Dự báo giá đô la Úc: Triển vọng ngắn hạn vẫn tích cực

• AUD/USD đảo chiều một phần trong đợt tăng kéo dài nhiều ngày, gần chạm mức 0,7100.
• Đồng đô la Mỹ tăng tốc giữa sự phục hồi của tâm lý tìm nơi trú ẩn an toàn.
• Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng tăng lên 5,2% trong tháng 3, theo Viện Melbourne.

Đồng đô la Úc (AUD) vẫn giữ vững giữa lạm phát trong nước cao và lập trường diều hâu từ Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Sự kết hợp này giữ cho cánh cửa mở cho AUD/USD tăng thêm, và cũng giúp bảo vệ chống lại những đợt thoái lui thỉnh thoảng. Tuy nhiên, những lo ngại toàn cầu dai dẳng có khả năng kìm hãm các đợt phục hồi không leo cao quá mức trong thời gian này.

Đợt phục hồi hiện tại của đồng đô la Úc dường như đã gặp phải một số kháng cự vào thứ Năm, với AUD/USD để lại bốn ngày tăng liên tiếp và đối mặt với áp lực giảm giá hướng về khu vực 0,7100.

Sự điều chỉnh hàng ngày của cặp này diễn ra trên nền tảng của những đợt tăng thêm của đồng đô la Mỹ (USD), khi các nhà tham gia thị trường vẫn lo ngại về tình hình mong manh ở Trung Đông và tác động của nó đến thị trường năng lượng, đặc biệt là dầu.

Úc: bối cảnh kiên cường giữ cho AUD được hỗ trợ

Bối cảnh vĩ mô của Úc tiếp tục cung cấp một nền tảng khá vững chắc cho đồng tiền Úc.

Tăng trưởng vẫn đáng kể, lạm phát vẫn chứng tỏ tính dai dẳng, và RBA tiếp tục nghiêng về phía diều hâu. Đối với thị trường tiền tệ, sự kết hợp đó có xu hướng giữ cho AUD có một mức đệm có ý nghĩa.

Dữ liệu mới nhất củng cố câu chuyện đó, khi các chỉ số cuối cùng của Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) tháng 2 cho thấy sản xuất ở mức 51,0 và dịch vụ ở mức 52,2, cả hai đều thoải mái trong vùng mở rộng và phù hợp với một nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng với tốc độ ổn định.

Hoạt động tiêu dùng cũng đang giữ vững tốt hơn nhiều so với nhiều người đã mong đợi, với chi tiêu bán lẻ vẫn kiên cường và cán cân thương mại tiếp tục cung cấp hỗ trợ, với thặng dư đạt 2,631 tỷ AUD trong tháng 1.

Ở cấp độ rộng hơn, nền kinh tế vẫn đang mở rộng với nhịp độ khỏe mạnh: Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,8% theo quý trong giai đoạn tháng 10-12 và 2,6% so với cùng kỳ năm trước, thoải mái vượt qua ước tính của ngân hàng.

Thị trường lao động đang bắt đầu hạ nhiệt nhẹ, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu suy giảm mạnh. Thực tế, số lượng việc làm tăng 17,8K trong tháng 1, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,1%. Nói cách khác, sự chậm lại vẫn có vẻ dần dần và có trật tự hơn là đột ngột.

Tuy nhiên, tiến trình về lạm phát vẫn chậm.

Nói vậy, các quan chức RBA vẫn đang vật lộn với áp lực lạm phát hiện tại.

Nói vậy, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chính tháng 1 giữ ở mức 3,8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn một chút so với kỳ vọng, trong khi chỉ số Trimmed Mean tăng nhẹ lên 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Hướng đi tổng thể vẫn là giảm, nhưng tốc độ giảm lạm phát đang chứng tỏ chậm hơn so với những gì các nhà hoạch định chính sách mong muốn.

Từ quan điểm của RBA, công việc rõ ràng vẫn chưa hoàn thành. Ngân hàng trung ương tiếp tục kỳ vọng lạm phát sẽ đạt đỉnh vào khoảng quý 2 năm 2026 trước khi dần dần quay trở lại mức giữa của dải mục tiêu 2-3% vào giữa năm 2028.

