Dự báo giá đô la Úc: RBA thu hút mọi sự chú ý

• AUD/USD tăng mạnh vào thứ Hai, ban đầu nhắm lại mức 0,7100.
• Đồng đô la Mỹ mất đà sau thông báo thỏa thuận Mỹ-Iran.
• RBA được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên OCR vào thứ Ba.

Đồng đô la Úc vẫn đang tìm kiếm một chất xúc tác mới để tiếp tục xu hướng tăng, bắt đầu từ cuối tháng Ba và dường như đã mất đà trước ngưỡng cản 0,7300 vào đầu tháng Năm. Trong khi đó, các động lực xung quanh đồng đô la Mỹ và địa chính trị dường như đã gây áp lực quá lớn lên đồng AUD, khiến AUD/USD điều chỉnh về khu vực dưới vùng tranh chấp quan trọng 0,7000. Tuy nhiên, triển vọng tích cực của đồng AUD vẫn không thay đổi, được củng cố bởi lạm phát vẫn ở mức cao trong nước và cách tiếp cận diều hâu của RBA.

Đồng đô la Úc (AUD) lấy lại sức hút tăng giá trong một khởi đầu khá hứa hẹn cho tuần giao dịch mới đối với các tài sản liên quan đến rủi ro, thúc đẩy AUD/USD giao dịch gần ngưỡng cản quan trọng ở mức 0,7100 và tạo khoảng cách so với đáy tuần trước trong vùng dưới 0,7000, hay mức thấp nhất trong hai tháng.

Thật vậy, tâm lý xung quanh đồng AUD hồi phục khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá tích cực hơn từ bối cảnh địa chính trị, nơi Mỹ và Iran đã ký một Bản Ghi nhớ (MOU) nhằm chấm dứt các hành động thù địch từ tất cả các bên và cho phép Eo biển Hormuz quan trọng được mở cửa trở lại.

Sức bền nội địa gặp bất ổn bên ngoài

Nền kinh tế Úc trông có vẻ khỏe mạnh và ổn định tổng thể, và thật sự trong tình trạng tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được củng cố bởi nhu cầu nội địa vững chắc và các con số khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây nhất, nơi ngân hàng đã tăng lãi suất lên 4,35%, tương đối phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Hỗ trợ cho điều trên, dữ liệu cuối cùng từ Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) tháng Năm cho thấy ngành Sản xuất ở mức 50,7 (từ 51,3) và Dịch vụ ở mức 48,7 (từ 50,7).

Thêm một số điểm nhấn cho các yếu tố cơ bản trong nước, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thặng dư 1,791 tỷ AUD trong tháng Tư, đảo ngược thâm hụt 1,024 tỷ AUD của tháng Ba. Trong khi đó, dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mới nhất phần nào làm thất vọng kỳ vọng: nền kinh tế tăng trưởng 0,3% theo quý trong quý 1 năm 2026 (từ 0,9%) và 2,5% theo năm (từ 2,5%), cả hai con số đều không đạt đồng thuận.

Vẫn còn một số điểm không mấy sáng sủa, thị trường lao động đã hạ nhiệt trong vài tháng qua. Thật vậy, Tỷ lệ Thất nghiệp đã tăng lên 4,5% trong tháng Tư (từ 4,3%), và Thay đổi Việc làm giảm 18,6 nghìn người (từ mức tăng điều chỉnh 23,3 nghìn người trong tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng Tư cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) ở mức 4,2% so với cùng kỳ năm trước (từ 4,6%), Chỉ số Trimmed Mean tăng nhẹ lên 3,4% (từ 3,3%), và Chỉ số Weighted Median giữ ổn định ở 3,5% trong 12 tháng qua. Tốc độ giảm lạm phát vẫn yếu, mặc dù hướng đi vẫn tương đối đúng. Phần nào củng cố quan điểm đó, kỳ vọng lạm phát của Viện Melbourne giảm xuống 5,5% trong tháng Năm (từ 5,6%).

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc còn lâu mới hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm chắc chắn vào sự kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp tới.

