Dự báo giá đô la Úc: Thêm giai đoạn tích luỹ dự kiến xảy ra

• AUD/USD đảo chiều sau đà giảm hai ngày gần đây; tâm điểm hiện tại là mức 0,7200.
• Đồng Đô la Mỹ mất động lực mặc dù bối cảnh địa chính trị vẫn còn mong manh.
• RBA đã tăng lãi suất OCR thêm 25 điểm cơ bản lên 4,35% vào thứ Ba, như dự đoán rộng rãi.

Đồng Đô la Úc dường như đã bước vào giai đoạn tích luỹ, với cặp AUD/USD tìm thấy mức hỗ trợ quanh khu vực 0,7100 trong khi đà tăng bị giới hạn bởi các mức đỉnh YTD ngay dưới mức 0,7200. Hiện tại, xu hướng tích cực của cặp tiền này dự kiến sẽ không thay đổi, được củng cố bởi lạm phát trong nước cao và lập trường thận trọng của RBA

Đồng Đô la Úc (AUD) đã thu hút được một số lực mua mới và kéo cặp AUD/USD trở lại chỉ cách ngưỡng quan trọng 0,7200 vài pip vào phần cuối phiên giao dịch thứ Ba. Tuy nhiên, giá vẫn duy trì trạng thái tích luỹ thêm một ngày nữa, với một vùng tranh chấp rõ ràng xuất hiện quanh khu vực 0,7100.

Đà bật tăng của cặp tiền này diễn ra do thiếu hướng đi rõ ràng của đồng Đô la Mỹ (USD) mặc dù các mối quan ngại địa chính trị ở Trung Đông vẫn chưa giảm bớt cũng như sự bất ổn kéo dài quanh Eo biển Hormuz.

Nền kinh tế Úc vẫn giữ vững, nhưng động lực rõ ràng đang suy yếu

Nền kinh tế Úc vẫn trong tình trạng tương đối tốt, được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước vững chắc, nhưng có cảm giác ngày càng tăng rằng động lực đang bắt đầu giảm dần.

Câu chuyện chung không thay đổi đáng kể. Tuy nhiên, tăng trưởng kinh tế trong nước vẫn vượt trội so với nhiều đối thủ, lạm phát vẫn dai dẳng ở các khu vực then chốt, và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vẫn duy trì lập trường thận trọng, phụ thuộc vào dữ liệu sau một chu kỳ thắt chặt đã khá quyết liệt.

Tuy nhiên, dữ liệu mới nhất cho thấy nền kinh tế không còn tăng tốc nữa. Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) sơ bộ tháng 4 cho thấy ngành Sản xuất ở mức 51,0 và Dịch vụ ở mức 50,3, cả hai vẫn trong vùng mở rộng nhưng chỉ vừa đủ. Cảm giác giống như một sự tăng trưởng chậm chạp hơn là sự phục hồi hoạt động đáng kể.

Vẫn còn những điểm mạnh riêng biệt: thặng dư thương mại mở rộng lên 5,686 tỷ AUD trong tháng 2, mạnh nhất kể từ giữa năm 2025, trong khi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giữ vững ở mức 0,8% theo quý và 2,6% theo năm.

Dù vậy, thị trường lao động bắt đầu hạ nhiệt nhẹ sau khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3% trong tháng 3 và thay đổi việc làm giảm xuống còn 17,9 nghìn so với gần 50 nghìn trước đó. Vẫn vững chắc, nhưng rõ ràng đang mất dần động lực.

Lạm phát vẫn là vấn đề then chốt. Về điểm này, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) mới nhất ghi nhận tăng 4,1% theo năm, trong khi cả Chỉ số Trung bình Cắt tỉa và Trung vị Trọng số đều giữ ở mức 3,5% theo năm. Bất kỳ dấu hiệu rõ ràng nào về giảm phát đã biến mất trong những tháng gần đây.

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc vẫn còn xa mới hoàn thành. Các quan chức tiếp tục phát tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm chắc chắn vào sự kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào trong ngắn hạn.

Trung Quốc không còn là yếu tố thuận lợi, chỉ là lực ổn định

Trung Quốc không còn cung cấp sự hỗ trợ như các chu kỳ trước đây đối với Úc. Thay vì đóng vai trò là động cơ tăng trưởng, giờ đây nó giống như một lực ổn định hơn.