Kỳ vọng lạm phát cũng đang cho thấy dấu hiệu dai dẳng. Khảo sát Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Viện Melbourne đã tăng lên 5,2% trong tháng 3 từ 5,0% trước đó.

Trung Quốc: lực ổn định hơn là động lực tăng trưởng

Vai trò của Trung Quốc trong triển vọng kinh tế của Úc cũng đã phát triển.

Thay vì đóng vai trò là động cơ mạnh mẽ cho tăng trưởng toàn cầu, nền kinh tế Trung Quốc hiện tại trông giống như một lực ổn định hơn.

Các số liệu chính cho thấy một quỹ đạo tăng trưởng khá mạnh mẽ ngay từ cái nhìn đầu tiên. Thực tế, GDP của Trung Quốc đã tăng 4,5% trong mười hai tháng qua trong quý 4 năm 2025. Doanh số bán lẻ cũng ghi nhận mức tăng hàng năm 0,9% trong tháng 12, và dữ liệu thương mại tiếp tục cho thấy sức mạnh sau khi thặng dư đạt 213,62 tỷ USD trong giai đoạn tháng 1-2, với xuất khẩu tăng 21,8% và nhập khẩu tăng 19,8%.

Tuy nhiên, các khảo sát doanh nghiệp cung cấp một bức tranh tinh tế hơn. Các chỉ số PMI chính thức từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS) vẫn ở trong vùng co lại trong tháng 2, với sản xuất ở mức 49,0 và dịch vụ ở mức 49,5.

Các khảo sát tư nhân vẽ nên một bức tranh mạnh mẽ hơn. Các chỉ số RatingDog vẫn thoải mái trong vùng mở rộng, với sản xuất ở mức 52,1 và dịch vụ ở mức 56,7, cả hai đều cao hơn một chút so với tháng trước.

Áp lực lạm phát vẫn ở mức thấp. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chỉ tăng 0,2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) vẫn ở mức giảm phát -1,4% so với cùng kỳ năm trước.

Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm và 5 năm ở mức 3,00% và 3,50%, như đã được dự đoán rộng rãi.

Đối với đồng tiền Australia, thông điệp khá đơn giản. Trung Quốc không còn là yếu tố kéo giảm chính cho triển vọng, nhưng cũng chưa cung cấp một động lực tăng trưởng mạnh mẽ.

RBA: chính sách vẫn giữ vững tính hạn chế

Hiện tại, RBA vẫn tập trung gần như hoàn toàn vào động lực lạm phát.

Sau đợt tăng lãi suất gần đây, Thống đốc Michelle Bullock cho biết các thị trường tài chính vẫn giữ được trật tự chung mặc dù căng thẳng ở Trung Đông gia tăng. Đối với Australia, các tác động là hỗn hợp. Là một nước xuất khẩu năng lượng ròng, giá hàng hóa cao hơn có thể hỗ trợ thu nhập quốc gia, mặc dù một cú sốc địa chính trị kéo dài vẫn có thể ảnh hưởng đến tiêu dùng hộ gia đình.

Bullock cũng nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn ở mức cao và ưu tiên của Hội đồng là giữ cho kỳ vọng lạm phát được neo vững. Do đó, các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục đánh giá cẩn thận dữ liệu đến, với mỗi cuộc họp thực sự vẫn còn sống.

Bà cũng thừa nhận rằng nếu tình trạng thắt chặt thị trường lao động tiếp tục, tỷ lệ thất nghiệp có thể cần phải tăng lên một chút để giúp kiểm soát lạm phát.

Thị trường hiện tại gán khoảng 71% xác suất cho một đợt tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17 tháng 3, trong khi các nhà đầu tư định giá hơn 68 điểm cơ bản thắt chặt trước cuối năm.

Vị thế: các vị thế đầu cơ dài hạn tiếp tục gia tăng

Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc vào ngày 3 tháng 3 cho thấy các nhà giao dịch đầu cơ tiếp tục gia tăng mức độ tiếp xúc tăng giá với AUD.

Các vị thế dài ròng không thương mại đã tăng lên khoảng 67,8K hợp đồng, đánh dấu mức cao nhất trong nhiều năm. Điều này cho thấy các nhà đầu cơ vẫn đang nghiêng về giao dịch thay vì cắt giảm mức độ tiếp xúc sau đợt tăng gần đây.

