Dự báo giá đô la Úc: Sự chú ý hiện chuyển sang 0,7000

• AUD/USD giảm xuống mức thấp nhiều ngày dưới ngưỡng 0,7100 vào thứ Hai.
• Đô la Mỹ giao dịch với mức tăng đáng kể trong môi trường tìm kiếm an toàn.
• Ông Bullock của RBA dự kiến sẽ phát biểu sau đó tại Úc.

AUD/USD vẫn đang xoay quanh khoảng 0,7000–0,7150 quen thuộc, và hiện tại không có dấu hiệu nào cho thấy sự bứt phá rõ ràng. Đồng đô la Úc tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ lạm phát trong nước dai dẳng và một Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) không vội vàng làm dịu giọng điệu diều hâu của mình. Về cấu trúc, điều đó giữ cho câu chuyện tăng giá rộng lớn vẫn sống động.

Nhưng sự khởi đầu của tuần đã mang đến một bài kiểm tra thực tế.

AUD/USD đã trả lại một phần lợi nhuận gần đây, lùi về phía đầu thấp hơn của khoảng trong vùng thấp 0,7000 khi tâm lý trở nên xấu đi.

Nguyên nhân không phải từ trong nước. Đó là địa chính trị. Các cuộc không kích của Mỹ và Israel vào Iran vào cuối tuần đã làm bùng lên căng thẳng trong bối cảnh Trung Đông vốn đã mong manh. Thị trường đã phản ứng theo cách cổ điển: ngại rủi ro, Đô la Mỹ tăng giá, và giá dầu tăng vọt.

Trong loại môi trường đó, các loại tiền tệ có beta cao như đồng đô la Úc thường có xu hướng lùi lại. Tuy nhiên, hiện tại, điều này trông giống như một sự thoái lui do tâm lý hơn là một sự thay đổi cơ bản trong câu chuyện trung hạn.

Úc: động lực giảm, sức bền vẫn còn

Kinh tế Úc đang giảm nhiệt, nhưng điều này vẫn trông giống như một sự giảm tốc có quản lý hơn là khởi đầu của điều gì đó đáng lo ngại hơn. Tăng trưởng đang giảm, đúng, nhưng động cơ vẫn đang hoạt động.

Các cuộc khảo sát Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) sơ bộ tháng Hai kể câu chuyện đó một cách khá rõ ràng. Ngành sản xuất đạt 52,0 và Dịch vụ đạt 52,2, cả hai đều thoải mái trong vùng mở rộng. Không phải là điều tuyệt vời, nhưng cũng không phải là sự thu hẹp.

Chi tiêu bán lẻ tiếp tục giữ vững, thặng dư thương mại mở rộng lên 3,373 tỷ AUD vào cuối năm 2025, và Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% theo quý trong quý 3, nâng mức tăng trưởng hàng năm lên 2,1%. Điều này phù hợp với những gì Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã dự kiến.

Thị trường lao động cũng chỉ ra sự hạ nhiệt hơn là sự nứt gãy: Thay đổi việc làm tăng 17,8K trong tháng Giêng, thấp hơn một chút so với kỳ vọng, trong khi Tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,1%. Động lực nhẹ nhàng, không phải là căng thẳng.

Lạm phát: vẫn là điểm áp lực

Nếu có một điểm yếu, đó là lạm phát.

Dữ liệu tháng Giêng đã nhắc nhở thị trường rằng áp lực giá cả không giảm nhanh chóng. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần giữ ở mức 3,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng thứ hai liên tiếp, cao hơn mức đồng thuận 3,7%. Quan trọng hơn, CPI trung bình đã điều chỉnh, thước đo lõi ưa thích của RBA, đã tăng lên 3,4% so với 3,3%.

Giảm lạm phát đang diễn ra. Nhưng nó diễn ra từ từ, không quyết định.

Nhìn về phía trước, RBA vẫn dự kiến lạm phát sẽ đạt đỉnh vào quý 2 năm 2026, với CPI trung bình gần 3,7% và CPI toàn phần khoảng 4,2%, trước khi giảm trở lại mức giữa của dải mục tiêu 2 đến 3% vào giữa năm 2028.

Chính sách đang thắt chặt vì một lý do. Cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa kết thúc.