Tăng trưởng trên giấy tờ vẫn đáng kể, với nền kinh tế mở rộng 5,0% theo năm trong quý đầu tiên. Doanh số bán lẻ cũng tăng, lên 2,43% hàng năm kể từ đầu năm và 1,7% theo năm. Nhưng động lực cơ bản có vẻ yếu hơn trước.

Giọng điệu yếu hơn này đặc biệt rõ ràng ở bên ngoài: thặng dư thương mại thu hẹp mạnh trong tháng 3 xuống chỉ hơn 51 tỷ USD từ gần 214 tỷ USD trước đó, cho thấy động lực nhu cầu yếu hơn.

Khi nói đến hoạt động kinh doanh, các khảo sát dường như kể một câu chuyện tương tự: Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất ở mức 50,3 trong tháng 4, trong khi ngành Dịch vụ rơi vào vùng co lại ở mức 49,4. Trong khi đó, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn chỉ ra sự mở rộng, với ngành Sản xuất cải thiện lên 52,2.

Dữ liệu lạm phát củng cố quan điểm trung lập đó. Thực tế, CPI tăng 1,0% theo năm trong tháng 3, trong khi Giá sản xuất tăng 0,5% theo năm, thoát khỏi tình trạng giảm phát nhưng không báo hiệu áp lực giá mạnh.

Trong bối cảnh này, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ vững lập trường trong tháng 4, giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm.

Tổng thể, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo nó xuống. Nó chỉ đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

Lạm phát trước, tăng trưởng sau: RBA báo hiệu con đường khó khăn hơn phía trước

RBA đã phù hợp với dự đoán vào đầu ngày thứ Ba và tăng Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 4,35%. Thông báo như một ngân hàng trung ương đang đối mặt với một thế giới phức tạp hơn: triển vọng rõ ràng xấu đi, với tăng trưởng bị hạ thấp và lạm phát bị đẩy lên cao hơn, khiến các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt với sự đánh đổi khó chịu hơn.

Lạm phát hiện được dự báo sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, với CPI chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng năm 2027–2028. Đồng thời, GDP dự kiến sẽ chạy dưới mức xu hướng, và tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ tăng dần.

Một phần lớn của sự thay đổi đó đến từ cú sốc dầu liên quan đến xung đột Trung Đông. Ngân hàng xem đây là cú đánh vào tăng trưởng, nhưng cũng là nguồn áp lực lạm phát mới, chính xác là loại hỗn hợp mà các ngân hàng trung ương không thích. Thậm chí còn có những tham chiếu đến khả năng thiếu hụt năng lượng nếu tình hình kéo dài.

Tuy nhiên, hiện tại, có rất ít dấu hiệu cho thấy nhu cầu đã giảm đáng kể, và áp lực lạm phát cơ bản vẫn vững chắc, với các doanh nghiệp ngày càng được kỳ vọng sẽ chuyển chi phí cao hơn cho người tiêu dùng.

Trong cuộc họp báo, Thống đốc Michele Bullock có vẻ thận trọng hơn một chút. Thông điệp chính là lãi suất hiện đang ở vùng hạn chế, điều này cho phép RBA có một khoảng không gian để thở.

Theo lời bà, ngân hàng hiện có thể "ngồi yên và quan sát", dành thời gian đánh giá cách cú sốc diễn ra thay vì vội vàng thực hiện các bước tiếp theo. Điều đó tự nó đã tạo cảm giác như một sự thay đổi trong giọng điệu.

Tuy nhiên, cánh cửa cho việc thắt chặt thêm vẫn chưa đóng lại. Bullock đã làm rõ rằng nếu chi phí cao hơn bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, RBA sẽ phải phản ứng, có thể bằng cách tăng lãi suất.

Bà cũng mô tả tình hình một cách thẳng thắn, gọi cú sốc dầu là điều làm giảm thu nhập thực tế và "khiến chúng ta nghèo đi", đồng thời cảnh báo rằng ngay cả một giải pháp nhanh chóng cũng không ngăn được chi phí cao kéo dài.

