Dự báo giá đô la Úc: Sự điều chỉnh có thể kéo dài đến mức 0,7200

• AUD/USD đối mặt với áp lực bán mới và giảm xuống vùng thấp 0,7200.
• Đồng Đô la Mỹ tăng động lượng sau dữ liệu Mỹ và căng thẳng địa chính trị.
• Kỳ vọng Lạm phát Tiêu dùng của Australia được dự báo tăng tốc trong tháng 5.

Xu hướng tăng của đồng Đô la Úc dường như đã gặp phải một mức kháng cự đáng kể trong vùng 0,7270-0,7280 cho đến nay, với AUD/USD vẫn đang tìm kiếm một chất xúc tác mạnh để kéo dài đà tăng và thách thức các mức đỉnh hàng năm cũng như các mức cao hơn. Trong khi đó, triển vọng tích cực của cặp tiền này vẫn chưa bị thách thức, được củng cố bởi lạm phát trong nước cao và cách tiếp cận diều hâu của RBA.

Đồng Đô la Úc (AUD) chịu áp lực giảm mới, khiến AUD/USD nhanh chóng xóa bỏ mức tăng của ngày thứ Tư và tập trung giao dịch trở lại vùng thấp 0,7200 vào thứ Năm.

Đợt điều chỉnh của cặp tiền này diễn ra sau khi tâm lý tăng giá tiếp tục duy trì trên đồng Đô la Mỹ (USD) khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá các chỉ số lạm phát gần đây cao hơn dự báo, trong khi hy vọng về một thỏa thuận tiềm năng giữa Mỹ và Iran nhằm chấm dứt cuộc khủng hoảng hiện tại ở Trung Đông dường như đang phai nhạt.

Nền tảng kinh tế Australia vững chắc đến mức nào?

Nền kinh tế Australia nhìn chung có vẻ khỏe mạnh và ổn định, và thực sự ở trạng thái tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các con số khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây, nơi ngân hàng đã tăng lãi suất lên 4,35%, tương đối phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Ủng hộ cho điều trên, dữ liệu sơ bộ từ Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) cho thấy ngành Sản xuất đạt 51,0 và Dịch vụ đạt 50,3, cả hai đều phục hồi và trở lại vùng mở rộng trong tháng 4. Tuy nhiên, sự phục hồi này có cảm giác giống như một sự tăng trưởng chậm chạp hơn là một sự tăng đáng kể trong hoạt động... cho đến nay.

Ngược lại, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thâm hụt bất ngờ 1,841 tỷ AUD trong tháng 3, thấp hơn đáng kể so với 5,026 tỷ AUD ghi nhận trong tháng 2. Trong khi đó, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cho thấy nền kinh tế mở rộng 0,8% theo quý và 2,6% theo năm vào cuối năm 2025.

Ở khía cạnh không mấy sáng sủa, thị trường lao động dường như đang hạ nhiệt: Tỷ lệ Thất nghiệp duy trì ở mức 4,3% trong tháng 3, và Thay đổi Việc làm giảm mạnh xuống còn 17,9 nghìn so với gần 50 nghìn ghi nhận trong tháng trước.

Quay lại vấn đề lạm phát nan giải: Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) mới nhất đạt 4,1% theo năm, với cả Chỉ số Trung bình Cắt tỉa và Trung vị Có trọng số đều ở mức 3,5% theo năm. Sau các chỉ số này, bất kỳ cảm nhận thực sự nào về giảm phát dường như mờ nhạt, làm suy yếu mọi hy vọng trước đó rằng một xu hướng giảm phát mới có thể sắp xuất hiện.

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc còn xa mới hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm chắc chắn vào sự kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp xảy ra.

Trung Quốc không còn là động lực toàn cầu

Trung Quốc giờ đây trông giống như một lực lượng ổn định hơn là một sức gió thuận thường thấy đối với nền kinh tế Australia.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, Doanh số Bán lẻ tăng 2,43% kể từ đầu năm và 1,7% trong mười hai tháng qua.

Đáng chú ý là sự giảm mạnh của thặng dư thương mại, thu hẹp xuống chỉ hơn 51 tỷ đô la trong tháng 3 từ gần 214 tỷ đô la trước đó, tất cả đều phản ứng với động lực nhu cầu yếu hơn.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất ở mức 50,3 trong tháng 4, trong khi ngành Dịch vụ rơi vào vùng co lại ở mức 49,4. Đồng thời, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn chỉ ra sự mở rộng, với ngành Sản xuất tăng lên 52,2 và Dịch vụ lên 52,6.