Dữ liệu tín dụng tháng Hai củng cố thông điệp đó. Các khoản vay nhà ở tăng 10,6% theo quý trong quý 4, trong khi cho vay đầu tư tăng 7,9%. Điều kiện tài chính đủ chặt chẽ để làm giảm nhu cầu, nhưng không đủ chặt để ngăn chặn nó.

Trung Quốc: một nền tảng, không phải một bệ phóng

Trung Quốc tiếp tục đóng vai trò là một yếu tố ổn định cho đồng đô la Úc, nhưng không mang lại một luồng gió thuận lợi mạnh mẽ.

Kinh tế tăng trưởng 4,5% so với cùng kỳ năm trước trong quý 4 và 1,2% theo quý, theo các số liệu GDP mới nhất. Doanh số bán lẻ tăng 0,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12. Đáng kính, nhưng không phải là điều thay đổi cuộc chơi.

Phân tách PMI tháng Giêng rất đáng chú ý. PMI sản xuất và phi sản xuất chính thức đã giảm xuống vùng thu hẹp ở mức 49,3 và 49,4, tương ứng. Trong khi đó, PMI sản xuất Caixin và PMI dịch vụ Caixin vẫn ở trong vùng mở rộng ở mức 50,3 và 52,3, tương ứng. Các lĩnh vực liên kết nhà nước lớn hơn có vẻ yếu hơn, trong khi các công ty tư nhân nhỏ hơn cho thấy sự bền bỉ hơn.

Thặng dư thương mại mở rộng lên 114,1 tỷ USD trong tháng 12, nhưng lạm phát vẫn ở mức thấp. CPI chỉ tăng 0,2% so với cùng kỳ năm trước, và Chỉ số giá sản xuất (PPI) giảm 1,4% so với cùng kỳ năm trước. Giảm lạm phát, không phải tái lạm phát, vẫn định nghĩa bối cảnh.

Về mặt chính sách, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm và 5 năm ở mức 3,00% và 3,50%, tương ứng. Thông điệp vẫn được đo lường và hỗ trợ. Ổn định hơn là kích thích.

Đối với đồng đô la Úc, điều đó có nghĩa là Trung Quốc không còn là gánh nặng. Nhưng nó cũng không phải là một yếu tố tăng tốc có ý nghĩa.

RBA: nắm giữ vững chắc, lập trường linh hoạt

Đầu tháng này, RBA đã nâng Lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) lên 3,85%, nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu.

Các dự báo cập nhật cho thấy áp lực giá sẽ duy trì trên mức mục tiêu trong phần lớn thời gian dự báo. Biên bản đã làm rõ rằng nếu không có đợt tăng lãi suất gần đây, lạm phát có thể đã duy trì trên mức mục tiêu quá lâu. Các rủi ro đã thay đổi đủ để biện minh cho việc thắt chặt thêm.

Nhưng không có chế độ tự động. Không có cam kết trước. Chính sách vẫn phụ thuộc vào dữ liệu.

Các thị trường hiện đang định giá hơn 41 điểm cơ bản của việc thắt chặt bổ sung trước cuối năm. Không quá quyết liệt, nhưng đủ để duy trì một mức lợi suất có ý nghĩa dưới đồng AUD.

Định vị: đông đúc, nhưng vẫn tích cực

Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các nhà giao dịch không thương mại đã tăng vị thế mua ròng của họ trong AUD lên khoảng 52,6K hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 24 tháng 2. Đây là mức cao nhất trong nhiều năm và kéo dài xu hướng tích cực trong bốn tuần liên tiếp.

Đây không phải là một định vị tạm thời. Nó phản ánh sự tin tưởng thực sự.

So với bối cảnh giảm giá sâu sắc đã chi phối phần lớn chu kỳ trước đó, tâm lý đã thay đổi đáng kể. Cộng đồng đầu cơ không còn thử nghiệm câu chuyện phục hồi. Họ đã định vị cho nó.

Tuy nhiên, lãi suất mở đã giảm xuống khoảng 248,7K hợp đồng. Sự tinh tế này quan trọng. Sự gia tăng vị thế mua ròng không đi kèm với sự mở rộng rộng rãi trong sự tham gia. Một số động thái có thể phản ánh việc điều chỉnh vị thế hơn là dòng vốn mới mạnh mẽ.