Tóm lại

RBA vẫn tập trung vào lạm phát, nhưng có vẻ ít háo hức hơn trong việc tiếp tục thắt chặt mạnh mẽ. Lãi suất hiện được xem là đủ hạn chế để có thể tạm dừng nếu cần, mặc dù các rủi ro liên quan đến năng lượng và kỳ vọng lạm phát có nghĩa là công việc vẫn chưa hoàn thành.

AUD/USD, động thái đã có, nhưng sự tin tưởng vẫn thiếu

Trường hợp cơ bản:

Cặp tiền đã thành công trong việc phá vỡ rõ ràng trên mức 0,7100, nhưng vẫn phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn. Nếu không có sự yếu đi bền vững của đồng Đô la Mỹ hoặc môi trường rủi ro mạnh hơn, động thái này có thể khó duy trì.

Trường hợp tăng giá:

Nếu sự thèm muốn rủi ro cải thiện đáng kể, cặp tiền có thể quyết đoán đối mặt với đỉnh năm nay gần mức 0,7200, củng cố câu chuyện tích cực hiện tại.

Trường hợp giảm giá:

Tuy nhiên, tâm lý có thể xấu đi, đồng Đô la Mỹ có thể mạnh lên, hoặc dữ liệu Trung Quốc có thể liên tục gây thất vọng, tất cả đều khiến cặp tiền này chịu áp lực bán từng đợt, cuối cùng có thể phá vỡ xuống dưới 0,7000, mở ra cánh cửa cho một đợt giảm sâu hơn sớm hơn là muộn.

Đà tăng là có thật, nhưng vẫn cảm thấy mong manh. Thị trường vẫn chưa hoàn toàn tin tưởng.

Điều gì thực sự quan trọng đối với đồng AUD lúc này

Trong ngắn hạn, vẫn là tất cả về đồng Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị. Những yếu tố này vẫn là động lực chính của biến động giá. Vào cuối tuần, kết quả cán cân thương mại từ Úc và Trung Quốc sẽ là các sự kiện nổi bật trong lịch kinh tế.

Các rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thắt chặt quyết liệt hơn, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7189, giữ xu hướng tăng tích cực khi giá giao dịch củng cố ngay trên đỉnh dao động trước đó và mức hỗ trợ ngang quanh 0,7188. Cặp tiền này đang nằm trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày, 100 ngày và 200 ngày, tập trung trong khoảng từ 0,7066 đến 0,6751, củng cố xu hướng tăng cơ bản, trong khi chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) gần 59 điểm cho thấy động lực tích cực nhưng không quá mức và chỉ số Trung bình Hướng (ADX) ở mức khoảng 14 gợi ý sức mạnh xu hướng vẫn ở mức vừa phải.

Về phía giảm, hỗ trợ ban đầu nằm tại vùng 0,7188, nơi hỗ trợ ngang hội tụ với điểm neo Fibonacci 0,0%, tiếp theo là mức thoái lui 23,6% tại 0,7007 và SMA 55 ngày ở 0,7066 nếu có sự thoái lui sâu hơn. Dưới các mức này, SMA 100 ngày gần 0,6958 và mức thoái lui 38,2% tại 0,6895 bảo vệ một vùng cầu rộng hơn trước khi đến 0,6833 và mức thoái lui 50,0% tại 0,6804, trong khi SMA 200 ngày ở 0,6751 cùng các mức hỗ trợ ngang và Fibonacci liên tiếp xuống đến vùng 0,6420 đánh dấu sàn cấu trúc thấp hơn; về phía tăng, kháng cự ngay lập tức nằm tại 0,7283, với một sự phá vỡ sẽ mở đường đến rào cản xa hơn tại 0,7661.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)

Tổng kết: Tích cực, nhưng chưa hoàn toàn chắc chắn

Bối cảnh rộng hơn đối với đồng đô la Úc vẫn hỗ trợ, với lập trường của RBA giúp tạo sàn cho các đợt giảm giá.

Nói vậy, đây vẫn là một đồng tiền giao dịch rất dựa trên tâm lý. Khi sự tự tin mạnh mẽ, đồng AUD thường thể hiện tốt. Khi sự không chắc chắn xuất hiện, đồng Đô la Mỹ thường chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn tích cực, triển vọng ngắn hạn vẫn còn chưa chắc chắn. Động thái tăng giá đã có, nhưng sự tin tưởng vẫn chưa hoàn toàn.