Trung Quốc chuyển từ động lực sang ổn định

Trung Quốc giờ đây trông giống như một lực lượng ổn định hơn là sức gió đẩy mà nó thường là đối với nền kinh tế Úc.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, trong khi Doanh số Bán lẻ tăng 1,9% từ đầu năm và chỉ tăng 0,2% trong năm đến tháng Tư. Thêm vào đó, Sản xuất Công nghiệp đã làm thất vọng kỳ vọng trong tháng trước sau khi tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước và 5,6% tính từ đầu năm.

Đáng chú ý là sự phục hồi mạnh mẽ của cán cân thương mại sau khi thặng dư tháng Năm mở rộng lên 105,43 tỷ USD từ khoảng 84,8 tỷ USD trong tháng trước, với cả nhập khẩu và xuất khẩu đều tăng mạnh.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất ở mức 50 trong tháng Năm (từ 50,3), trong khi Dịch vụ trở lại vùng mở rộng ở mức 50,1 (từ 49,4). Đồng thời, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn chỉ ra sự mở rộng, với ngành Sản xuất ở mức 51,8 và Dịch vụ cải thiện lên 54,4.

Xu hướng giảm lạm phát ở Trung Quốc dường như đã tái xuất hiện sau khi CPI không đạt kỳ vọng và tăng 1,2% trong năm đến tháng Năm, bằng với mức đọc trước đó. Trên cơ sở hàng tháng, giá giảm 0,1%, trong khi Giá sản xuất tăng 3,9% trong 12 tháng qua, cũng giữ ổn định so với số liệu tháng Tư.

Còn Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thì sao? Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại cuộc họp gần đây nhất, phù hợp với sự đồng thuận chung.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo giảm mạnh. Nó đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

RBA duy trì lập trường chờ đợi và quan sát

RBA sẽ họp vào thứ Ba và được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên Lãi suất cơ bản (OCR) ở mức 4,35% sau đợt tăng 25 điểm cơ bản vào tháng Năm. Hơn nữa, các nhà đầu tư đã giảm kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất thêm trong phần còn lại của năm, dự kiến khoảng 14 điểm cơ bản thắt chặt thêm vào cuối năm.

Mặc dù quyết định về lãi suất có thể không gây bất ngờ, nhưng các nhà tham gia thị trường được dự đoán sẽ phân tích kỹ thông điệp của ngân hàng trung ương và liệu họ có làm dịu quan điểm về lạm phát trong nước trước bối cảnh Eo biển Hormuz mở cửa trở lại, căng thẳng địa chính trị giảm và dữ liệu lạm phát mới nhất ở Úc hay không.

Đáng nhớ rằng, từ cuộc họp gần đây nhất, ngân hàng trung ương dự báo giá tiêu dùng sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, với CPI chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng năm 2027–2028, trong khi tăng trưởng chậm lại và thất nghiệp tăng dần. Một phần lớn của sự thay đổi này đến từ cú sốc dầu mỏ liên quan đến xung đột Trung Đông, vốn được dự báo sẽ giảm sức ảnh hưởng sau thỏa thuận Mỹ-Iran vào cuối tuần qua.

AUD/USD tìm kiếm chất xúc tác tiếp theo

Kịch bản cơ bản

Trong khi đứng trên đường SMA 200 ngày quan trọng quanh mức 0,6840, triển vọng của cặp tiền được kỳ vọng sẽ tiếp tục nghiêng về phía tăng giá. Tuy nhiên, động thái như vậy cần một chất xúc tác mạnh để xuất hiện, và nó dường như phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn: nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi liên tục của đồng Đô la Mỹ, khả năng tăng thêm có thể bắt đầu mất đà.

Kịch bản tăng giá

Cần có sự thuyết phục hơn nữa. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay có thể mở rộng xu hướng tăng và ban đầu đối mặt với ngưỡng cản 0,7200 trước khi đạt đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước rào cản nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, mức đỉnh năm 2022 tại 0,7593 đang chờ đợi. Định vị đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này vào lúc này.

Kịch bản giảm giá

Trong bối cảnh biến động hiện tại, chúng ta không nên loại trừ khả năng mất đà tăng thêm. Nếu tâm lý xấu đi, đồng Greenback tăng thêm động lực, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và kiểm tra lại mức thấp gần đây trong vùng 0,6980.

