Đồng AUD, theo bản chất, dễ bị chu kỳ. Nó thường gặp khó khăn khi các nhà đầu tư toàn cầu trở nên thận trọng, khi nền kinh tế Trung Quốc chậm lại, hoặc khi đồng đô la Mỹ bất ngờ tăng sức mạnh. Cuối cùng, triển vọng là lạc quan thận trọng, mặc dù có điều kiện.

Mức kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7060. Thiên hướng ngắn hạn là tăng nhẹ khi giá giữ vững trên các Đường trung bình động giản đơn (SMA) 55-, 100- và 200 ngày đang tăng, nằm trong khu vực 0,66–0,69 và nhấn mạnh một xu hướng tăng trung hạn. Giá đã bật lên từ mức Fibonacci retracement 23,6% tại 0,6976, được đo từ mức đáy 0,6421 đến mức đỉnh 0,7147, cho thấy người mua đang bảo vệ các đợt thoái lui nông trong đà tăng rộng hơn. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) đã phục hồi lên 51 sau khi giảm từ vùng quá mua, cho thấy đà đã trở lại bình thường nhưng vẫn nhất quán với thiên hướng tăng nhẹ thay vì một sự đảo chiều hoàn toàn.

Mức kháng cự ngay lập tức nằm ở mức trần ngang gần đây tại 0,7158, với mức đỉnh 0,7147 củng cố trần này; một mức đóng cửa hàng ngày trên khu vực này sẽ mở đường cho 0,7283, tiếp theo là rào cản xa hơn tại 0,7661. Ở phía giảm, mức hỗ trợ ban đầu được thấy tại mức Fibonacci retracement 23,6% tại 0,6976, trước mức ngang tại 0,6897, nơi một sự phá vỡ sẽ làm lộ ra mức Fibonacci retracement 38,2% tại 0,6870. Những tổn thất sâu hơn sẽ đưa mức hỗ trợ 0,6660 và 0,6593 vào tầm ngắm, nơi chúng hội tụ với các SMA đang tăng, một khu vực cần phải nhường chỗ để thách thức cấu trúc tăng giá rộng hơn.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI.)

Tất cả trong tất cả

Trong khi đó, các chỉ số kinh tế nội bộ mạnh mẽ của Úc và một RBA tương đối quyết liệt nên hỗ trợ một xu hướng tích cực chung cho giá giao ngay.

Điều đó nói lên rằng, sức mạnh của đồng AUD vẫn còn có điều kiện; nó thường hoạt động tốt nhất khi mọi người sẵn sàng chấp nhận rủi ro trên toàn cầu. Nếu căng thẳng toàn cầu gia tăng hoặc thị trường trở nên biến động hơn, đồng đô la Mỹ có thể nhanh chóng lấy lại ưu thế, gây thêm áp lực lên cặp tiền này.