Tham gia thị trường cũng tăng lên, với lãi suất mở tăng lên khoảng 262,3K hợp đồng. Điều này cho thấy sự gia tăng các vị thế dài ròng có khả năng phản ánh việc định vị mới gia nhập thị trường thay vì chỉ đơn giản là việc đóng vị thế ngắn.

Tổng thể, tâm lý đầu cơ vẫn rõ ràng là tích cực.

Tuy nhiên, với các vị thế dài ròng đã ở mức chưa thấy trong nhiều năm, thị trường có thể nhạy cảm hơn với những thay đổi trong bức tranh lớn hơn. Khi một giao dịch trở nên đông đúc, nó thường phản ứng nhanh chóng khi câu chuyện cơ bản bắt đầu thay đổi.

Điều gì đang chờ đợi AUD/USD

Ngắn hạn: AUD/USD có thể sẽ tiếp tục theo dõi sự dẫn dắt của đồng đô la Mỹ và tình hình địa chính trị rộng lớn hơn. Các tín hiệu kinh tế mạnh mẽ từ Hoa Kỳ, sự thay đổi trong chính sách thương mại, hoặc xung đột gia tăng ở Trung Đông có thể nhanh chóng thay đổi nhận thức của thị trường.

Rủi ro: AUD, được biết đến với sự biến động của nó, vốn dĩ dễ bị rủi ro. Nó thường gặp khó khăn khi các nhà đầu tư toàn cầu rút lui, khi nền kinh tế Trung Quốc có dấu hiệu chậm lại, hoặc khi vị thế của đồng đô la Mỹ đột ngột thay đổi.

Cảnh quan kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7094. Xu hướng ngắn hạn vẫn giữ vững tính tăng giá khi giá giao dịch tốt trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55, 100 và 200 ngày đang tăng, nằm giữa 0,67 và 0,67 và củng cố một xu hướng tăng cơ bản. Giá củng cố ngay trên mức thoái lui Fibonacci 23,6% tại 0,6976, được đo từ mức đáy 0,6421 đến mức đỉnh 0,7147, cho thấy sự thoái lui nông trong đợt tăng rộng hơn. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) giảm về mức 55 từ vùng quá mua, cho thấy đà giảm nhưng vẫn tích cực, trong khi chỉ số Average Directional Index (ADX) giảm gần 27 cho thấy một xu hướng đang trưởng thành hơn là sức mạnh bùng nổ mới.

Mức kháng cự ngay lập tức xuất hiện tại trần gần đây khoảng 0,7158, với việc bứt phá lên cao hơn sẽ mở ra mức kháng cự tiếp theo tại 0,7283 và sau đó là 0,7661. Ở phía giảm, mức hỗ trợ ban đầu nằm ở mức thoái lui 23,6% tại 0,6976, tiếp theo là mức ngang tại 0,6897, bảo vệ các khoản lỗ sâu hơn hướng tới 0,6784, mức thoái lui 50,0% của đợt tăng 0,6421–0,7147. Một sự giảm bền vững dưới 0,6897 sẽ đưa mức hỗ trợ 0,6660 và 0,6593 vào tầm ngắm, nơi gần gũi với các SMA dài hạn có thể thu hút sự quan tâm mua vào khi giá giảm và duy trì cấu trúc tăng giá rộng hơn.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI.)

Kết luận: xu hướng tích cực, nhưng có điều kiện

Hiện tại, các yếu tố cơ bản trong nước tương đối vững chắc của Australia và một RBA vẫn diều hâu nên giữ cho xu hướng tổng thể đối với AUD/USD là tích cực.

Điều đó có nghĩa là, sức mạnh của đồng đô la Australia vẫn còn phụ thuộc. Nó thường tỏa sáng khi khẩu vị rủi ro toàn cầu mạnh mẽ. Nếu xung đột địa chính trị leo thang hoặc sự biến động của thị trường tái xuất hiện, đồng đô la Mỹ có thể nhanh chóng khẳng định lại vị thế của mình, gây áp lực lên cặp tiền tệ này.