Áp lực giảm phát ở Trung Quốc đã giảm dần, khi CPI tăng 1,2% theo năm trong tháng 4, trong khi Giá sản xuất tăng 2,8% theo năm, di chuyển xa hơn khỏi tình trạng giảm phát.

Còn Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thì sao? Như dự kiến, ngân hàng đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm vào tháng trước.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo giảm mạnh. Nó chỉ đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

RBA chưa sẵn sàng chuyển hướng

RBA đã phù hợp với dự báo chung vào đầu tháng, nâng Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 4,35%. Bản tuyên bố giống như một ngân hàng trung ương đang đối mặt với một thế giới phức tạp hơn: triển vọng rõ ràng xấu đi, với tăng trưởng bị hạ thấp và lạm phát bị đẩy lên cao hơn, khiến các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt với một sự đánh đổi khó chịu hơn.

Lạm phát hiện được dự báo sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, với CPI chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng năm 2027–2028. Đồng thời, GDP dự kiến sẽ chạy dưới xu hướng, và tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ tăng dần.

Một phần lớn của sự thay đổi đó đến từ cú sốc dầu liên quan đến xung đột Trung Đông. Ngân hàng xem đây là một cú đánh vào tăng trưởng nhưng cũng là một nguồn áp lực lạm phát mới, chính xác là loại hỗn hợp mà các ngân hàng trung ương không thích. Thậm chí còn có những tham chiếu đến khả năng thiếu hụt năng lượng nếu tình hình kéo dài.

Tuy nhiên, hiện tại, có rất ít dấu hiệu cho thấy nhu cầu đã giảm một cách đáng kể, và áp lực lạm phát cơ bản vẫn vững chắc, với các doanh nghiệp ngày càng được kỳ vọng sẽ chuyển chi phí cao hơn cho người tiêu dùng.

Trong cuộc họp báo, Thống đốc Michele Bullock có vẻ thận trọng hơn. Thông điệp chính là lãi suất hiện đang ở vùng hạn chế, điều này cho phép RBA có một khoảng thời gian thở.

Theo lời bà, ngân hàng giờ có thể "ngồi yên và quan sát", dành thời gian đánh giá cách cú sốc diễn ra thay vì vội vàng thực hiện các động thái tiếp theo. Điều đó tự nó đã tạo cảm giác như một sự thay đổi trong giọng điệu.

Tuy nhiên, cánh cửa cho việc thắt chặt thêm vẫn chưa đóng lại. Bullock làm rõ rằng nếu chi phí cao hơn bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, RBA sẽ phải phản ứng, có thể bằng cách tăng lãi suất.

Bullock cũng mô tả tình hình khá thẳng thắn, gọi cú sốc dầu là điều làm giảm thu nhập thực tế và "làm chúng ta nghèo hơn", đồng thời cảnh báo rằng ngay cả một giải pháp nhanh chóng cũng không ngăn được chi phí cao kéo dài.

Tổng kết

Ngân hàng trung ương vẫn tập trung vào lạm phát, nhưng có vẻ bớt háo hức trong việc tiếp tục thắt chặt mạnh mẽ. Lãi suất hiện được xem là đủ hạn chế để có thể tạm dừng nếu cần, mặc dù các rủi ro liên quan đến năng lượng và kỳ vọng lạm phát cho thấy công việc vẫn chưa hoàn tất.

Trong khi đó, thị trường kỳ vọng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản (OCR) tại cuộc họp ngày 16 tháng 6, đồng thời dự báo gần 34 điểm cơ bản thắt chặt thêm vào cuối năm.

AUD/USD tiếp tục tăng, nhưng đà tăng thiếu sự bền vững

Tình huống cơ bản

Cặp tiền đã vượt qua mức quan trọng 0,7200, nhưng vẫn phụ thuộc nhiều vào bối cảnh chung. Nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi tiếp tục của đồng Đô la Mỹ, đà tăng có thể bắt đầu mất lực.

Tình huống tăng giá

Cần có sự thuyết phục hơn nữa. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc đáng kể, giá giao ngay có thể mở rộng xu hướng tăng và thử thách đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng cản nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, mức đỉnh năm 2022 tại 0,7593 đang chờ đợi. Vị thế đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này.