Việc phục hồi dường như đang diễn ra, mặc dù thị trường vẫn chưa hoàn toàn bị thuyết phục.

Định vị vẫn hỗ trợ bất chấp sự thoái lui

Theo dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), vị thế mua ròng đầu cơ trên đồng Đô la Úc đã giảm xuống khoảng 18,2 nghìn hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 6, kéo dài sự giảm tiếp xúc tăng giá gần đây. Định vị đã suy giảm đáng kể trong tháng qua, với vị thế mua ròng giảm gần 67 nghìn hợp đồng trong bốn tuần báo cáo gần nhất.

Bất chấp sự tháo lui đó, tâm lý đầu cơ vẫn tương đối cao so với lịch sử. Vị thế mua ròng hiện tại vẫn nằm trong phân vị thứ 90 của phạm vi 5 năm, trong khi mức độ tiếp xúc đầu cơ ở mức 6%, tương ứng với phân vị thứ 89. Điều này cho thấy, mặc dù các nhà đầu tư đã cắt giảm mạnh các cược tăng giá, định vị vẫn tích cực hơn đáng kể so với mức thường thấy trong những năm gần đây.

Điều đáng chú ý ở đây là phân vị ròng và phân vị tiếp xúc đầu cơ đang kể cùng một câu chuyện. Khi cả hai đều ở quanh mức 90, có sự xác nhận rằng mức tiếp xúc vẫn ở mức cao lịch sử.

Điều gì có thể khiến đồng AUD biến động tiếp theo?

Trong ngắn hạn, đồng Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị vẫn là trọng tâm chính. Những yếu tố này vẫn là động lực chính của biến động giá. Sự kiện tiếp theo trong lịch trình của Úc sẽ là quyết định lãi suất của RBA, trong khi dữ liệu Sản xuất công nghiệp, Doanh số bán lẻ và Tỷ lệ thất nghiệp của Trung Quốc cũng sẽ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.

Rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed thắt chặt quyết liệt hơn, sự thay đổi trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, cặp AUD/USD giao dịch ở mức 0,7077, giữ dưới các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày và 100 ngày lần lượt tại 0,7121 và 0,7084, điều này giữ cho xu hướng ngắn hạn bị hạn chế mặc dù cặp tiền dao động ngay dưới ngưỡng kháng cự ngang gần đó ở 0,7079. Đường SMA 200 ngày tại 0,6844 vẫn là mức hỗ trợ sâu hơn, trong khi chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) quanh mức 45 và chỉ số Trung bình Hướng (ADX) tăng gần 29 cho thấy một xu hướng giảm đang phát triển nhưng vẫn ở mức vừa phải khi giá củng cố dưới cụm kháng cự phía trên này.

Ở phía trên, kháng cự ngay lập tức được căn chỉnh tại mức ngang 0,7079, tiếp theo là SMA 100 ngày tại 0,7084 và SMA 55 ngày tại 0,7121, với các ngưỡng cản cao hơn được nhìn thấy ở 0,7278 và 0,7283 trước khi đến rào cản xa hơn gần 0,7661. Ở phía dưới, hỗ trợ ban đầu được thấy tại SMA 200 ngày quanh 0,6844 và mức sàn ngang gần đó ở 0,6833, với các đệm hỗ trợ tiếp theo ở 0,6660 và 0,6593, trong khi các mức sâu hơn tại 0,6414 và 0,6373 sẽ được kích hoạt nếu áp lực bán tăng mạnh.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)

Triển vọng tích cực, nhưng thiếu sự thuyết phục

Bối cảnh rộng hơn đối với đồng Đô la Úc vẫn tích cực, và lập trường của RBA nên tiếp tục cung cấp một mức độ hỗ trợ khi giá giảm.

Tuy nhiên, đồng Đô la Úc vẫn là một đồng tiền giao dịch rất phụ thuộc vào tâm lý. Khi sự tự tin mạnh mẽ, đồng AUD hoạt động tốt. Khi sự không chắc chắn xuất hiện, đồng Greenback có xu hướng chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn nghiêng về tích cực, triển vọng ngắn hạn cảm thấy ít chắc chắn hơn. Động thái tăng giá đang có, nhưng sự thuyết phục thì chưa hoàn toàn có…