Về mặt thực tiễn:

Các vị thế mua ròng cao cung cấp một lớp đệm trong các đợt giảm, đặc biệt nếu lạm phát trong nước vẫn vững và RBA giữ lập trường diều hâu.

Các mức cao nhất trong nhiều năm làm tăng rủi ro đông đúc nếu câu chuyện vĩ mô thay đổi, đặc biệt là thông qua sức mạnh của đồng đô la Mỹ hoặc tâm lý yếu hơn từ Trung Quốc.

Động lực vẫn còn nguyên vẹn, nhưng không còn ở giai đoạn đầu chu kỳ.

Điều gì thúc đẩy AUD/USD từ đây

Trong ngắn hạn, đồng đô la Mỹ vẫn là yếu tố chính thúc đẩy. Dữ liệu mạnh mẽ từ Mỹ, ngôn từ thuế quan được làm mới hoặc các căng thẳng địa chính trị có thể nhanh chóng định hình lại động lực AUD/USD. Chênh lệch lợi suất giữa Fed và RBA vẫn cung cấp hỗ trợ tương đối cho đồng AUD với lập trường vững chắc của RBA.

Các rủi ro là rõ ràng. AUD là một đồng tiền có beta cao. Nếu khẩu vị rủi ro toàn cầu xấu đi, nếu Trung Quốc gặp khó khăn, hoặc nếu đồng bạc xanh có một đợt phục hồi bền vững, việc điều chỉnh có thể diễn ra mạnh mẽ.

Các mức kỹ thuật

Trong biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7063. Xu hướng ngắn hạn là tăng giá khi giá giao dịch tốt trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55, 100 và 200 ngày đang tăng, nằm giữa 0,6620 và 0,6860 và tạo thành một xu hướng trung hạn tăng vững chắc. Giá giao dịch ngay trên mức Fibonacci retracement 38,2% tại 0,6870 và mức retracement 23,6% tại 0,6976 đo từ mức đáy 0,6421 đến mức cao 0,7147, cho thấy rằng các đợt thoái lui gần đây đã nông trong một đợt tăng rộng hơn. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) đã giảm trở lại về mức giữa 50 từ vùng quá mua, chỉ ra động lực đã giảm nhưng vẫn tích cực, trong khi Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) trên 30 cho thấy một giai đoạn xu hướng trưởng thành nhưng vẫn còn nguyên vẹn.

Mức hỗ trợ ban đầu xuất hiện tại 0,6976, nơi mà mức retracement 23,6% nằm ngay trên mức ngang tại 0,6897, tạo thành một vùng cầu quan trọng cho người mua để bảo vệ xu hướng tăng. Dưới mức đó, 0,6660 và 0,6593 tạo thành các mức hỗ trợ liên tiếp gần các SMA đang tăng, và việc phá vỡ ở đó sẽ phơi bày vùng 0,6414–0,6373 như một mức sàn điều chỉnh sâu hơn. Ở phía tăng, kháng cự ngay lập tức nằm ở mức cao Fibonacci gần 0,7147, được củng cố bởi rào cản ngang tại 0,7158, với việc đóng cửa hàng ngày trên cụm này mở ra con đường hướng tới 0,7283. Xa hơn về phía bắc, 0,7661 đứng như một mục tiêu tăng giá xa hơn nếu cặp tiền này mở rộng đà tăng vượt ra ngoài phạm vi hiện tại.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI.)

Kết luận: thiên hướng tăng giá, sự tự tin có điều kiện

Bối cảnh vĩ mô của Úc vẫn kiên cường, được hỗ trợ bởi RBA hạn chế, vị thế cải thiện và câu chuyện ổn định từ Trung Quốc.

Điều đó giữ cho thiên hướng rộng hơn nghiêng về phía tăng.

Nhưng đồng AUD không phải là một đồng tiền phòng thủ. Nó phát triển khi tâm lý toàn cầu tích cực và gặp khó khăn khi rủi ro xấu đi. Hiện tại, các đợt giảm có khả năng thu hút người mua trong khi đồng đô la Mỹ vẫn bị kiềm chế.

Nếu điều đó thay đổi, câu chuyện cũng sẽ thay đổi.