Tình huống giảm giá

Không nên loại trừ khả năng mất đà trong bối cảnh biến động hiện tại. Nếu tâm lý xấu đi, đồng bạc xanh tăng tốc, hoặc dữ liệu Trung Quốc gây thất vọng, giá giao ngay có thể trượt xuống dưới vùng tranh chấp ban đầu tại 0,7100, mở đường cho một đợt giảm sâu hơn đồng thời.

Đà tăng vẫn tồn tại, mặc dù thị trường vẫn chưa hoàn toàn tin tưởng.

Các cược đầu cơ tiếp tục hỗ trợ đồng AUD

Theo dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), vị thế mua ròng đầu cơ trên đồng Đô la Úc đã tăng lên mức cao nhất trong năm tuần gần 78,7 nghìn hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 5 tháng 5.

Đà tăng này cũng đi kèm với sự gia tăng liên tiếp lần thứ ba về số lượng hợp đồng mở, lần này đạt khoảng 279,5 nghìn hợp đồng.

Đáng chú ý là tâm lý của các nhà đầu cơ đối với đồng AUD đã chuyển biến vào cuối tháng 1 sau nhiều năm giữ vị thế bán ròng.

Sự thay đổi tâm lý này phản ánh trong hành động giá của cặp tiền, khi nó giao dịch quanh vùng 0,6900 vào cuối tháng 1 và đã tiếp cận vùng 0,7300 vào một thời điểm trong tuần trước.

Điều gì thực sự quan trọng đối với đồng AUD lúc này

Trong ngắn hạn, mọi thứ vẫn xoay quanh đồng Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị. Đây vẫn là những yếu tố chính chi phối hành động giá. Sắp tới tại Úc sẽ là cuộc khảo sát Kỳ vọng Lạm phát Tiêu dùng, dự kiến sẽ tăng nhẹ trong tháng hiện tại.

Các rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt quyết liệt hơn, sự thay đổi tâm lý của nhà đầu tư về rủi ro, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng AUD trong ngắn hạn.

Bức tranh kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7222, giữ xu hướng tăng tích cực khi vượt lên trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) ngắn và trung hạn. Đường SMA 55 ngày quanh 0,7086, SMA 100 ngày gần 0,6999 và SMA 200 ngày tại 0,6778 đều nằm dưới giá hiện tại, cho thấy xu hướng tăng trưởng đang trưởng thành với các mức hỗ trợ nhiều lớp. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày dao động ở vùng giữa trên 50, gợi ý động lượng tích cực ổn định, trong khi Chỉ số Hướng Trung bình (ADX) 14 ngày ở mức thấp cho thấy xu hướng hiện diện nhưng không quá mạnh, khiến cặp tiền dễ bị dao động trong cấu trúc tăng hiện tại.

Về phía hỗ trợ, mức hỗ trợ ngay lập tức xuất hiện tại vùng ngang quanh 0,7102, được củng cố bởi SMA 55 ngày gần đó ở 0,7086, với SMA 100 ngày tại 0,6999 và đường ngang 0,6833 cung cấp các lớp đệm sâu hơn trước khi đến SMA 200 ngày dài hạn ở 0,6778 và mức sàn cấu trúc tại 0,6660. Về phía kháng cự, mức cản ban đầu được thấy tại 0,7283, với việc phá vỡ ngưỡng này sẽ mở đường cho mức trần quan trọng tiếp theo tại 0,7661, nơi đà phục hồi tăng rộng hơn sẽ đối mặt với thử thách lớn hơn.

(Phân tích kỹ thuật trong bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của công cụ AI.)

Kết luận: điều kiện đang cải thiện, nhưng sự thuyết phục vẫn chưa hoàn toàn trở lại

Bối cảnh chung đối với đồng Đô la Úc vẫn hỗ trợ, và lập trường của RBA nên tiếp tục cung cấp một mức độ hỗ trợ khi giá giảm.

Tuy nhiên, đây vẫn là một đồng tiền giao dịch rất phụ thuộc vào tâm lý. Khi sự tự tin mạnh mẽ, đồng AUD hoạt động tốt. Khi sự không chắc chắn xuất hiện, đồng Đô la Mỹ có xu hướng chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn nghiêng về tích cực, triển vọng ngắn hạn có phần bấp bênh hơn. Đà tăng vẫn có, nhưng sự thuyết phục thì chưa hoàn toàn có mặt.